關於VC
– 上個週期節奏正常的VC都賺錢了。
– 這些VC本週期都3-10倍擴大了基金規模再次融資，導致手上資金過多。
– 但好專案又不夠多，為了出門錢，只好增加輪次融資抬高估值，甚至拿到不需要的資金。
– 三年前已經失敗的舊專案也能出來重新融資。
– 這大幅提高了好專案的VC成本和幣民心理預期。
– VC和專案方都不傻，本質變成了割LP的遊戲。項目投完後發不出幣，開會時尷尬不已。
– 好不容易有個好項目發幣了，趕緊PR，6個月或12個月後解鎖即賣幣，未解鎖也得套現。
– 總之，VC不賺錢，LP最慘。
關於新項目
– 成熟創辦人做小專案或大專案投入的時間相同，賣幣也是一樣賣，所以只做大專案。
– 大項目= 高估值= 基礎設施（infra）。
– 基礎設施項目扎堆出現，但沒有應用或收入，只能自補刷量。
– 自己的錢從VC那裡來，反正是免費的。
– 明白了上幣開盤Playbook，目標是開盤賣幣，高估值開盤賣出最少的幣，換來最多的錢。
– 開盤買盤枯竭，但還是要賣幣，不賣幣不可能。
– 一個幣開盤後買盤結束只能跌，通常1-3天，基本撐不過三天。
– 之後製造波動繼續賣幣。如果市場好，偶爾會上漲，然後繼續賣幣。
– 總之，做專案的第一原理是賣幣，極少數項目創造價值或靠協議收入。
– 部分刷量項目其實是假用戶項目，上線即歸零，沒有任何交易量，市值毫無意義。
關於老項目
– 死透的專案用三年前投的優質Cap table再次融資，大部分用KOL round，少部分找基金接盤。
– 為了上市，繼續融資刷數據，但沒有真用戶和真用例。
– 無法上交易所，只能賄賂其他交易所或DEX上幣。
– DEX上幣=歸零，賄賂交易所=歸零（賄賂的錢需透過賣幣賺回來）。
– 總之，這類項目只能歸零，因為他們大機率不會認真做了。
關於頭部交易所
– 交易所為專案方提供鏈上池子服務。
– 給一個幣加池子對項目是好事，所以項目肯定會給交易所錢，這是商業常識。
– 交易所需取悅的大戶，符合大戶利益的項目需要上線，所以LRT項目都得上。
– 符合自己利益的項目也要上，有用戶的、新東西的、能競爭其他交易所的項目都得上。
– 因為流動性為王，上交易所成為做專案最重要的一環。
– 交易所起到了用戶教育和流動性提供的重要作用，應該獲得重要地位和匹配的利潤。
– 那你的本金他就默默收下了。
綜上，做專案變成了創造一個虛幻的東西，不用做實事，只要能賣幣即可。 VC幣和meme幣沒有差別。
關於ETH
– 大戶改變思路，變成POS，反正不是POW，也不是炒幣思路，更不是入金買單思路，就是白嫖思路。
– 大戶不參與真正的建設，不對ETH幣價有直接正面影響，包括但不限於，做memecoin、拉盤優質memecoin、創造獨特的ETH文化等。他們不作為。
– ETH本週期只有二的買入理由是再質押和ETF，但這與散戶無關，所以ETH沒有強有力的買入理由。
– ETH依然有最多的開發者、節點和生態項目，是最健壯的區塊鏈。
– 但ETH上的專案都心懷鬼胎，想把空氣幣賣給散戶，只為自己賺錢。
– 總之，ETH上散戶難賺錢。
關於SOL
– 大戶抱團，有大格局，了解散戶的想法。
– 大戶的量級是40w-2mil SOL，他們花1w SOL做個邪教memecoin或找人做memecoin，輕鬆無比。
– 抱團拉盤meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。
– 散戶看到這麼多memecoin眼花撩亂並瘋狂FOMO。
– KOL透過喊單賺取注意力，完成財富轉移，這些幣還真漲。
– KOL形成梯度和喊單區間，Hsaka、Ansem等頂流一檔，一些100k followers一檔，其他一檔（主要是KOC），分別喊不同市值範圍的幣，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票選手。
– 這樣增加了SOL的生態系活力，讓散戶為他們的SOL抬轎子。
– 因為散戶都持有SOL，自然形成SOL maxi軍團，SOL flip ETH情緒高漲，忘了SOL的回滾風險及memecoin本質是空氣。
– SOL進入正回饋循環階段，main character喊單，散戶繼續FOMO。
– 什麼時候結束？不知道。當大家對memecoin反感時結束。
– 總而言之，SOL成為本週期最好的賭場和籌碼，所有人都需要SOL。
判斷
– memecoin supercycle成立，前百市值幣出現20個memecoin，大量memecoin在100-300mil之間，主要在SOL上。
– 成功的memecoin專注CEX出現。
– 專案持續高市值開盤，但開盤估值顯著下調，PR稿稱專案方估值合理化，格局大，愛惜羽毛。
– VC下一輪只能找web2融資，他們對產業很眼紅，但與LP報告會很痛苦。
– 不向VC過度融資（甚至完全不融資）的高品質真實用例專案開始出現，使用其他更體面的方式進行利益輸送。
– 真正創造價值的審計/保全公司慢慢受到重視，優質審計成為產業的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。
– 對於非meme項目，市場回歸對有真實收入、壟斷性、用例項目的青睞（希望他們能創新性地將代幣和業務關聯起來）。