作者：Greythorn Asset Management，編譯：白話區塊鏈
作為最早和市值最大的區塊鏈，比特幣不僅引領了數位資產的發展，還在市值方面繼續主導市場。不過目前被視為「數位黃金」的比特幣，主要因其作為價值儲存手段而受到認可，而非其在去中心化應用中的作用。
然而，近期的發展表明，比特幣在建立活躍的去中心化金融（DeFi）生態系統方面的潛力比之前預期的要大。這項變化發生在市場對比特幣的興趣和技術能力發展前所未有地契合的背景下。
SEC批准了在所有註冊證券交易所上市的比特幣ETF，並將對其進行持續監管以保護投資者。來源：x.com
未來幾年可能對比特幣至關重要，因為它有可能從一個被動的價值儲存手段轉變為一個充滿創新和投資機會的活躍生態系統。我們相信這是一個值得探索的機會，特別是考慮到大多數人尚未投資於這個新興生態系統，並且一些新功能，如Runes 即將推出。
這將是首次人們能夠直接投資於比特幣區塊鏈上的協議和資產的牛市。這些資產預計會隨著比特幣價格的上漲而獲利，當人們出售比特幣時，利潤將逐漸顯現。本文將重點分析比特幣未來可能帶來的潛在機會。
01 比特幣生態系統
比特幣協議的核心代碼多年來幾乎沒有變化，主要用於交易的媒介。 2017年，比特幣協議實施了SegWit升級，將數位簽章（「見證」）從交易數據中分離出來。這種分離有效地釋放了空間，使得更多交易能夠包含在區塊鏈中。
隨後，在2021年，引進了Taproot升級。這項改進允許將多個簽名和交易組合在一起，促進了簽名的聚合。本質上，這意味著可以將多個簽名組合在一起進行驗證。儘管有這些升級，比特幣仍面臨可擴展性、交易速度慢和成本高等挑戰。
目前，比特幣網路包括礦工、節點、利害關係人、開發者，以及各種第二層解決方案、側鍊和DApp。礦工和節點透過驗證交易和確保共識來維護網絡，這透過工作量證明機制實現（POW）。開發者社群則透過擴展本地生態系統和偶爾的核心協議更新來貢獻力量，因為這些更新可能難以達成共識，因此變化較少。以下是比特幣生態系統的簡要概述表：
02 Layer2 解決方案
針對比特幣的可擴展性問題，已經提出了多個解決方案，但絕大多數比特幣用戶視工作量證明系統（PoW）為比特幣身份的核心部分，並通常不願支持對協議進行重大更改。
儘管如此，Layer2 解決方案提供了一種更實用的方法，因為它們不涉及核心區塊鏈的重大修改。這些解決方案作為獨立的區塊鏈層疊在比特幣主網路之上，使其更容易實現，並且更現實地解決可擴展性問題。
以下是三家主要的參與者：
1）閃電網路（The Lightning Network）
於2016年推出，是首個在比特幣區塊鏈上開發的第二層支付協議，旨在提高交易速度和降低成本，利用比特幣的智慧合約功能實現接近即時的支付。雖然閃電網路成功提高了交易效率，吸引了超過3.47億美元（截至7月31日）的總鎖定價值（TVL），但它並未提供開發多樣化DApp生態系統所需的高級智能合約功能，而是專注於其點對點支付網路能力。
來源：閃電網絡
2）Stacks
Stacks是目前市場領導者，並且已在7月13日完成Nakamoto 升級，該升級能顯著提升安全性和速度。 Stacks由電腦科學家Muneeb Ali於2013年在普林斯頓創立，他在該技術上研究了四年。除此之外，該計畫還擁有一支極其優秀的團隊，其技術已由史丹佛和普林斯頓的專家進行同行評審。
Stacks使智能合約和Dapp能夠利用比特幣作為資產，並在比特幣區塊鏈上結算交易，Stacks層上的所有交易都自動被哈希並結算到比特幣上。
3）BVM 網路
透過其Layer2元協議可以解決比特幣的智能合約和可擴展性限制。 BVM支援DApp和智慧合約的創建，並促進比特幣Layer2區塊鏈的擴展。目前，BVM在鏈上作為一個領先解決方案正在崛起，特別是在最近的市場低迷期間表現明顯。其相對強勁的表現顯示出潛在增長，尤其是在對比特幣Layer2解決方案興趣上升的背景下。
作為一個Rollup-as-a-Service (RaaS) 協議，BVM允許用戶輕鬆啟動新的比特幣L2區塊鏈，所有價值都回流到BVM Token持有者，因為新的Layer2不斷用BVM Token支付費用。值得注意的進展包括利用BVM SDK推出的Tuna鍊和Naka鏈。此外，計劃整合Runes功能預示著BVM的進一步成長。
BVM 重新使用了經過實戰檢驗的Optimism 程式碼庫。它是Op Stack 的修改版，增加了對比特幣的支援。該軟體堆疊包括資料驗證、資料儲存選擇、智慧合約平台（比特幣虛擬機器）和即將推出的去中心化排序器。來源: BVM
其他幾種擴展解決方案已被開發，用於在比特幣上實現智能合約：
RGB: 一個鏈下層，利用比特幣的UTXO來創建數位資產，如Token和NFT，完全相容於閃電網路。
Counterparty: 允許Token創建和眾籌；透過像Ordinals這樣的創新得到了復興。
Rootstock (RSK): 一個合併挖礦的側鏈，支援與以太坊虛擬機器（EVM）相容的智慧合約，使用與比特幣掛鉤的RBTC。
Liquid Network: Blockstream推出的側鏈，支援去中心化交易和資產發行，包括NFT和穩定幣。
Omni Layer: 支援Token鑄造和DEX；透過Omni Bolt增強了閃電網路的交易速度。
Mintlayer: 將權益證明（Proof of Stake）與比特幣的工作量證明（Proof of Work）結合在一個側鏈上，支援智慧合約和跨區塊鏈轉帳。
03 比特幣上的DeFi
以太坊一直是DeFi的首選Layer1區塊鏈。然而，近期的發展可能使比特幣成為主流DeFi採納的重要玩家。隨著美國的監管變化、對2024年比特幣減半的預期以及比特幣Ordinals 的引入，比特幣正逐漸獲得更多可能性。
比特幣網路正在超越簡單的交易功能，透過各種擴展解決方案為豐富的DeFi生態系統鋪平道路。這一發展催生了支持更複雜金融應用的項目，挑戰了以太坊的主導地位。
例如，Sovryn在基於比特幣的Layer2 EVM智能合約區塊鏈RSK上，提供了一個非託管、無需許可的環境，用於交易、借代和放代比特幣及其他精選資產。
此外，Zest Protocol由Primal Capital支持，正在開創基於比特幣的點對點去中心化借代。同時，比特幣DEX 如Bisq Network在去中心化自治組織（DAO）下運行，支援點對點交易。
04 序數（Ordinals）與符文（Runes）
雖然符文（Runes）協議之前獲得廣泛關注，但許多人仍對其如何利用UTXO會計簡化比特幣交易不甚了解。與傳統方法如Unisat市場相比，符文提供了更經濟的入門點。在此之前，比特幣交易主要透過帳戶模型管理，需要特定的交易金額，相較於以太坊上的Token交易，使用者體驗較差。
由Ordinals的創始人創建的Runes意在成為比特幣版的以太坊ERC20，以便於發行可替代的Token。該協議計劃在比特幣減半後的4月19日推出，可能會提高比特幣Layer1上的交易費用，並可能促進比特幣Layer2解決方案的活動。
Ordinals將資料儲存在交易見證中，並將資訊附加到單一satoshi上。與Ordinals不同，Runes則將Token記錄嵌入比特幣的未花費交易輸出（UTXOs）中。這種方法能夠無縫對接比特幣現有系統，提升其功能性和區塊鏈的完整性，並特別設計方便在各種Layer2平台（如Stacks）上輕鬆實施。
以下是一些與Runes協議相關的關鍵項目：
PUPS / Rune Pups：這是一個NFT系列，在Post-Runes啟動後，將透過Airdrop的方式分發23%的PUPS供應量。
WZRD：這是Ordinals生態系統中的早期文化Token，已迅速成長。
Runestones：該專案將在比特幣減半後轉型為Runes Token。它已經被Airdrop到多個Ordinals收藏中，包括Bitcoin Puppets。
當你購買BRC20 Token時，你實際上是在購買可以在減半後轉換為Runes等效Token的BRC20s。隨著生態系統的推出，將會有更多類似的項目，請保持關注。
相關Runes的看漲觀點如下：
比特幣可替代性的創新：Runes在比特幣區塊鏈上引入了新的Token標準，旨在改進當前的BRC-20可替代Token標準。這項創新被認為足以促使對比特幣在去中心化應用領域潛力的重新評估。
效率與設計：Runes Token標準透過使用基於UTXO的設計，更有效率。這與比特幣的BRC-20和以太坊ERC-20 Token的基於帳戶的設計不同，可能會減少當前過程中的’垃圾’UTXO創建帶來的膨脹和高費用。
市場定位：比特幣的可替代Token市場市值相對較小，與以太坊和Solana相比。儘管如此，更有效率的Token標準如Runes的引入可能有助於縮小這一差距。
相容性與隱私：Runes設計為與閃電網路相容，並承諾提供更高的隱私，因為資料隱藏在UTXOs中。這項相容性和隱私特性被視為對現有標準的重要改進，可能使比特幣成為DeFi領域更具吸引力的平台。
比特幣上的同質化Token的潛力最大，來源: Franklin Templeton
05 RGB++
RGB++透過將智能合約整合到Nervos CKB區塊鏈上，增強了比特幣的功能。 RGB++的亮點是其同構綁定（isomorphic binding），它實現了比特幣與CKB Nervos區塊鏈之間的資產管理同步。在實際操作中，每個比特幣UTXO（未花費交易輸出）與CKB區塊鏈上的相應Cell（可以理解為「區塊」）綁定在一起。因此，當使用UTXO進行比特幣交易時，交易會自動記錄在CKB區塊鏈上，並且CKB上的相應Cell會被更新。
透過RGB比特幣與CKB Nervos區塊鏈之間的資產管理同步示意圖
該系統無需第三方多重簽名橋接，能夠實現無信任的跨鏈交易，同時確保兩個網路上的活動準確映射。 RGB++被認為是一個有前景的比特幣Layer2 解決方案。
在投資方面，直接與RGB++相關的Token是CKB，其市值達15億美元（截至7月31日），超過99%的Token已經流通。這減少了對新Token發行可能對市場產生影響的擔憂。
06 結語
這些資訊量很大，理解起來可能有些複雜。但比特幣生態系統值得關注，因為比特幣仍然在所有加密貨幣中擁有最高的採納率，並且被個人和機構投資者認可，這可能帶來更多的穩定性和成長潛力。
由於像閃電網路這樣的持續發展（加快交易速度）和像符文（Runes）這樣的舉措（提升Token的可替代性），比特幣正不斷改進和擴展其應用。
