恢復秩序的飆升
比特幣是一個高度校準的系統，基本上可以自我調整。
尤其是對礦工來說，這意味著競爭環境不斷變化。通常會變得更加困難。
每四年減半並不是唯一能帶來改變的因素。大量挖礦設備隨時可能加入或重新加入網絡，從而降低現有礦工找到下一個區塊的幾率。
如果太多設備同時加入，並開始過快地發現太多區塊（加快發行速度），那麼比特幣系統將自動使可發現性變得更加困難，此設定每兩週自動更改一次。
這通常意味著礦工必須花費更多的能源來開採相同數量的比特幣。更多的能源意味著更多的錢。
幸運的是，比特幣區塊鏈本身並不關心比特幣的價格。它甚至不知道比特幣是什麼。一比特幣等於一比特幣。
但是，除非超級比特幣化讓全世界的BTC 價格變得極其昂貴，而法定貨幣卻一文不值，否則比特幣的價格將至關重要。尤其是對比特幣礦工來說，他們仍然用普通美元支付電費。
這解釋了所有關於減半的悲觀論調，最近一次減半發生在4 月。減半可能會擾亂比特幣挖礦的經濟——導致破產、收購和其他類型的衰落——但網路本身不會受到影響。
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儘管如此，礦業公司還是受到了影響。一些礦工透過貸款或出售債券來為收購更多礦工提供資金，這會導致巨額還款，如果比特幣價格跌得太低，這些還款可能會變得難以處理。不過，Galaxy 在最新報告中發現，債務不再是主要的資金來源，自2022 年中期以來，比特幣和股票出售已成為新常態。
幸運的是，比特幣的價格往往上漲幅度大於下跌幅度。除了每個區塊開採的比特幣減少50% 直接衝擊外，比特幣的價格在減半後一直保持著足夠的膨脹，足以彌補這一缺口。
從歷史上看，價格也曾導致對區塊空間的需求大幅增加。需求增加意味著交易費用增加，從而為比特幣礦工帶來更多收入。
到目前為止，創下新高和增加手續費收入的雙重作用已經抵消了區塊獎勵的削減。但這一次，情況有所不同。
你可能知道，比特幣的價格在減半之前就創下了前所未有的新高。它顛覆了比特幣四年週期的自然順序。
之前已經經歷了三次：減半、價格上漲、費用大幅上漲。這一次，我們經歷了物價上漲、費用大幅上漲、減半。儘管比特幣最近的漲勢已經停滯，但仍僅比3 月的歷史高點低12%。
因此，至少十年來，礦工收入和比特幣價格之間首次出現了巨大的差距。
目前，礦工每週的收入約為2.4 億美元。但由於其中98% 的收入是區塊獎勵，因此自減半以來，礦工的收入幾乎減少了同等金額。
銘文、符文和其他迷因幣(BRC-20) 有可能彌補這一差距，就像價格上漲50% 一樣，儘管這還沒有實現。 Galaxy 發現，儘管銘文、符文和BRC-20 自今年年初以來佔比特幣交易總量的50%，但67% 的費用收入來自標準交易。
今年迄今為止，總費用的19% 是在減半日和隨後的三天內產生的——當時符文的炒作達到最高水平，費用一度失控。
這並不是說挖比特幣不賺錢。一般來說，大型公司都能賺錢。 Galaxy 計算出，65,000 美元至70,000 美元之間的比特幣價格可以支援741 EH 的哈希率。目前，比特幣價格為64,500 美元，哈希率為664 EH — — 這表明礦工仍然可以增加礦機並保持盈利能力。
人工智慧和其他高效能運算領域提供的利潤越來越誘人。從各方面來看，從比特幣挖礦轉向為人工智慧模型提供支援是一個耗時且難以逆轉的過程。
如果大型挖礦公司真的實現了這一飛躍，比特幣將安然無恙——但對於比特幣四年周期的自然法則來說，情況並非如此。只有比特幣從現在開始大幅上漲才能解決這個問題。
作品據報道，Talen Energy 正在考慮出售其在幣安核能比特幣挖礦場Nautilus 的股份。 自上週二推出以來，ETH ETF 的淨流出量已達4.836 億美元。 迄今為止，貝萊德的ETHA 已吸引了6.232 億美元，而灰階的以太坊信託則損失了19.77 億美元。 Tether 報告上季淨利為54 億美元，高於第一季的13 億美元。 盧米斯參議員正式提出建立國家比特幣戰略儲備的法案。
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