加密的主要優勢在於創造新的資產與市場，而交易所模式是最常見且成功的商業模式。交易所可以在各種場景中發展，尤其是新資產上線時，如比特幣市場和NFT平台。控制用戶分發的應用程序，如MetaMask和社交應用，本身可轉變為交易所。此外，影響鏈上狀態的新資訊市場和加密貨幣遊戲也具備成為交易所的潛力。隨著加密貨幣經濟的發展，預計將出現更多的交易所，促進市場的多樣化與活躍度。
作者：MASON NYSTROM
編輯：深潮TechFlow
加密的超級力量是創造新的資產和市場。
因此，加密貨幣中最常見且成功的商業模式就是交易所模型。如果你在加密貨幣領域待了一段時間，這並不令人驚訝，但我認為在評估加密貨幣公司和協議時，這一點模式通常被低估。
交易所可以出現在多種場景中，但通常為某種資產或服務創建交易場所，並提供處理這些交易的機制。
現在，我嘗試問自己一個問題——這個協議或業務如何能夠成為一個交易所？對於某些業務來說，這一點非常明顯，但對於其他業務，則需要一些想像。
一個普遍的法則是－應用與交易的接近程度，一旦應用轉變為交易所的可能性就越大。這對於執行交易的應用（例如，兌換）來說是值得深思的，但對於一個堆疊特權來說位置的應用（例如，在價值流中）或作為SaaS 產品但同樣可以發展為擁有強大市場的平台的應用。
交易所適合在以下場景中發展：
新資產在鏈上出現應用控制分配並可以引入交易行為新服務的出現，影響鏈上狀態的價值或與交易的關聯加密貨幣遊戲控制自己的資產發行並擁有開放經濟開發者平台可以引入服務市場或拍賣行進行交易
當新資產在鏈上出現時
這是交易所最有可能出現的明顯場景。 Coinbase 創建了一個比特幣市場。早期參與者如Etherdelta 展示了對交易長尾代幣的市場需求，儘管後來的競爭者Uniswap 成為主導場所。對於新創造的資產如NFT（如，Superrare、Opensea）以及衍生資產如穩定幣（如，Curve）和永續契約（如，Deribit、dydx等），情況也是如此。
當然，並非所有交易所都成功或擁有相似的護城河。一些新資產如ERC 1155 或比特幣序號更適合由現有交易所（例如，Magic Eden）來提供服務，而不是新興交易所。資產的交易所通常在擁有流動性網路效應、控制最終分配用戶或作為其交易的基礎資產的特權分配者時，防禦能力最強。
控制分發應用程式
一般而言，控制最終用戶分發使得應用程式能夠升級為。 Phantom 和MetaMask 是錢包，但MetaMask 交易所的出現使所有錢包都變成了交易所。 Telegram 機器人是交易所，但位於用戶更方便的地方——他們的直接訊息中。社交應用程式如Farcaster、Lens 和Unlonely 提供內建交易功能，用於在分發點交易所資產——如meme 代幣、NFT、積分等。同樣，Solana 的眨眼現在可以為任何應用實現應用內部交易並成為交易所提供了一個模型。
未來，我預計更多以分發為重點的應用將利用Solana 眨眼、遠距離幀或鏡頭打開操作的原語提供應用內交易。歷史上，web2 應用強制將用戶引導到其他平台進行交易，但現在區塊鏈可以在分發點提供交易，這意味著所有應用程式都可以成為市場。
新資訊市場
影響價值鏈上狀態或與交易有某種關聯的服務，具備成為交易所的能力。例如，影響前面機器將外部資料（如股票價格資料）引入鏈上，這可能會影響其他資產的鏈上價格，觸發觸發，或導致套利，從而產生前置機可提升價值（OEV）的實例。像Pyth一樣，前置機將透過創建交易與前置機更新大量的拍賣，進入交易所模型，並讓人們為優先處理交易支付費用。橋接和鏈互通服務自然毗鄰跨交易所，透過類似的方式控制資產價格。
越來越新興的是ZK 證明市場並且必須在鏈上提交的服務。因此，ZK 證明市場（例如Gevolut）和聚合器（例如Nebra）將不得不與交易和其他證明生成器競爭稀缺的區塊空間。儘管論證服務領域正在發展，領先的企業網格規模經濟受益（更多論證→ 更多聚合→ 更便宜的論證– 更多論證），這可能使這些服務市場成為有價值的交易所。
加密貨幣遊戲
Web2遊戲與Web3之間一個顯著的差異是向擁有可轉移資產的開放經濟的轉變。由於像Axie這樣的加密貨幣遊戲通常控制資產的發行和流通速度（例如，週轉率），它們可以垂直化自己的遊戲交易所或以其他方式充當資產經紀人。這自然為web3 遊戲提供了引入交易所業務的機會。
開發者平台作為市場或拍賣行
開發者平台的情況不太明顯，但他們受益於規模經濟，並在堆疊中領取特權，使他們與交易保持密切聯繫。
作為服務的Rollup 支柱（RaaS），例如Conduit 和Caldera，也具備透過創建自己的分片排序器插入價值流的能力，這些排序器成為RaaS 支援鏈的交易排序焦點。雖然共享排序器當然可以自行排序區塊，但它們也可以拍賣交易並捕獲MEV（礦工可提取價值）。
開發者基礎設施的另一個核心是錢包即服務建構（即Dynamic、Crossmint、Privy），它們能夠將用戶資金連接到不同的應用，提供黏性的用戶和開發者體驗。借助這種鎖定，WaaS 能夠提供應用程式內交易、上下車交易所，可能還會提供類似的錢包交易所插件功能。
隨著加密貨幣經濟的發展，所有資產都轉移到鏈上，我們無疑會看到更多交易所的出現。
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