這份由Glassnode與Coinbase合作的《加密貨幣市場指南》分析了2024年第三季的加密貨幣市場趨勢。報告指出，鏈上活動顯著增加，影響因素包括質押和交易。現貨比特幣ETF的資產管理規模已超過500億美元，吸引新投資者並提升市場流動性。目前牛市自2022年底起持續，儘管經歷了回撤，市場結構依然強勁。 MVRV指標顯示投資者獲利能力改善，未來鏈上採用可望持續成長。報告中也深入探討了比特幣期貨和ETF的資金流入。
作者：Glassnode
翻譯：白話區塊鏈
我們很高興發布我們季度系列的第三版《加密貨幣市場指南》，這是與Coinbase 機構合作製作的。這份報告對每季加密貨幣市場的關鍵發展進行了深入分析，包括價格表現、鏈上分析、行業事件和衍生性商品數據。
與先前的版本一樣，我們的目標是透過基於鏈上數據的可操作洞察，為機構交易者和投資者提供對數位資產市場的更好理解。本版指標中心化於三個主要洞察：鏈上活動的快速增加、ETF的變革性影響以及對當前市場週期的分析。
重點亮點：
市場週期的評估：加密貨幣市場調整獨特的漲跌週期著稱。最新數據顯示，儘管第二季度有所回落，我們可能會從2022年底開始當前牛市週期的中期。歷史模式表明，這種調整是典型的，與以往的市場行為一致。
ETF改變格局：現貨比特幣ETF在一年內累積了近500億美元的資產管理規模（AUM），吸引了新投資者並加深了市場流動性。 ETF引入了一種受監管且熟悉的投資工具，補充了現有的選擇，對整個加密貨幣生態系統產生了積極影響。
鏈上活動快速增加：在過去的六個月中，各種指標如總鎖倉價值（TVL）、活躍地址和用戶基礎規模顯示鏈上活動的顯著增長。這種上漲由多種因素推動，包括借代、質押和交易。隨著現有案例的成熟和新創新的出現，預計鏈上採用將進一步成長。
一、第三季重點趨勢
以下是過去一個季度中值得投資者角度關注的一些趨勢：
1）投資者獲利趨勢與MVRV
MVRV動量是一個有助於分析師監測市場趨勢的工具。它透過追蹤投資者持有的未實現利潤倍數（MVRV）相對於其365天移動平均線的變化來進行分析。
當MVRV交易達到其365天平均值時，通常表示急劇的上漲趨勢和投資者獲利能力改善，往往導致在市場調整期間部位。相反，當MVRV跌破365天平均值時，往往會著眼於顯著的未實現損失，增加了不確定性和避險決策。
七月初，MVRV整體在其365天移動平均線附近找到支撐，顯示2024年的上漲趨勢仍保持完整，並帶來積極的投資者獲利能力。
2、BTC週期表現和回撤
自2022 年末開始的當前牛市中，比特幣價格上漲了400%。在FTX 崩盤之後，比特幣經歷了持續18 個月的穩定價格上漲，達到了73,000 美元的歷史最高價格。此外，市場出現了一個持續三個月的區間震盪階段，同時出現了-26%的回檔。
此次趨勢較前期週期趨緩，顯示市場結構強勁，波動性下跌。 2023-24週期與2018-21和2015-17週期相似，為週期結構和持續時間下跌提供了寶貴的利多。
1）比特幣現貨ETF餘額
追蹤美國前十大交易的比特幣ETF 的餘額可以了解資金流入這些產品的情況。現貨比特幣ETF 取得了空前的成功，資產管理規模超過500 億美元，成為史上成功最多的ETF 發行。
自推出以來，ETF的資金流入也顯著超過了比特幣的新發行量，創造了巨大的需求。這種需求的增加推動了現貨和衍生性商品市場的交易量上漲。
2）比特幣期貨交易量及持倉量
比特幣期貨的交易量和持倉量大幅上漲。傳統期貨和永續期貨都表現出參與度和流動性的增加，反映了對比特幣衍生性商品成長的熱烈興趣。
若要深入探討這些及其他主題，增強您的數位資產投資策略，請查看2024年第三季《加密貨幣市場指南》的完整版本。
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