美國第一波現貨以太坊ETF(ETF)於7月23日首次亮相,資金流入超過1億美元。 雖然這些積極的資金流標誌著基金的強勁開局,但以太幣(ETH) 可能不會經歷比特幣(BTC) 在今年稍早推出ETF 後經歷的拋物線上漲趨勢。
在CryptoQuant 最新的每週加密貨幣報告中,鏈上專家解釋說,由於網路的乘數效應不同,新資金流入ETF 等數位資產產品對ETH 的影響要弱於BTC。
CryptoQuant 分析師表示,以太幣的乘數明顯低於比特幣,並且在2024 年仍保持較低水準。乘數是市值變化與已實現資本化的比率。 這意味著以太幣的市場價值對新的投資資金流入的反應較小。 每投資1 美元,比特幣的市值就會增加5 美元,而以太幣的市值每投資1 美元,只增加1.34 美元。
以太幣現貨ETF
CryptoQuant 報告概述了可能阻止ETH 經歷與比特幣相同的ETF 推出後成長的其他因素。 這些因素之一是以太幣供應的增加。
自從3 月以太坊開發者對網路實施Dencun 升級以來,以太幣的供應量一直在增加。 Dencun引入了一種啟用資料blob並大幅降低交易費用的機制; 較低的交易費用導致ETH 銷毀量減少。
在Dencun 之前,以太坊已經實施了更新,透過銷毀部分交易費用來確保網路保持通貨緊縮。 自Dencun 以來,以太坊的供應量一直在快速成長,達到了自2022 年9 月合併以來的最高水準。截至發佈時,ETH 的總流通供應量為12,022 萬枚,沒有最高供應上限。 相比之下,BTC 的固定供應上限為2,100 萬個。
分析師指出,以太坊貨幣政策的結構性變化正在導致該網絡失去「超音波貨幣」的敘事。 超音波概念堅持認為,透過利用保持購買力並隨著時間的推移減少ETH 供應的功能,以太坊有潛力變得比比特幣更堅固。
儘管ETH 價格似乎已觸底且指標顯示積極勢頭,但仍需考慮該資產在中心化交易所的現貨交易量。 自1 月以來,以太坊現貨交易量已佔比特幣同期交易量的85%,自2020 年以來佔領先加密貨幣交易量的58%。
CryptoQuant 首先出現在BitNotícias 上,指出後現貨ETF 流入對以太坊的影響將弱於對比特幣的影響。
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0X簡體中文版:CryptoQuant 表示,現貨ETF 流入對以太坊的影響將弱於對比特幣的影響