作者：Marc Hochstein，CoinDesk；編譯：鄧通，金財經
在這樣的日子裡，人們很容易嘲笑比特幣（BTC）——具體來說，嘲笑這種原始加密貨幣是一種價值儲存手段，是黃金的數位等價物。
BTC 週一隨金融市場整體下跌，一度跌破5 萬美元，為2 月以來的最低水平，隨後收復了部分失地。紐約時間午後早些時候，該資產在24 小時內下跌9%，至53,387.67 美元。
對於懷疑論者來說，比特幣的波動性就像是比利克里斯託的喜劇老套路：“你的救世主現在在哪裡？”
「比特幣『價值儲存』論調現在被吹捧了，」彭博專欄作家喬·威森塔爾在X（前Twitter）上大肆宣揚。 “比特幣看起來不像新黃金。它看起來像是穿著風衣的3 只科技股。”
但對這個問題還有一種更微妙的看法，需要從形象的角度來檢視。
「我們不應該將保值資產與避險資產混為一談，」我的同事、CoinDesk Indices 產品主管Andy Baehr 說。 “前者是一種長期預期資產，而後者是一種流動和快速市場資產。”
「長期」部分是關鍵。
在周一這樣的一天，日經指數下跌12%，氣氛讓人聯想到1987 年的“黑色星期一”，美國國債“往往會成為每個人都關注的避險資產”，Baehr 說道。與價格走勢相反的國債殖利率處於1 月以來的最低水準。
比特幣顯然不享有避險資產的地位。
「毫無疑問，比特幣仍然是一種波動性資產，在許多情況下具有投機性，在許多情況下具有槓桿作用，在許多情況下具有交易性，」貝爾說。 「但它的特性很有希望，隨著時間的推移，它的稀缺性、可移植性以及不受任何政府或公司政策影響的特性，使它成為一種真正有趣的資產，可以作為價值存儲手段。
以這種方式看待比特幣的投資者認為，比特幣並不是日常市場波動的避風港，而是作為防止美元購買力不斷下降的保險政策。比特幣的供應量是可預測的，固定為2,100 萬，不受政策制定者心血來潮的影響。
貝爾說：“那些長期持有比特幣的人，尤其是那些擔心……國家債務、央行政策等所有這些事情的人……感覺比特幣上漲並不重要，重要的是其分母價值下降。”
他補充說，儘管這看起來有悖常理，但某些東西有可能同時成為風險資產和價值儲存手段。 “使用比特幣作為價值存儲手段的人並非不知道它的波動性。”
Tezos 區塊鏈協議的聯合創始人兼加密貨幣專家Arthur Breitman 指出，比特幣的抗沒收性使其成為另一種意義上的「價值儲存手段」。
他在回覆Weisenthal on X 時寫道：“如果……銀行帳戶被查封，比特幣就是一種很好的價值存儲手段。這是情境問題。”
在對威森塔爾的另一個回覆中，加密數據服務公司Messari 的聯合創始人Dan McArdle 引用了一篇舊帖子，他在帖子中描述了他對比特幣在不同類型的災難中表現的預期。
McArdle 在2018 年寫道，它應該「在流動性危機情況下拋售，在主權債務/法定信心危機下上漲」。週一就是前者的例子。
至於更久經考驗的價值儲存手段，黃金價格週一下午下跌了約1%。
「在比特幣還處於起步階段時，就拿它與具有數千年曆史的價值存儲手段進行比較是不公平的，」加密投資銀行Galaxy Digital 的全公司研究主管Alex Thorn 在談到與黃金的比較時表示。
他說，購買比特幣是「對其作為價值儲存手段的未來進行類似風險投資的賭注」。 “比特幣仍在被接受。這就是它既具有波動性又具有增長潛力的原因。”
