深入解析Compound治理攻擊背後細節及其目的：巨鯨再奪舍老牌DeFi

作者：@Web3Mario（https://x.com/web3_mario）

摘要：隨著上週末的比特幣大會的結束，相關的會議細節持續曝光，基本上與我之前的判斷相差不大，比如特朗普的以能源政策切入來討好比特幣愛好者的策略，以及透過渲染一些官方態度的變化，特別指所謂的戰略儲備那個說辭，著重凸顯其作為一種商品的價值。讓我沒有想到的可能是其本次演講又變成了一場典型的「川普式」競選集會了，很喜歡使用一些沒有經過邏輯論證的觀點和資訊來攻擊對手，這就不免讓人對其拋出的一些承諾的真實性表示觀望。不過基本上這個事情也算塵埃落定，因此筆者就關注了一些別的事件，看到了一個很有趣的信息，Compound遭遇了治理攻擊，因為筆者之前做過很長一段時間的DeFi，所以對這個訊息很感興趣，就深入研究了下這件事情背後的始末，並拆解一下其背後的實施細節，與諸君分享。總的來說，Compound遭遇到的治理攻擊是一個DeFi巨鯨透過對治理投票，試圖強行奪取Compound Treasury中閒置Comp代幣的治理權，使其可以完全控制Compound協議。

成功奪舍Balancer的傳奇巨鯨Humpy再次出手

其實這並不是這位傳奇巨鯨的第一次傑作，在此之前，該巨鯨與2022年DeFi Summer時代，就對Balancer實施了治理攻擊，通過把控大量的BAL治理token，並依託於Balancer的veBAL機制掌控了大部分BAL對流動性池的激勵釋放，從而形成對Balancer的控制，截止到目前為止，humpy已經成為了BAL token的第二大持有人，僅次於官方團隊。

關於這個經典的事件，Messari有一篇非常精彩的研報，有興趣的朋友可以去詳細閱讀。不知道有多少小夥伴熟悉Balancer的veBAL機制，我在這裡簡單帶大家回顧一下，當時正值DeFi Summer，各家產品的創新方向都在圍繞如何通過設計一個好的tokenomics實現增長，Curve當時作為一個stablecoin的核心DEX，率先推出了veCRV的機製作為自己的tokenomics，而後取得了不小的成果，所以當時veToken成為了一種流行的DEX產品tokenomics的設計範式。

同類型的明星項目之一Balancer當時恰逢遇到了創新瓶頸，因此也選擇了跟進，推出了自己的veBAL機制。這種機制的本質在於將產品內的某個競爭性的資源透過投票治理的方式來調整分配，進而廣泛的創建賄選場景，為參與治理帶來收益，進而激發社區積極參與產品共建的熱情，也為治理代幣找到了合適的價值支撐，當時市場上普遍用「治理提取價值」來形容。

而在DEX這個賽道中，這個競爭性資源特指官方為其上運行的流動性池所分配的治理代幣的流動性激勵獎勵，不同的流動性池被分配的獎勵的比例由投票治理的方式決定，若想獲得投票權，就必須將自己的治理代幣鎖定一個很長的周期，這樣也就降低了市場中的流通量，有利於市值的成長。而哪個流動池獲得更多的投票，將被分配更多的BAL激勵，這樣就可以引導第三方項目為了刺激自己token的流動性增長，選擇用其token賄賂擁有veBAL票權的用戶，當然這個過程一般是依託於專門DAPP實現的。然而Balancer的veBAL設計中存在一個隱患被Humpy發掘並利用。

我們知道對DEX來說，其核心的商業模式就是交易手續費，為了吸引更多的交易者使用自己的產品，DEX才想方設法的做大自身的流動性，透過低滑點交易體驗來吸引用戶。因此veBAL的設計不能脫離這個核心目標，即做大手續費。然而在其最初的設計中，其對流動性池的類型並沒有做限制，只依賴於池子獲得的總票數，這就帶來一個問題，只要一個池子可以通過某種手段獲得足夠多的veBAL投票，其就可以獲得較大比例的BAL流動性激勵的分配，即便是這個池子沒有任何交易量也可以。這就為巨鯨帶來了空間，因此Humpy來了。

Humpy的核心攻擊想法分為兩部分，第一需要獲得對某個池子流動性的絕對控制權，這樣就可以在流動性挖礦過程中獲得大部分獎勵，第二需要為自己掌控的池子獲得巨量的票，掌握大部分的BAL激勵分配。這樣就可以實現對協議的控制。因此其首先選擇的就是那些交投不活躍的，但市值虛高的項目的token建倉，降低潛在的競爭者，第二建立一個手續費超高的流動池（1%），降低用戶的交易意願，這樣就可以壓低潛在的被手續費吸引的LP的參與意願。透過這樣的手段，其完成了對某個流動池的絕對控制，接下來，其透過二級市場購買大量的BAL token，並將其質押獲得veBAL，並為自己的流動池投票，從而獲得大部分的BAL分配，但是這樣的激勵釋放並沒有讓Balancer變得更好，因為沒有更多的手續費被激發出來，只是便宜了Humpy，這就是所謂巨鯨的利益和項目長遠發展的方向產生了背離，帶來的只能是矛盾。

在實際的執行中，Balancer的官方團隊也沒有坐以待斃，而是透過新的Proposal來反制Humpy的吸血鬼攻擊。例如為指定獲得流動性激勵的池子的範圍，且擴大該範圍的操作需要經過官方申請並認可後方才可以通過、為單一池子可被分配的獎勵比例設定上限等。但最終透過一連串的對抗，Balancer與Humpy迎來了和解，但是從結果來看，其並沒有能夠阻止Humpy通過該手段，逐步實現了對Balancer 的控制，個人是第二大持有者就是最直接的結果。這也為其最近對Compound發動的攻擊埋下了伏筆。

透過強行奪取Compound Treasury中大量閒置的COMP的治理權，奪捨Compound

上述事件發生在2022年，在沉寂了兩年後，Humpy開啟了對另一個老牌DeFi的奪舍。這就是最近發生的事件。這次和veBAL無關，而是盯上了Compound Treasury中大量閒置的COMP對應的治理權。

這次並沒有直接下場參與整個博弈，而是透過包裝了一個叫做Golden Boys的專案（當然也可以叫做組織）來進行操盤，該專案實際上是一個帶有金融屬性的Meme，什麼意思呢，其核心產品是一個被稱為$GOLD的ERC-20 token，然而官方為其持有者賦予了一些除了文化屬性以外的期待，整個官網和blog的介紹中都強調一個點，就是$GOLD的價值是由Humpy這隻巨鯨，憑藉著多年的經驗以及大量的資金與資源優勢來維護的。持有$GOLD就等於站在巨鯨背上了。但實際上，並他也沒有一些結構化理財，或是收益聚合等產品設計，只是為$GOLD和一些主流代幣分配了一些流動性激勵，這些激勵有的直接就是增發出來的$GOLD，當然還有一部分是BAL獎勵。這自然是因為Humpy之於Balancer的影響力，透過其擁有的天量veBAL為其分配相對較高的流動性挖礦（研究到這實在有點感嘆被奪捨的不易）。