近期，Phoenix Network宣布登陸Blast L2，推出全新Token和經濟模型，注入去中心化衍生性商品市場新活力。 5月13日，Phoenix Network進行IDO，15天內籌集625 ETH，認購金額超240萬美元。其雙代幣經濟模型包含治理代幣$PEX和貢獻值代幣$WIN。 PEX用於平台治理和價值存儲，流通與鑄造受國庫資產影響；而WIN則透過質押PEX鑄造，激勵用戶並加速收益釋放。此經濟模型期望促進平台發展與使用者參與，提升透明度與公正性。
近期，老牌去中心化衍生性商品協議Phoenix Network宣布正式登陸Blast L2，並推出全新的Token以及經濟模型，無疑為去中心化衍生品再添新的活力。
阿聯酋消息，Phoenix Network 宣佈於5 月13 日在其官網進行IDO，5 月29 日，Phoenix Network 發推稱，其PEX 代幣IDO 已結束，15 天便達到IDO 硬頂，共交易625 張ETH，認購金額超240多萬美元。如此火熱的市場情緒，Phoenix Network到底有什麼魅力？本文將詳細介紹Phoenix Network（Blast L2）的雙代幣經濟模型，包括治理代幣$PEX和貢獻值代幣$贏。
鳳凰網概覽
Phoenix Network是一個搭建在Blast L2的去中心化衍生品交易平台，旨在透過提供高效、安全和透明的永續交易環境，吸引更多的用戶參與到去中心化金融市場中並為之提供激勵和價值捕獲。 Phoenix Network（Blast L2）的雙代幣經濟模型是其重要的組成部分。
在去中心化金融市場中，經濟模型對於專案的成功至關重要。它不僅決定了專案的代幣分配和激勵機制，也影響著專案的長期發展和市場表現。一個經濟模型更能吸引好的項目較多的投資者和用戶，進而推動專案的快速發展。
治理保羅PEX
PEX 是Phoenix Network 的協議治理代幣，最大供應量為10M 張，PEX 主要作用之一是作為平台治理的投票權，PEX 另一個重要作用是協議衍生品交易所各類的主要價值儲存點。
$PEX 是資產型加密貨幣，所有$PEX均由鳳凰國庫按0.0002ETH鑄造1枚PEX，每次鑄造$PEX協議將收取10%的鑄幣稅。
PEX 的鑄造發行
PEX的發行歸屬與鑄造過程與鳳凰網路的發展歷程緊密相關。在早期專案的階段，透過IDO（首次去中心化發行）進行創世鑄造，數量為333,333張PEX。其中，33,333張PEX（10%） ）作為鑄幣稅，30萬枚PEX（90%）用於捐贈IDO和創建初始流動性。 IDO價格為0.0025ETH，上線初始價格為0.0031ETH，IDO已完成625ETH的募集資金。
除創世鑄造的PEX外，後續增發的PEX只能透過債券銷售鑄造。透過銷售LP債券，國庫持有PEX-ETH交易礦池的100%流動性。
PEX 的鑄幣稅用於協議的技術開發維護、社區節點用戶獎勵以及發展基金。 隨著時間的流逝，早期PEX 的實際流通量將緩慢增加，但由於其實際供應量受國庫資產價值，PEX 價格，以及衍生品交易所的頭寸盈利等多種因素影響，中後期將進入通縮階段，其實際流通量將遠低於10M張。
國庫資產的無風險價值(Treasury-RFV)（以ETH數量計）決定了PEX的鑄造量上限，公式：
PEX的流通
1.PEX持有者可以透過質押PEX按Rebase週期獲得質押收益：
PEX質押的收益以sPEX形式複利速度增加，可隨時解除質押，但其複利收益並不能立即獲得，而將在180天按區塊等額釋放，可透過銷毀WIN，加速其釋放至最快30天。
2.用戶也可以透過添加PEX-ETH LP流動性來購買LP債券，獲得國庫鑄造的PEX，當用戶購買LP債券獲得PEX並全額質押時，用戶將獲得額外5%左右的PEX代幣獎勵。
以上是PEX增加流通量的兩種方式，增加的流通量都來自國庫鑄造。
PEX 的採購和權益
代治理幣PEX 與衍生性商品交易所PbTrade 之間有緊密的關係。金庫是PbTrade 上所有交易的短期對手，而PEX 是長期對手，因此PEX 具備最終的價值捕捉能力，長週期看，PEX在通縮狀態下，PEX 的價格表現也將接近同類產品。
絕大多數情況下，交易者虧損，金庫部位獲利的35%存入國庫作為鑄造PEX的儲備金，金庫部位獲利的55%用於回顧分析PEX。 PEX流通量下跌，價格上升。極端情況，當交易時者獲利，ETH 的質押率不足100% 時，國庫約定啟用棉花金鑄造PEX，然後將其賣出以補充金庫ETH 礦池的缺口。
代幣對於專案本身的價值獲取能力決定了該專案代幣經濟設計的成功與否，而衍生性商品交易所PbTrade交易費的25%將反哺PEX質押者，即PEX質押者除了質押本身收益外也可獲得該部分交易手續費收益。
許多DeFi協議的價值治理代幣和協議本身的價值關聯度較弱，治理代幣的捕獲能力差，因此價格表現達不到理想，但PEX很好規避這個問題。
貢獻值代幣WIN
WIN是Phoenix Network的協議貢獻值代幣，理論上最大供應量10億枚，主要作用是為獎勵為協議用戶的成長做出貢獻的人，同時也可以作為一種銷毀機制，加速WIN質押收益的釋放。
WIN創世階段將發行1,000,000枚，將用於特定階段的空投和獎勵，除創世發行的WIN外，其他WIN均由協議鑄造，協議為WIN建立10,000枚USDB初始金庫。
WIN的鑄造成長
WIN由質押PEX的用戶鑄造，鑄造將消耗USDB，出鑄造的WIN獎勵為協議用戶增長做出貢獻的人，鑄造WIN的過程，使得WIN的價格上漲。
PEX質押者要獲得每8小時0.2%的複利高收益，需額外花費質押PEX價值的20%（USDB）鑄造WIN代幣，鑄幣資金進入USDB金庫，鑄造出的WIN，5%作為協議發展基金，剩餘95%將獎勵給及其餘用戶。
$WIN鑄幣資金使用率(Usage Ratio)是一個動態變量，最終為66%，WIN目標每增加500萬枚，使用率下跌2%，最低使用率50%，即WIN目標達到4000萬枚時。
新增WIN鑄造量=（鑄幣資金*資金使用率）/WIN價格
WIN價格=USDB金庫總價值/WIN流通量
由於資金使用率的存在，USDB金庫增加速度永遠和WIN增發的速度，WIN增發量越大，USDB金庫增加越快，因此鑄造增發WIN，導致WIN價格越來越高。
WIN 的贖回與銷毀
擁有WIN的用戶可以透過銷毀WIN，從而加速質押PEX收益的釋放速度，這個過程由於WIN被認為，銷毀因此WIN加速PEX質押收益釋放，帶動WIN價格上漲。
另外，用戶將WIN選擇從USDB金庫贖回USDB即時價格，WIN贖回USDB將上漲15%贖回稅，贖回稅繼續保留存在USDB金庫。用戶贖回WIN，WIN簡單速度簡化了USDB金庫減少，因此贖回的過程也導致了WIN的價格上漲。
因此WIN代幣是單邊上漲的模型，總結起來就是：鑄造WIN，銷毀WIN，WIN贖回USDB都會導致WIN價格持續持續上漲。 WIN模型的最佳化是Phoenix Network遷移到Blast之後的重要更新，該機制對於協定啟動，以及後續用戶成長將起到重要作用。
雙幣經濟模型
治理代幣PEX和協議貢獻值代幣WIN在鳳凰網絡（Blast L2）的經濟模型中扮演不同的角色，相互依存、相互促進，將共同推動平台的發展和繁榮。具體來說，有以下幾個面向：
1.為協議注入資金和流動性：PEX和WIN的鑄造和流通可以為鳳凰國庫、金庫帶來更多的資金和流動性，促進平台的發展和繁榮。
2.維持平台的穩定與平衡：貢獻價值代幣WIN的獎勵機制與加速PEX質押收益釋放的機制促進協議正向循環，首先維持平台的穩定與平衡。
3.提高透明度和公正性：PEX和WIN的鑄造流通透過完全智慧合約鏈上執行，公平公正。
小結
鳳凰網路的雙代幣經濟模型是其去中心化衍生性商品交易平台的重要組成部分。 PEX與WIN雙代幣在平台經濟中的對接與影響，將共同推動平台的發展與繁榮。
PEX作為治理代幣，為平台的治理和發展提供支持，同時也提供獎勵機制，激勵用戶參與平台的建置與發展。 WIN作為貢獻值代幣，為獎勵為協議用戶的成長作為做出貢獻的人，同時也可以，加速PEX作為質押收益的釋放。透過PEX和WIN的機制，實現了協議內的經濟平衡，同時也提高了平台的透明度和公正性，並保護了使用者的利益和權益。
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