編按：本文寫於8月5日，當時比特幣價格於5萬左右震盪，現在反彈至5.5萬美元，而對於後續行情如何判斷，不妨看看加密大咖們怎麼看。
作者：Chandler，Foresight News
上週五公佈的最新數據顯示7 月美國失業率上升，引發對經濟衰退指標的密切關注，進而導致衰退恐慌在全球擴散蔓延，全球資本市場在周一迎來大幅下跌。日經跌4451 點，創日本股市最大跌幅，超過了1987 年10 月20 日美國股市崩盤後下跌3836 點的紀錄。韓國基準Kospi 指數和小型股Kosdaq 指數跌逾8% 觸發熔斷機制，創下2008 年以來的最大單日跌幅。那斯達克100 指數期貨跌幅擴大至逾5%，歐股低開低走， 歐洲斯托克50 指數跌逾3%。
加密市場也免不了同步下跌的風險，BTC 在跌破6 萬美元後並未受到支撐，一路下探失守5 萬美元，最低觸及49,000 美元附近，日內跌幅逾15 %。 ETH 在24 小時內的跌幅則超過20%，一度跌破2,200 美元，抹去2024 年全數漲幅。而根據CMC 行情數據，全網加密總市值最低跌至1.76 兆美元，24 小時跌幅近20%。
在全球市場動盪的背景下，「3·12」的慘烈似乎再次顯現。市場一線的機構和分析師預期到2024 年底聯準會降息兩次更合理市場對利率下降和對經濟衰退的擔憂迫在眉睫，而比特幣價格暴跌常常與納斯達克100 指數的下跌幾乎同步發生，部分已減倉但並未退出加密市場，長期仍看漲關注科技、產業和採用。
華夏基金（香港）數位資產管理主管及亞洲RWA 工作小組創始人朱皓康對比特幣價格與納斯達克100 指數進行了細緻的對比，總結稱比特幣價格暴跌常常與納斯達克100 指數的下跌幾乎同步發生，尤其是當市場面臨廣泛的系統性風險時，如2020 年3 月的新冠疫情引發的市場暴跌和2022 年的市場調整。其他時候，比特幣的波動更像是獨立事件，儘管也會對市場情緒產生一定影響。
圖一：MVRV (Market Value to Realized Value) 指BTC 市價跟鏈上BTC 整體買進均價之比。圖中MVRV 把鏈上超過7 年沒動過的BTC 視為長期休眠或流失從計算中剔除。圖中黑線為BTC: MVRV 指標的【22 年- 至今】段；藍線為BTC: MVRV 指標的【18-21 年】段；紅線為BTC: MVRV 指標的【14-17 年】段。三段線將各自周期的BTC 挖礦產量減半日對齊。
圖二：過去16 年中，比特幣價格暴跌和納斯達克100 指數下跌之間的時間關係，以及具體的下跌幅度：
2013 年比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2013 年12 月
比特幣下跌幅度：從超過1,100 美元跌至約500 美元，跌幅約55%
納斯達克100 指數下跌時間：無顯著相關下跌
時間關係：無明顯關係
2017-2018 年比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2017 年12 月- 2018 年2 月
比特幣下跌幅度：從接近20,000 美元跌至約6,000 美元，跌幅約70%
納斯達克100 指數下跌時間：2018 年2 月
納斯達克100 指數下跌幅度：約10% 的短暫回調
時間關係：幾乎同步
2020 年3 月新冠疫情引發的市場暴跌
比特幣價格暴跌時間：2020 年3 月
比特幣下跌幅度：從約10,000 美元跌至約4,000 美元，跌幅約60%
納斯達克100 指數下跌時間：2020 年3 月
那斯達克100 指數下跌幅度：約30%
時間關係：同步
2021 年5 月比特幣暴跌
比特幣價格暴跌時間：2021 年5 月
比特幣下跌幅度：從約64,000 美元跌至約30,000 美元，跌幅約53%
納斯達克100 指數下跌時間：2021 年5 月
納斯達克100 指數下跌幅度：約5% 的短暫回調
時間關係：幾乎同步
2022 年加密貨幣市場崩盤
比特幣價格暴跌時間：2022 年5 月- 2022 年6 月比特幣下跌幅度：從約40000 美元跌至約20000 美元，跌幅約50%
納斯達克100 指數下跌時間：2022 年初- 2022 年6 月
那斯達克100 指數下跌幅度：約30%
時間關係：幾乎同步
家族理財公司Evergreen Growth 的加密貨幣投資主管Hayden Hughes ：加密資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者
隨著投機者適應日本更高的利率，加密資產成為日圓套利交易平倉的一部分受害者，這些投資者也正在應對美元兌日圓匯率波動導致的對沖成本大幅上升狀況。
Grasshopper 資產管理公司投資組合經理Daniel Tan ：到2024 年底聯準會降息兩次更合理
我們認為，到2024 年底，聯準會降息五次的可能性不大。降息兩次比較合理，一次在9 月，一次在11 月，到年底總共降息75 個基點。這表明未來幾個月存在增加債券的潛在機會。整體而言，我們認為在利率逐漸下降的環境下，新興市場債券到年底將表現良好。
在近期8 月初的拋售之前，我們對追逐全球股市上漲持謹慎態度，這主要是由全球科技股的飆漲所推動的。鑑於今年稍早科技股大幅上漲以及投資人尋求出售資產以彌補損失，近期股市拋售可能仍有持續的空間。
墨爾本K2 資產管理公司研究主管George Bourbouras 表示：對就業數據的反應似乎過度
市場顯然對近期疲軟的經濟數據感到擔憂。然而，推斷上週五的就業數據似乎反應過度，因為這只是一個月度數據。連續3 個月的數據將是一個更好的指導。很明顯，美國近期的經濟動能已經放緩。最近美國核心通膨數據好轉，再加上聯準會的一些評論，市場預期9 月利率將下調25 個基點。美國超低現金利率的日子已經過去了。
儘管市場波動，有人擔心近期經濟數據疲軟將持續，但整體收益和信貸狀況仍保持良好。鑑於聯準會預計將在美國大選（11 月5 日）之前開始降息（隱含期貨），儘管降息是有理由的，但從表面上看，這可能存在問題。這可能會加劇選舉前的市場波動。
Presto Research 的分析師Min Jung：就業數據不如預期、經濟衰退擔憂、Jump Crypto 大額轉帳等因素導致加密市場下跌
比特幣和以太坊的下跌可以歸因於幾個因素，首先，上週五公佈的就業數據明顯低於預期，僅增加了11.4 萬個就業機會，加劇了對經濟衰退的擔憂。 週末有消息指出巴菲特旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在第二季拋售了蘋果近一半持股，也可能給股市帶來進一步壓力。
此外，在上週末，Jump Trading 旗下加密部門Jump Crypto 似乎開始轉移價值數億美元的加密資產，包括以太坊和USDT。這導致許多人猜測，該公司可能正在美國CFTC 的調查中清算其加密資產。 Jump Trading 一直在將ETH 轉移到一個CEX，因為有傳言稱，由於CFTC 的調查，他們可能被迫退出加密業務。
加密分析師Lark Davis：已減倉但未退出加密市場，後續或出現更佳抄底機會
我正在降低投資組合的一部分風險。原因主要包括：1、對BTC 和ETH 貸款的抵押品清算風險感到偏執；2、淨資產中有很大一部分是加密貨幣，留下了一小部分現金頭寸，這種情況需要改變；3、出於保本考慮。
我知道現在最好逢低買入，目前的超賣水準很可能是市場上第一個真正的買入機會，如果我手頭上有資金的話，我可以利用這個機會。儘管很多人在過去的72 小時裡一直在接飛刀。但請記住，日本市場、美國市場和伊朗都存在不確定性，這些不確定性仍可能帶來更多有吸引力的機會。我仍持有大量加密貨幣。我還沒有完全退出市場。
加密做市商Keyrock 亞太區業務發展主管Justin d’Anethan：目前市場並非由BTC 引導
與以往不同的是，這個市場是由感覺主導，而不是由比特幣主導，當然，這是因為以太坊現貨ETF 交易和大型投資者解除了他們的ETHE（灰階ETH 基金）頭寸。從更大的時間範圍來看，利率環境、川普大選獲勝的可能性以及Mt.Gox 的贖回拋壓，也給加密貨幣市場帶來了壓力。
10x Research：比特幣或跌至42000 美元
預計55,000 美元的支撐線將跌破，可能會將價格推低至42,000 美元。在這種情況下，以太坊可能會跌破2,000 美元。雖然這對某些人來說可能顯得極端，但持續疲軟的市場結構、鏈上數據以及我們的週期分析表明，未來將面臨進一步的壓力。
Mechanism Capital 聯合創辦人Andrew Kang：低於5 萬美元的比特幣具有極高的性價比
我不會再押注ETH 會進一步下跌。可能還會進一步下跌，但最好集中精力尋找未來的買入機會。不要因為結束而哭泣。我既不看好ETH，也不看空。我認為目前還不清楚它接下來會走向何方，而且押注它的風險/ 回報可能不是很好。
無論短期內發生什麼，低於5 萬美元的比特幣都具有極高的性價比
Circle 聯合創辦人兼執行長Jeremy Allaire：仍看漲專注於科技、產業和採用
我和六週前一樣看漲（加密產業）。專注於技術、行業和採用。在面對全球宏觀波動時，不要關注數位商品的價格，除非你只是來交易的。
Bitwise CEO：當下正是比特幣「令人難以置信的牛市」開端
儘管很難想像，但未來回顧今天時，會將當下視為比特幣「令人難以置信的牛市」開始的地方。隨著利率下降和對經濟衰退的擔憂迫在眉睫，大量投資於股票和固定收益的美元將尋求流入到其他資產。
量化分析師PlanB：20% 的機率歸零，80% 的機率漲到100 萬
你們大多數人都知道，我的比特幣策略是：讓它跌至0 或漲到100 萬。我製作模型和圖表是因為它們讓我了解我們在這些場景（0 和100 萬）中的情況。我的觀點是：波動性高，但趨勢更高，20% 的機率歸零，80% 的機率漲到100 萬。
DeFiance Capital 執行長@Arthur_0x：市場將在未來幾週進入流動性低的時期，但卻是最好的投資機會
這與2020 年3 月由宏觀傳統金融疲軟引發的加密貨幣大崩盤驚人地相似，儘管規模略小。市場將在未來幾週進入流動性低的時期，但一般來說，如果你有現金可以買入，你會在這裡找到最好的投資機會。一些今年被邊緣化和錯過進入機會的大玩家將藉此機會進入市場。
