作者：Biraajmaan Tamuly，CoinTelegraph；編譯：五銖，金財經
儘管美國推出了現貨以太坊ETF，但ETH 即將以虧損收盤，下跌約1%。
美國現貨以太坊ETF 於7 月23 日上線，市場立即做出反應，下跌9%。目前，ETH 價格自推出以來已下跌4.05%。然而，其他原因可能阻礙了價格表現。
ETHE 的資金流出速度快於GBTC
根據Sosovalue 的數據，ETF 的整體數據令人失望，目前累積淨流入總額為負4.3964 億美元。
下圖突顯，大部分拋售壓力都以Grayscale 為主。截至7 月29 日，包括貝萊德、Bitwise 和富達在內的所有其他主要現貨ETH ETF 均錄得每日正流入量。
美國ETH 現貨ETF 追蹤。資料來源：Sosovalue
我們也觀察到，自從1 月推出現貨比特幣ETF 以來，Grayscale 的ETHE 流出速度比GBTC 更快。下圖突顯了這兩種投資工具自轉換以來的資產損失。
自轉換以來GBTC 與ETHE 的資產損失圖。資料來源：Glassnode
一些分析師表示，Grayscale 的ETHE 大規模流出「很可能」會在本週結束。
交易所對ETH“根本沒有需求”
此外，自3 月以來，以太坊的交易所提現交易量大幅下降。獨立分析師Crypto Lion 表示，這項指標與價格高度相關，顯示「根本沒有需求」。
以太坊交易所提款交易圖表。來源Cryptoquant
Crypto Lion 認為，估計槓桿率(ELR) 推動了這段動盪時期ETH 的價格走勢。此指標表示期貨合約的未平倉合約比率與相應交易所的餘額。較高的ELR 表示期貨/perps 正在引領價格走勢，通常是短暫的或波動的。
ETH ETF 獲得批准後，ETH 價格呈現區間波動。然而，在沒有Withdraw 的情況下，儘管ELR 尚未解決，但建議不要購買。
Coinbase 溢價指數轉為負值
Coinbase 數據暗示了類似的需求不足。 2024 年第二季度，ETH 的Coinbase 溢價指數一直在嚴格下降。該指數在3 月與ETH 的年內高點同時達到峰值，但目前為負值。負溢價值顯示美國投資者缺乏購買壓力，現貨需求枯竭。
以太坊Coinbase 溢價指數。資料來源：Cryptoquant
2024 年5 月，以太幣ETF 的潛在批准增加了Coinbase 的現貨購買量，這對其價格產生了看漲影響。 Coinbase 溢價指數也飆升至0.15 以上，顯示ETH 現貨買家的需求。如上所述，同一指標現在正在下降，這對ETH 價格產生了相反的影響。
