近日，美國推出的現貨以太坊ETF引發市場關注。在首周，新ETF淨流入超過10億美元，而灰階以太坊信託則遭遇15億美元的淨流出。儘管交易量和資金流入較比特幣ETF略低，但以太坊ETF在市場中的表現迅速攀升。灰階基金的高管理費導致投資者轉向新ETF，而新推出的低費用信託逐漸增加市場份額。以太坊價格在一週內波動，從3,400美元降至3,100美元後回升至3,300美元，顯示市場仍有承接能力。
原創｜Odaily星球日報
作者｜jk
隨著美國現貨以太坊ETF的推出，加密貨幣投資市場再次迎來了新的變化。在過去一周的時間裡，美國現貨以太坊ETF的表現各不相同。這支新ETF在首周淨流入超過10億美元，灰階的ETHE卻出現了15億美元的淨流入。
本文，Odaily星球日報將分析這些新ETF的表現，詳細探討影響市場動向的關鍵因素，並展望未來可能的發展趨勢。
現貨以太幣ETF
在五月獲得美國證券交易委員會批准後，八家發行商的現貨以太ETF於上週二正式推出。美國當地時間預計7月29日，以太現貨坊的總交易量達到48.3億美元。
從現貨以太坊推出一週以來，新增的八隻ETF裡，交易量排名第一的一直是貝萊德的ETHA，交易量達到11.04億美元，淨流入達到50億美元，市佔率一直在21富達的FETH則淨流入2.442億美元，但市佔率從上週發售時的12%左右一直跌至今日的5%。因為管理費最低的原因，灰階的Mini信託（ETH）市佔率從5%增加到13.6%。
相較之下，灰階的ETHE與GBTC相同的原因（因為近期折價交易和管理費過高）淨突破超過15億美元，導緻美國現貨以太ETF整體淨突破3.418億美元。
現貨以太坊整體淨流入，來源：The Block
與比特幣ETF的對決
在交易量上，比特幣和以太坊的現貨ETF顯然完全無法相比（現貨比特幣ETF一經推出，首日交易量即達到45億美元，這幾乎已經是現貨以太坊ETF一周的交易量）。然而，根據The Block 的分析，過去ETHE 之後，以太坊ETF 的淨流入量約為比特幣ETF 在1 月推出後的淨流入量（同樣排除GBTC）的40%，即1.17 億美元對比2.89 億美元。
現貨以太坊ETF也迅速超過了現有以太坊期貨ETF產品的交易量，到上週五上漲了99.3%的市場份額，根據The Block的數據。
相比之下，現貨比特幣ETF佔比特幣期貨ETF交易量市場份額的92.75%。
和GBTC類似：灰階會砸盤嗎？
灰階以太坊信託基金最初於2017年推出，2019年中期開始上市交易，代號為ETHE。這種情況一直持續到7月23日，ETHE成為新的現貨以太坊ETF之一。 ETHE轉換後的費用高，收費2.5%，情況與GBTC信託轉比特幣現貨ETF基本相同。部分曾經在熊市時以非常低的價格折價買入信託捐贈的投資者（信託捐贈不可贖回），在轉換為ETF之後想出售並落袋為安；另一部分投資者，因為高管理費從而賣出選擇其他新的ETF。
其他發行商的現貨以太幣ETF的費用在減免後為0.19%至0.25%之間。然而，灰階的雙重ETF策略中，其另外一個灰階迷你信託以太坊ETF產品（ETH）的費用最低，僅為0.15%。該產品上週也出現了淨流入，總計1.64億美元，市佔貢獻一直從5%增加到13.6%。然而，由於ETHE的大幅淨跳以及自ETF推出以來以太坊價格的下跌，其管理的資產減少到約75億美元（228萬個以太坊）。
根據The Block 報道，彭博ETF 分析師James Seyffart 表示，“對我來說，主要區別在於ETHE 的巨大淨突破。我認為GBTC 在天上沒有這種情況，當它推出時就明顯著折價。”
「’新八’以太坊ETF在灰度淨突破方面優於’新九’比特幣ETF要強勁，但好消息是它們的淨流入/交易量仍然非常健康，ETHE解鎖的強度比GBTC快前景良好，但未來幾天可能會艱難，」彭博ETF分析師埃里克·巴爾丘納斯(Eric Balchunas)補充道。
ETH價格。來源：Coinmarketcap
以太坊價格在過去一周時間的變化並不相似，從3,400美元以上一路跌至3,100美元左右，然後一路上漲至如今的3,300美元上下。這一點也可以說明，所謂的砸盤並不是真正的賣出了ETH，或是賣盤得到了有效的承接。
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