MakerDAO 是一個去中心化金融（DeFi）項目，發行和管理流行的DAI 穩定幣以及MKR 治理代幣。 MakerDAO 作為一個去中心化自治組織（更廣為人知的名稱為DAO），透過名為Maker 的智慧合約協議管理借貸系統，該協議基於以太坊網路並與之互連。
如果你從角度來看，MakerDAO 可以被描述為銀行，因為它提供了一種商業模式，人們可以存入加密貨幣並賺取固定利潤。然而，與銀行實體不同的是，MakerDAO 作為去中心化應用程式或Dapp 運行，來自世界任何地方的貸方或投資者都可以參與其中，而無需經歷傳統系統的流程。即無須提供地址資訊、信用記錄、工作經驗等。
但這並不是唯一的區別，因為MakerDAO 產生自己的貨幣，一種名為DAI 的穩定幣。 MakerDAO 協議使用投資者的每一筆貢獻作為發行代幣的質押品或擔保，並透過結算系統維持DAI 的價格穩定。這降低了投資者的信用風險和融資成本。它也是少數以加密貨幣而非法定貨幣或實物儲備作為質押品的穩定幣之一。
DAI 的價值與美元相似，被用作各種金融工具的資產，主要是貸款。此外，它還被400 多個去中心化應用程式所接受，包括錢包、DeFi 平台和線上遊戲。
考慮到這一點，可以說MakerDAO 是金融新趨勢的一部分，該趨勢中的項目尋求與傳統銀行競爭。
MakerDAO 的起源可以追溯到2015 年，當時其聯合創始人之一、現任執行長Rune Christensen 在Reddit 上發表了一篇題為「介紹eDollar，基於以太坊的終極穩定幣」的文章。克里斯滕森在他的帖子中談到了創建DAO（去中心化自治組織）來管理和發行建立在以太坊之上的與美元掛鉤的穩定幣的想法。
Rune Christensen 從2014 年就開始研究這個想法。那一年，MakerDAO 推出了MKR 代幣，該代幣具有治理功能，並允許投資者參與決策。
直到2017 年12 月，MakerDAO 白皮書或技術文件才曝光，定義了系統將採用的不同程式來發行DAI 穩定幣。
該文件描述了MakerDAO 的目標及其運作基礎：
在最初的想法中，MakerDAO 是一個系統，允許任何存入以太幣的人將其轉換為DAI 代幣，以保護自己免受加密貨幣價格波動的影響。此外，它還允許您透過使用其他協議以所述加密貨幣進行貸款或儲蓄來賺錢。隨著時間的推移，相同的概念擴展到其他加密貨幣和代幣。
1 MakerDAO 是如何運作的？
MakerDAO 透過名為Maker 的協議進行工作，該協議是一個在以太坊上運行和註冊的自動化智慧合約系統。該協議透過所謂的Maker Vault 管理DAI 穩定幣的發行和控制。
此外，Maker 協定能夠運行預言機來自動執行不同的操作並管理整個系統內的投票。 Maker 也控制系統的基本參數，包括DAI 價值穩定費、利率和利率、投資者存入的質押資產等。
Maker 協議負責管理DAI 和MKR 的發行、借貸系統及其治理。來源：MakerDAO。
什麼是Maker Vault？
MakerVault 是存放投資者質押存款的倉庫，從而增加DAI 的流通量。它們是一種智能合約，可以實現兩個基本功能：
發送加密貨幣作為質押品以獲得DAI。
發送DAI 並取得加密貨幣作為質押品。
金庫不需要中介機構即可運行，因為它們是智能合約。此功能允許將資金發送到某個地址，然後進行轉換、發行DAI 並保護質押資產，除非所使用的代幣價格波動超出稱為「清算比率」的點。如果發生這種情況，系統將強制平倉。
結算比例是多少？
MakerDAO 中的清算比率是一個基本概念，它決定了與協議中質押頭寸相關的風險等級。簡單來說，它是用戶存入的質押品價值與借入的DAI 價值之間的比率。
平倉意味著Maker Vault 將出售參與者的加密貨幣，目的是保持DAI 的價格穩定。該機制旨在避免協議和存入資金的人遭受損失。結算透過自動拍賣進行。
什麼是強平拍賣和掛單準備金？
清算拍賣和Maker 儲備金是貫穿Maker 協議的兩種損害和損失控制機制。
第一個是當清算比率為負值時，清算存放在Maker Vault 中的加密貨幣部位。這可以防止系統出現巨大損失並維持DAI 價格穩定。
當金庫需要履行其義務時，它會出售盡可能少的質押品，並將其餘部分返還給金庫的原始所有者。然而，如果質押代幣價格大幅下跌，拍賣可能不足以補倉。
在這種情況下，MakerDAO的第二個保護機制就發揮了作用。如果質押品不足，Maker 儲備金將提供剩餘的部位。如果這不能彌補損失，則會產生債務拍賣。在這裡，系統增加MKR 代幣的數量以將其出售並獲得償還債務所需的資金。
什麼是質押品？
在金融領域，質押品是一種資產，無論是物質資產或無形資產，在金融交易（例如貸款或債券發行）中作為額外質押品提供。質押品降低了信用風險，因此也降低了融資成本，也就是提供給投資者的利息。
協議治理如何運作？
MakerDAO 治理由稱為Maker 治理架構的執行架構處理。要參與，參與者必須擁有MKR，這會賦予他們不同等級的表現。
例如，如果100 個擁有1,000 MKR 的參與者投票支持提案A，50 個擁有5,000 MKR 的參與者投票支持提案B，則提案B 獲勝，因為它得到了更多MKR 代幣的支持。
只有代幣的數量，而不是代幣持有者的數量，會影響投票結果。
現在，這個框架分為兩個部分：
治理提案：這些投票用於調查社群對特定模型或資料來源的情緒。
執行提案：這些投票用於批准根據治理提案接受的模型和資料選擇的風險參數。執行投票會導致協議、DAI 信用系統和其他開發方面的狀態改變。
MakerDAO 有一個名為Maker 基金會的基金會，負責領導該專案的開發和管理工作。 Maker 基金會也致力於透過機構和資金支持擴大計畫的發展。
MKR 持有者和Maker 基金會都沒有特殊權力任意決定係統的風險參數。只有在具有可論證的科學論點和事實的情況下，提案和變更才會被接受。換句話說，MakerDAO 內的所有參與者必須就專案的前進道路達成共識。
2 什麼是DAI 穩定幣以及它是如何創建的？
DAI 是一種穩定幣，其價格與美元掛鉤，是市值最高的加密貨幣之一，躋身前20 名。 DAI 的供應是無限的，隨著越來越多的人或公司將資產存入MakerDAO 擔保和貸款系統，其流通量就會增加。
MakerDAO 運作方式的基本面向之一是DAI 的創建。它是一種以太坊ERC-20 代幣，由ETH、BAT、USDC、WBTC、TUSD、KNC、ZRX 和MANA 等資產存款產生。
Maker 協議接受一些代幣作為DAI 質押品。來源：MakerDAO
如果以波動性著稱的加密貨幣可以作為穩定幣的支持令人困惑，那麼解釋是這樣的：當用戶存入ETH 等加密貨幣來創建DAI 時，它的價值比其收到的穩定幣高得多。這為作為質押品的加密的價格下跌提供了餘地。
讓我們來看一個實際的例子：如果有人想在MakerDAO 上借100 DAI，他們必須存入質押品，在本例中質押品是以太幣。假設ETH 目前價格為2,000 美元。
MakerDAO 借出100 DAI 時，會要求提供超過一定價值的ETH 押金。該值是根據清算比率計算的，清算比率是MakerDAO 設定的百分比。我們假設目前的支付率為150%。
這意味著存入的ETH 價值至少是所借DAI 價值的1.5 倍。在我們的範例中，100 DAI 的1.5 倍等於150 美元。因此，您應該至少存入0.075 以太幣（因為0.075 以太幣每2,000 美元相當於150 美元）。
現在，如果以太幣的價格跌至1000 美元會發生什麼？那麼，質押品（0.075 以太坊）的價值現在僅為75 美元。這個數值不再符合MakerDAO 設定的150% 清算比例。
清算比例和超額質押品。來源：MakerDAO
在這種情況下，MakerDAO 可能會清算您的部位。這意味著他們會「拿走」你存入的部分ETH，以收回他們借出的100 DAI。目標是確保始終有足夠的質押品來支持流通中的DAI。
什麼是ERC-20 代幣？
ERC-20，或“以太坊評測請求20”，是在以太坊區塊鏈上創建、發行和管理可替代代幣的技術標準。同質代幣是可分割、可交易所且非唯一的價值單位。 ERC-20代幣可以像徵各種數位資產，並用於廣泛的應用，例如實用代幣。
為了產生DAI，用戶使用一個應用程序，通常是連接到MetaMask 的Oasis DApp。這允許您創建金庫（或保證存款）。
MakerDAO 等DeFi 平台上的典型DAI 用例包括：
槓桿：可以使用ETH作為質押品，生成DAI，然後用它購買更多的ETH。例如，如果ETH 的價格預計會上漲，而您沒有足夠的資金來購買。然後，如果ETH 價格上漲，用戶想要提取資金，他們可以出售一部分ETH 換取DAI 代幣並收回質押品。
DAI 儲蓄率：可以透過將DAI 存入DAI 儲蓄率智能合約來賺取利息。隨著DAO 試圖控制DAI 的價格，該利率會有所不同。它可以在0% 到10% 之間變化。
應該注意的是，如果質押品的價值低於一定水平，貸款可能會被清算，這意味著用戶可能會失去存入的質押品。
質押品拍賣。來源：MakerDAO。
3 如何使用DAI獲得貸款或利息？
使用DAI 進行貸款和賺取利息主要有兩種方式：
DAI 貸方：
任何人都可以成為MakerDAO、Aave、Compound 或DyDx 等去中心化(DeFi) 平台上的DAI 貸方。這些平台允許您存入DAI 並在其他用戶借用時賺取利息。
他們賺取的利率將取決於DAI 的需求和貸款期限。通常，DAI 貸款的利率高於傳統儲蓄帳戶的利率。
以DAI 作為質押貸款：
人們可以在MakerDAO 等平台上以DAI 作為質押貸款。為此，他們必須在平台上存入一定數量的加密貨幣（例如ETH 等）作為質押品。他們可以藉入的DAI 金額將取決於質押品的價值和質押率。
DAI 可用於任何目的，例如投資其他加密貨幣、購買商品或服務，或只是持有它們以賺取利息。
4 什麼是MKR 代幣？
當MakerDAO 創建時，產生了1,000,000 個Maker 代幣（MRK）。不過，MKR 的發行量沒有限制，因為當系統運作良好時，MKR 的供應量會減少，當系統控制不佳時，MKR 的供應量會增加。
Maker 協議執行透過拍賣系統控制MKR 的發行或銷毀。如果Maker 系統按計劃運行，它應該向將加密貨幣鎖定到協議中以產生DAI 的用戶收取費用。
在第一種情況下，當收取的費用超過MKR 持有者設定的一定金額時，Maker 系統會進行拍賣以出售額外的DAI。這個額外的DAI 必須透過MKR 購買。此過程稱為剩餘拍賣。
拍賣結束時MKR 會被銷毀，減少MKR 的總供應。減少MKR 的供應會增加代幣的價格。
另一方面，第二種情況規定，如果出現問題（MKR 持有者魯莽投票，鎖定的幣以低於先前的價格出售），Maker 系統必須透過債務拍賣籌集資金。
在債務拍賣中，系統會創造新的MKR 代幣。這種類型的拍賣增加了MKR 代幣的總供應量，從而降低了價格。
這意味著MKR 持有者有動力確保Maker 系統平穩運行，以便能夠從使用者產生更多費用，從而減少MKR 的供應量。
MKR 代幣執行多項重要功能：
治理：
MKR 是MakerDAO 治理代幣，這意味著其持有者有權對影響協議未來的提案進行投票。
這些提案可能包括DAI 穩定幣參數、系統費用甚至協議底層程式碼的變更。用戶擁有的MKR 代幣越多，他們的投票權就越大。
鑄幣稅：
MKR 代幣用於向「主宰」系統的用戶付費。鑄幣稅是透過創造新貨幣來產生收入的過程。
就MakerDAO 而言，主宰系統的使用者是將ETH 鎖定在金庫中以產生DAI 的使用者。這些用戶將獲得MKR 代幣獎勵，以換取幫助維持DAI 價格穩定的回報。
風險吸收：
MKR代幣用於吸收系統風險。如果DAI 的價格低於其與美元掛鉤的價值，MKR 代幣將自動在公開市場上出售以購買DAI 並提高其價格。
這有助於保護使用者免受損失並保持系統穩定性。
5 我如何參與MakerDAO 治理？
MKR 持有者有權參與MakerDAO 的治理。資料來源：Pol。
MKR控股
參與MakerDAO 治理最直接的方式是取得並持有MKR 代幣。您持有的MKR 代幣越多，您在治理提案中的投票權就越大。
MKR 代幣可在Coinbase、Binance 或Uniswap 等加密貨幣交易所購買。
加入社群論壇：
MakerDAO 擁有一個活躍的線上社區，在其中討論治理提案和與協議相關的其他主題。在這些論壇中，您可以分享想法並參與辯論。
MakerDAO 論壇位於：
MakerDAO 論壇：http://forum.makerdao.com/tags
Reddit 上的MakerDAO 討論：https://www.reddit.com/r/MakerDAO/
成為選舉納稅人(EPC)：
MakerDAO 有一個選舉付費貢獻者(EPC) 計劃，可以僱用社區成員來從事特定項目。
EPC 由MKR 持有者選擇，並因其工作而獲得MKR 代幣補償。
委託投票：
投票委託允許用戶繼續參與治理，但無需對每個提案進行研究和投票。這是透過MakerDAO 介面完成的，該介面允許您搜尋代理人、審查提案和委託投票。具體來說，投票委託是透過以太坊錢包進行交易來執行的。
創建並提出治理建議：
任何MKR 持有者都可以創建並提交治理提案來改變MakerDAO 協議的工作方式。提案和投票都是透過MakerDAO 中的介面進行管理。
如果該提案得到社區足夠的支持，將由所有MKR 持有者進行投票。如果提案獲得批准，將在協議中實施。
6 我該如何投資MakerDAO並賺取利潤？
雖然MakerDAO 提供了一個具有獲利潛力的DeFi 生態系統，但投資它涉及風險，需要深入了解其運作方式。在投資之前，進行廣泛的研究並理解所涉及的概念至關重要。
以下是投資MakerDAO 並賺取利潤的一些選擇：
投資DAI：DAI 可以在Binance、Coinbase 或Kraken、Compound 和Aave 等加密貨幣交易所購買。它通常用於Arbitrum，因為理論上DAI 的價值不會大幅增加或減少。
投資MKR：其價值可能會根據協議的需求和績效而增加或減少。
提供流動性：支援的加密貨幣可以作為質押品存入MakerDAO 金庫中，以產生DAI 並賺取利息收入。
7 使用MakerDAO 有哪些風險？
雖然MakerDAO 是去中心化金融(DeFi) 領域的創新項目，但在使用它之前考慮相關風險至關重要。
首先，我們必須考慮到使用DeFi 平台存在普遍風險。其中，加密的波動性、網路攻擊的安全性以及某些司法管轄區在監管和具體法律框架方面缺乏明確性
現在，關於投資或使用MakerDAO 的風險，這裡有一個簡短的清單：
清算風險：將加密貨幣存入MakerDAO 金庫作為質押品時，如果DAI 的價格跌破一定水平，則存在清算風險。如果發生清算，您的質押品可能會被拍賣以彌補未償債務，這可能會導致損失。
DAI 穩定性風險：Dai 的穩定性取決於多種因素，包括MakerDAO 協議的運作和市場狀況。如果Dai 失去與美元的掛鉤，用戶可能會蒙受損失。
治理風險：MKR 持有者所做的治理決策可能會對MakerDAO 的未來產生重大影響。如果做出錯誤的決定，協議可能會受到負面影響，從而影響Dai 和MKR 的價值。
開發風險：MakerDAO 是一個不斷發展的專案。協議的新發展或變化可能會帶來不可預見的風險或對其運作產生負面影響。
重要的是要記住，投資加密貨幣和使用DeFi 協議涉及很高的風險，您必須隨時了解情況。
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