比特幣近日從5萬反彈至5.5萬美元，但在上週五的經濟數據公佈後，全球市場遭遇劇烈波動，資本市場普遍下跌。加密貨幣市場同步受挫，BTC一度跌破5萬美元，ETH跌幅超過20%。分析師預測2024年底聯準會可能降息，市場仍有波動與不確定性。許多機構對比特幣的後市持樂觀態度，認為目前低於5萬美元的價格具有高價值。此外，市場流動性不足將可能帶來投資機會。整體來看，加密貨幣市場的長期前景仍需關注技術和產業發展。
編按：論文寫於8月5日，當時比特幣價格於5萬左右震盪，現已反彈至5.5萬美元，而對於後續行情如何判斷，認知看看加密貨幣大咖們怎麼看。
作者：錢德勒，前瞻新聞
上週五公佈的最新數據顯示，7月美國持續上漲，引發對經濟外匯指標的嚴重關注，最終導致外匯恐慌在全球擴散，全球資本市場在周一大幅下跌。日經跌4451點，創日本股市最大跌幅，超過了1987年10月20日美國股市崩盤後下跌3836點的紀錄。韓國基準Kospi指數和小型股Kosdaq指數跌幅超過8%觸發熔斷機制，近似2008年以來的最大單日跌幅納斯達克100指數期貨跌幅擴大至超過5%，歐股低開低走，歐洲斯托克50指數跌幅超過3%。
加密貨幣市場也免不了同步下跌的風險，BTC在跌破6萬美元後受到支撐，一路下探失守5萬美元，最低支撐49,000美元附近，日內跌幅超過15%。 ETH在24小時內的跌幅則超過20%，一度跌破2,200美元，抹去2024年全數上漲。而根據CMC行情數據，全網加密貨幣總市值最低跌至1.76兆美元，24小時跌幅近20%。
在全球市場動盪的背景下，「3·12」的慘烈似乎再次出現。市場第一線的機構和分析師預期到2024年底聯準會降息更加合理，市場對利率下跌和對經濟恐慌的擔憂在眉睫，而比特幣價格暴跌經常與納斯達克100指數的下跌幾乎同步發生，部分已減倉但自動退出加密貨幣市場，長期仍看漲專注於科技、產業和採用。
華夏基金（香港）數位資產管理主管及亞洲RWA工作小組創始人朱皓康對比特幣價格與納斯達克100指數進行了對抗的對比，總結稱比特幣價格暴跌經常與納斯達克100指數的下跌幾乎同步發生，尤其是當市場面臨廣泛的系統性風險時，如2020年3月的新冠疫情引發的市場暴跌和2022年的市場調整。其他時候，比特幣的儼然是獨立事件，儘管也對市場情緒產生一定的影響。
圖一：MVRV（市價與已實現價值）指BTC市價跟鏈上BTC整體買進均價之比。舉例MVRV把鏈上超過7年沒動過的BTC視作長期休眠或損失從計算中剔除假設黑線為BTC: MVRV 指標的【22年– 至今】段；藍線為BTC: MVRV 指標的【18 -21年】段；紅線為BTC: MVRV 指標的【14-17年】段。三段線將各自周期的BTC挖礦收益減半日對齊。
圖二：過去16年中，比特幣價格暴跌與納斯達克100指數下跌之間的時間關係，以及具體的下跌幅度：
2013年比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2013年12月
比特幣下跌幅度：從超過1,100美元跌至約500美元，跌幅約55%
納斯達克100指數下跌時間：無顯著相關下跌
時間關係：無明顯關係
2017-2018年比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2017年12月-2018年2月
比特幣下跌幅度：從接近20,000美元跌至約6,000美元，跌幅約70%
納斯達克100指數下跌時間：2018年2月
納斯達克100指數下跌幅度：約10%的短暫回調
時間關係：實際上同步
2020年3月新冠疫情引發的市場暴跌
比特幣價格暴跌時間：2020年3月
比特幣下跌幅度：從約10,000美元跌至約4,000美元，跌幅約60%
納斯達克100指數下跌時間：2020年3月
那斯達克指數下跌幅度：約30%
時間關係：同步
2021年5月比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2021年5月
比特幣下跌幅度：從約64,000美元跌至約30,000美元，跌幅約53%
那斯達克100指數下跌時間：2021年5月
納斯達克100指數下跌幅度：約5%的短暫回調
時間關係：實際上同步
2022年加密貨幣市場崩盤
比特幣價格暴跌時間：2022年5月-2022年6月比特幣下跌幅度：從約40,000美元跌至約20,000美元，跌幅約50%
那斯達克100指數下跌時間：2022年初-2022年6月
那斯達克指數下跌幅度：約30%
時間關係：實際上同步
家族理財公司Evergreen Growth的加密貨幣投資主管Hayden Hughes：加密貨幣資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者
隨著投機者適應日本更高的利率，加密貨幣資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者，這些投資者仍在關注美元兌日圓匯率，這導致對沖成本急劇上漲。
Grasshopper資產管理公司投資組合經理Daniel Tan：到2024年底聯準會降息兩次更合理
我們認為，到2024年底，聯準會降息五次的可能性不大。降息兩次比較合理，一次在9月，一次在11月，到年底總共降息75個基點。這表明未來幾個月存在債券增加總體而言，我們認為在利率逐漸下跌的環境下，新興市場債券到年底將表現良好。
在近期8月初的拋售，我們對全球股市上漲之前持堅態度，這主要是由全球科技股的飆漲所推動的。今年稍早科技股大幅上漲以及投資人尋求出售資產以彌補損失，近期股市拋售可能繼續的空間。
墨爾本K2資產管理公司研究主管George Bourbouras表示：對就業數據的反應似乎過度
市場顯然對近期疲軟的經濟數據感到擔憂。然而，預計上週五的就業數據似乎反應過度，因為這只是一個每月的數據。連續3個月的數據將是一個更好的指導。很明顯，美國近期的經濟浪潮已經令人窒息。最近美國核心通膨數據好轉，再加上聯準會的一些評測，市場預期9月利率將上漲25個基點。美國超低利率的日子已經過去了。
市場波動，有人擔心近期經濟數據疲軟將持續，但整體收益和信貸狀況仍保持良好。此前聯準會預計將在美國大選（11月5日）之前開始降息（隱含期貨），儘管降息是有有理由的，但從表面上看，這可能存在問題。這可能會增強選舉前的市場波動。
Presto Research分析師Min Jung：就業數據不如預期、經濟財富憂慮、Jump Crypto大額轉帳等因素導致加密貨幣市場下跌
比特幣和以太坊的下跌可能會抵消幾個因素，首先，上週五公佈的就業數據明顯低於預期，僅增加了11.4個就業崗位，這加劇了對經濟資金的擔憂。週末有消息指出巴菲特創辦波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在第二季拋售了蘋果近一半持股，也可能給股市帶來進一步壓力。
此外，上週末，Jump Trading 推出的加密貨幣領域Jump 加密貨幣似乎開始轉移價值數億美元的加密貨幣資產，包括以太坊和USDT。這導致許多人猜測，該公司可能正在美國CFTC 的調查中清理其加密貨幣資產。 Jump Trading 一直在將ETH 轉移到CEX，因為有傳言稱，由於CFTC 的調查，他們可能被迫退出加密貨幣業務。
加密貨幣分析師Lark Davis：已減少部位但退出加密貨幣市場，後續或出現更佳抄底機會
我正在降低投資組合的一部分風險。原因主要包括：1、對BTC 和ETH 貸款的質押品清算風險感到偏執；2、淨資產中有很大一部分是加密貨幣，留下了大部分現金頭寸，這種情況需要改變；3、出於保本考慮。
我知道現在最好逢低買入，目前的超賣水準很可能是市場上第一個真正的買入機會，如果我手頭上有資金的話，我可以利用這個機會。儘管很多人在過去的72小時裡一直在接飛刀。但請記住，日本市場、美國市場和伊朗都存在不確定性，這些不確定性仍可能帶來更多的威脅機會。我仍然持有大量加密貨幣。我還沒有完全退出市場。
加密貨幣做市商Keyrock 亞太區業務發展主管Justin d’Anethan：目前市場並非由BTC 引導
與以往不同的是，這個市場是由感覺主導，而不是由比特幣主導，當然，這是因為以太坊現貨ETF 交易和大型投資者解除了他們的ETHE（灰階ETH 基金）頭寸。的時間範圍來看，利率環境、川普大選的可能性以及Mt.Gox的贖回拋壓，也給加密貨幣市場帶來了壓力。
10x 研究：比特幣或跌至42000 美元
預計55,000美元的支撐線將跌破，可能會將價格推低至42,000美元。在這種情況下，以太坊可能會跌破2,000美元。雖然這對某些人來說可能是視野極限，但持續疲軟的市場結構、鏈上數據以及我們的週期分析表明，未來將面臨進一步的壓力。
Mechanism Capital聯合創辦人Andrew Kang：低於5萬美元的比特幣具有極高的價值
我不會再押注ETH 會進一步下跌。可能還會進一步下跌，但最好是中心化精力尋找未來的買入機會。不要因為結束而下跌。我既不看好ETH，也不看空。我認為目前還獅子接下來會走向何方，而且押注它的風險/回報可能不太好。
無論短期內發生什麼，低於5萬美元的比特幣都具有極高的重量
Circle 聯合創辦人兼創辦人Jeremy Allaire：依然看漲專注於科技、產業和採納
我和六週前一樣看漲（加密貨幣產業）。專注於技術、行業和採用。在全球宏觀波動時，不要關注數位商品的價格，除非你只是來交易的。
Bitwise CEO：目前比特幣「令人難以置信的牛市」開端
儘管很難，但想像一下未來的回顧今天的時候，請把比特幣視為「令人難以置信的牛市」開始的地方。隨著利率下跌和對經濟繁榮的擔憂，在眉頭的博物館，大量投資於股票和固定收益的美元將尋求流入其他資產。
量化分析師PlanB：20%的機率歸零，80%的機率漲到100萬
大多數人都知道，我的比特幣策略是：使跌至0 或漲至100 萬。我製作模型和K線走勢圖就是它們，因為讓我了解我們在這些場景（0 和100 萬）中的情況。我的觀點是：波動性高，但趨勢更高，20%的機率歸零，80%的機率漲到100萬。
DeFiance Capital首發@Arthur_0x：市場將在未來幾週進入流動性低點的時期，但卻是最好的投資機會
這與2020年3月由宏觀傳統金融疲軟引發的加密貨幣大崩盤驚人地相似，儘管規模略小。市場將在未來幾週進入流動性低的時期，但一般來說，如果你有現金可以買進入後，你會在這裡找到最好的邊緣的投資機會。今年一些被化和錯過進入機會的大玩家將透過機會進入市場。
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