資料來源：Binance Research，2024年半年報第九部分
一、模因幣
模因幣引發了交易者的大量活動，並在加密貨幣社群中引起了廣泛關注。鑑於迷因幣是今年迄今表現最佳的板塊，回報率高達279%，該板塊受到廣泛關注也就不足為奇了。
來源：Dune Analytics (@cryptokoryo)，資料發布日期為2024 年6 月24 日
由於鏈上活動和每日活躍地址數的增加，Solana 和Base 等鏈一直是交易迷因幣的熱門途徑。如圖114 所示，Solana 上的DEX 週交易者人數從約45.5 萬飆升至6 月290 萬的峰值，增加了近六倍。截至2024 年6 月24 日，Base 在這項指標方面也超過了其他幾條鏈，DEX 週交易者人數約為96.3 萬人。雖然此種增長並非全部歸功於模因幣，但模因幣在推動這些鏈上的活動增加方面無疑發揮了重要作用。
資料來源：Dune Analytics (@ilemi)、幣安研究院，資料截至2024 年6 月24 日
用戶被Solana 低廉的交易手續費、非碎片化的統一產品套件以及改進的交易工具所吸引，這些因素共同作用，使其成為極具吸引力的模因幣交易中心。該網絡的發展得益於幾款知名模因幣的上漲，這些幣種通過抓住「注意力經濟」為Solana 生態系統帶來了一波新用戶和流動性。此外，積分和空投的分配也刺激了對此網路的經常性需求，直接影響了DEX 活動。這種成交量的成長讓Solana 上不斷增加的頂級DeFi 協議受益。
資料來源：Dune Analytics (@ilemi)、幣安研究院，資料截至2024 年6 月24 日
除了較高的心智份額和強勁的投機需求外，可以說模因幣的代幣供應結構也是推動今年上漲的因素之一。大多數迷因幣會在其代幣生成過程中解鎖和流通所有代幣，這消除了未來稀釋所帶來的拋售壓力。許多迷因幣發行時的市值/完全稀釋估值(MC/FDV) 比率為1，表示持有者不會因代幣發行而遭受進一步稀釋。這種結構在一定程度上提高了迷因幣的吸引力，尤其是在人們越來越意識到大量解鎖代幣的影響的情況下。儘管模因幣的成功不應完全歸因於對低流通量代幣的輕視，但個人投資者顯然對模因幣表現出了濃厚的興趣，即使這些代幣可能缺乏效用。
許多個人投資者將迷因幣視為對抗機構投資者優勢（可參與私募融資）的一種手段，這不禁讓人想起股市中著名的「GameStop 軋空」事件。這是因為，迷因幣通常以人人都能獲得的方式推出，機構參與者幾乎沒有機會提前以低成本買入迷因幣。因此，迷因幣已成為當前市場上的重要敘事，以其龐大的成交量和強勁的價格走勢持續吸引投資者的注意。
人工智慧
過去一年對人工智慧(“AI”) 來說具有里程碑意義。 OpenAI 的ChatGPT、Google的Gemini 和微軟的Copilot 等AI 聊天機器人獲得廣泛應用，AI 的變革力量日益顯著。其中ChatGPT 尤甚，短短兩個月內就被擊敗1 億用戶，這項里程碑成就超過了TikTok 和YouTube 等主流社群媒體平台，彰顯了AI 的潛力。 ChatGPT 發布僅一年多時間，生成式人工智慧已成為全球最具影響力的敘事之一。
資料來源：Demandsage、幣安研究院
作為利用電腦晶片為人工智慧賦能的典型代表，Nvidia 曾短暫超越微軟，成為全球最大的上市公司。憑藉3.2 兆美元的市值，Nvidia 幾乎以一己之力捕捉到了TradFi 股票市場上的敘事成長。谷歌和微軟等科技巨頭正在推動Web2 捕捉AI 敘事，革新科技市場的未來。此外，矽谷也持續引導絕大多數新創企業資金投向AI 領域。 AI 領域吸引了數十億美元的資金，預計將成為一個價值數萬億美元的市場機會。
資料來源：marketresearch.biz、幣安研究院
這一趨勢背後的信念已經延伸到了區塊鏈產業，AI 與加密貨幣成為了這個輪週期中備受關注的敘事。雖然AI 與加密貨幣在訓練尖端模型等任務方面可能難以與Web2 巨頭直接競爭，但這並不排除打造一個可滿足各類客戶需求的蓬勃發展的去中心化AI 生態系統的可能性。
AI 與加密貨幣技術相輔相成，該生態系統已不斷發展，旨在支援多種不同的用例。加密貨幣為AI 提供了一個去信任化的無許可型可組合結算層，從而實現讓硬體更易於訪問的去中心化計算系統等應用程式、可執行價值驅動型複雜任務的AI 代理以及用於身份認證、防止女巫攻擊和深度偽造的解決方案。相反，AI 利用Web2 通常具備的功能改進為加密貨幣做出了貢獻，包括透過大型高階語言模型改善使用者和開發人員體驗，以及提高智慧合約的功能性和自動化程度。
由於AI 和加密貨幣之間的協同效應，這種融合的效果在市場上日益明顯，既體現在實際應用方面，也體現在人們對AI 相關代幣日益增長的興趣方面。 2023 年，AI 代幣吸引了超過2.98 億美元的巨額投資，此種資本部署的實際成果在2024 年上半年已開始顯現。在市場表現方面，AI 代幣的表現普遍優於大盤，其流通市值總額今年已增至超260 億美元。
值得注意的一個重大進展是，今年三月底，來自Fetch.ai ($FET)、Singularity.net ($AGIX) 和Ocean Protocol ($OCEAN) 的三種領先加密貨幣人工智慧協議宣布合併，成立超人工智能聯盟(“ASI”)。該聯盟擬將各成員協議的代幣統一為一種新的ASI 代幣，同時利用其在AI 堆疊方面不同的專業領域：Fetch.ai 專注於自主代理，Ocean Protocol 聚焦數據共享，而Singularity.NET則著重於推動AI 整合方面的研發。
合併開始時，SingularityNET 和Ocean Protocol 的原生代幣將先在以太坊區塊鏈上合併為FET。隨後，此次合併將專注於在多個區塊鏈上部署新的ASI 代幣，並吸引社群成員加入。經過這項策略合併，ASI 代幣有望成為或接近市值最大的前20 大加密貨幣。
雖然該領域已經取得了一些進展，但我們需要認識到，AI 與加密貨幣技術堆疊仍處於形成階段。各專案仍在大規模開發促進鏈上AI 互動所需的底層基礎架構。因此，目前的大部分熱度和市場流動性都集中在GPU 網路（Render 和Akash）和建模網路（Bittensor 和Ritual）等基礎架構協定上。下一階段，自主AI 代理可能會崛起，它們將建立在底層的計算和建模層之上。
資料來源：幣安研究院
隨著AI 技術不斷融入加密貨幣領域，許多面向AI 的用例正在不斷發展，從而提升各類加密貨幣子產業和協議的價值。其中較為重要的子行業及協議示例如下：
AI 與零知識(“ZK”)
智慧合約因其基於程式碼的自動化特性而表現出色，但在無法預見的複雜情況下，它們有時會缺乏適應性。機器學習(ML) 是AI 領域的一個子集，可透過從大量資料中學習來適應並做出準確預測，從而增強智能合約的適應性。將ML 模型與智能合約結合，可望大幅提高智能合約的適應性和靈活性。
該領域的一項重要進展是Upshot 聯合Modulus Labs 開發的ZK Predictor。透過該工具，Upshot 可利用Modulus ZK 電路對資產估值進行保密驗證，不會洩漏專有智慧財產權。該工具有助於開發針對長尾資產定價進行最佳化的自動做市商(AMM)、具有加密操作證明的AI 驅動型鏈上指數基金，或人群驅動型定價訊號的準確度和可信度更高的專業預測市場。
AI 與消費者DApp
過去一年中，面向消費者的DApp 採用自然語言介面和鏈上代理來增強互動性和提高用戶參與度的情況明顯增加。這種轉變正在革新用戶與平台之間的交互，透過AI 強調個人化和積極參與。
一個典型的例子就是NFPrompt 一類的AI 使用者生成內容(UGC) 平台。 AI UGC 是指使用者在自主系統的協助下所創造的內容。除了內容生成之外，AI 的整合還可能對Web3 遊戲或虛擬世界領域產生深遠影響。在這些環境中，遊戲內角色的互動性顯著提升，對話也更加逼真，從而豐富了使用者體驗。
AI 與DePIN
大型語言模型和各種AI 應用程式在很大程度上依賴圖形處理器(GPU) 來處理運算需求。在過去一年中，人們對AI 興趣的與日俱增引發了對GPU 的大量需求，從而導致了GPU 的短缺。這使得計算資源的成本變得十分高昂，令人望而卻步，尤其是對於從事AI 研究的研究人員和新創公司而言。為此，作為DePIN 重要組成部分的去中心化運算網路應運而生，成為傳統的中心化雲端服務和硬體製造商的一種經濟高效的替代方案。
Akash、Render、Gensyn 和io.net 等協議透過提供去中心化解決方案解決了這些成本障礙，成為了實現此種轉變的典範。去中心化運算網路為實際問題提供了潛在解決方案，充分利用了AI 崛起的機遇，其平台上的活躍度和參與度也隨之增加。
DePIN
在去年廣受關注的領域中，去中心化實體基礎設施網路(DePIN) 從中脫穎而出。作為基礎設施項目，DePIN 運用區塊鏈技術和加密貨幣經濟，以激勵個人將資金或閒置資源用於創建更透明且可驗證的去中心化基礎設施網路。
大家都認為該領域蘊含著巨大潛力，因其潛在市場十分廣泛，能夠透過自下而上的成長策略建構去中心化基礎設施網路。
自我強化式的成長循環有助於DePIN 計畫的永續發展。其以代幣獎勵作為激勵措施，幫助供應方參與者克服採購過程中的「冷啟動」挑戰。隨著網路規模的擴大，消費者開始使用網路服務，需求也會隨之增加。鑑於服務費用通常以網路代幣形式支付，採用率的提升將導致代幣價格上漲，從而將進一步激勵貢獻者。隨著供需雙方的共同成長，這種良性循環可以持續下去，從而維持計畫的持續成長。
資料來源：幣安研究院
多年來，與DePIN 相關的項目一直在穩步建設，形成了該板塊目前的多樣化格局（如下圖121 所示）。請注意，該圖僅展示了一部分DePIN 項目。根據IOTeX DePINscan 的數據，目前記錄在案的DePIN 計畫約有249 個。
資料來源：IOTeX、幣安研究院
如上圖所示，DePIN是由多個板塊組成的廣泛領域。每個板塊各司其職，實現網路基礎設施去中心化並為不同用例賦能。本章節將更詳細地介紹各個板塊，解析其工作原理，並重點介紹相關的案例研究。
請注意，幣安並未為以下任何項目提供背書。所有提及的項目僅用於說明其概念性用例。
主要發展趨勢
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DePIN將與傳統基礎設施網路參與者共存：傳統網路擁有大量資本資源和穩固的基礎設施，DePIN不可能在短期內將其完全取代。但DePIN能夠利用閒置資源推動共享經濟發展，在專案不符合傳統網路參與者財務效益時提供可行的解決方案，實現最後一哩覆蓋，鞏固當前格局。因此，未來較可能出現的情況是DePIN網路與傳統基礎設施網路參與者共存，補充完成最後一哩的覆蓋範圍，並提供不同的解決方案，讓規模較小的實體或個人也能參與基礎設施建設。
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DePIN為Web2前端賦能：不可否認的是，就技術而言，直接與DePIN互動對一般大眾而言可能過於複雜，這也是DePIN普及速度比現有Web2服務更慢的原因之一。除了專注於改善使用者體驗和使用者介面外，我們還希望DePIN專案與傳統網路參與者或Web2公司合作，擴大其覆蓋範圍。實際上，用戶可與Web2前端交互，卻不知道後端的底層架構應用了DePIN和區塊鏈技術。這可減緩陡峭的學習曲線，降低需要面臨的加密貨幣相關風險，讓DePIN產品與Web2一樣簡單易用，同時也附加成本效益和透明度等優勢。
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提高代幣效用和可組合性：大多數DePIN代幣主要用於支付專案服務費用。這保證了基礎效用，但區塊鏈技術的一大迷人之處在於其在整體鏈上生態系統中的可組合性，尤其在DeFi領域。若取得代幣後可賺取額外收益或探索不同用例，就能進一步吸引用戶參與DePIN專案。
Filecoin的Filecoin虛擬機器和BNB GreenField與BNB Chain的原生整合正是此種潛力的典型例證。二者不僅保證了FIL和BNB用於儲存資料的基礎效用，更讓用戶有機會利用自己的代幣參與更廣泛的生態系統。這些擴展用途仍處於早期階段，但也暗示了未來的潛在趨勢，可能促進DePIN計畫的發展和普及。