在經歷了3月BTC新高後，對山寨幣的樂觀態度遭遇重創。儘管ETH表現缺乏動能，但大多數山寨幣也僅是短暫反彈後大幅下跌。作者採取較保守的策略，專注於質押L1代幣以獲得空投。儘管空投代幣相關的收益存在，ETH的表現仍未引發市場熱情。 SOL生態系統一開始表現良好，但逐漸被meme幣佔據。其他L1/L2生態系的表現不佳，面臨多重挑戰。未來將取決於基礎設施改善和宏觀環境變化。
作者：Ignas | DeFi
編輯：深潮TechFlow
對於3 月BTC 少數新高後對山寨幣持樂觀態度的任何人來說，這都是一次殘酷的覺醒。
我也過度樂觀，期待BTC轉向ETH，等山寨幣也隨之上漲。
結果反應如我所願。 ETH表現遲緩，大部分山寨幣只有短暫的反彈，就會大幅下跌。
我的相對策略保守，專注於將L1代幣作為「生產性資產」進行質押——你可以質押它們並用來獲取其生態系統的空投代幣。
我的一個策略空投代幣賣回L1代幣，這應該會推動L1代幣的價格上漲（就像美元印刷推動主要股票的價格一樣）。
我相信$ETH 的表現會優於其他加密貨幣資產，因為它在加密貨幣中是最俱生產力的資產，尤其是透過重新質押獲得的高收益空投。
事實上，像ETHFI 和REZ 這樣的空投代幣發行了數百萬美元的價值，EIGEN 和其他LRT 治理代幣也即將推出。
儘管這些高收益仍然存在，ETH 卻未能引發FOMO（害怕失敗）。
每個人可能已經過度投資，在熊市期間大量購買了ETH 和BTC。
儘管如此，所有積極使用ETH 進行收益獲取的人，可能都比ETH 的現貨價格表現得更好。
而且隨著$EIGEN 解鎖，更多資金即將湧入。這方面沒有什麼意外的遺憾。
SOL生態系統最初表現良好，$JTO和$JUP的成功確實推動了$SOL價格，因為FOMO開始出現。
然後$W空投表現一般，但隨後的每一次空投獎勵都開始復甦（$TNSR、$PRCL、$DRIFT），其中$CLOUD的表現最令人期待（相對於預期）。
現在，Solana 是一個meme 幣的遊樂場，但創新的DePin 和DeFi 協議在meme 幣熱潮消退時正等待著他們的時機。
比特幣生態系統在BRC20 和NFT 的推動下，最初表現良好——我們僅透過持有「藍籌股」NFT 就獲得了多個空投。但隨後符文上線，一切都將隨之而來。
我相信，一旦基礎設施，特別是DEX得到改善，符文將會反彈。
其他L1/L2生態系的表現更差。
單射的去中心化應用品質欠佳，空投也不值得一提。
Starknet 的$STRK 空投失敗，未能在生態系中產生「財富效應」。儘管DeFi 春季獎勵令人期待，但協議空投卻令人失望。
SEI在NFT方面表現出色，但DeFi去中心化應用程式和空投的表現卻不盡人意。
SUI的生態系統實現了高品質的去中心化應用，但空投還不夠嚴重，而SUI的釋放對價格造成了沉重的負擔。
Cosmos生態系統遭遇內部爭鬥，空投已經枯竭，他們必須從最近的攻擊中恢復過來。
Arweave 社群期待$AR 持有者能夠獲得更高的$AO 損失，但實際上只獲得了36%。
接下來將會發生什麼事？
Stacks將中本聰升級推遲到8月底，希望更多的空投和更快的出塊時間能夠帶來一些FOMO。
目前等待$EIGEN 交易啟動，以及第二次空投和Swell、Kelp、Puffer 代幣的推出。
多個Eigenlayer AVS 正在構建，並為代幣啟動做好準備（希望不穩定重新質押者提供巴基斯坦的空投）。
Symbiotic 和Karak 正在挑戰Eigenlayer，並可能在市場條件改善時嘗試搶先推出EIGEN。
Fantom 遷移到Sonic 將測試「重命名」新代幣是否崩盤「舊」代幣帶來興奮。
當/如果meme幣熱潮消退，DeFi OG代幣是否會反彈，或許是因為degens對低流動性、高FDV代幣感到恐慌？
最終，這些內部催化劑依賴有利的宏觀條件和ETF流入——我們的賭場不足以吸引新一波的散戶德根斯。
但如果市場復甦，DeFi 的玩法需要重新評估，重點是那些繼續建立並主要回饋用戶的最具創新性的生態系統。
你在押注哪個生態係呢？
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