8月5日，加密貨幣市場遭遇重挫，以太幣最低跌至2100美元，拋售主要源自於Jump Crypto。過去10天，該公司累計拋售超過3億美金的ETH，可能因應對CFTC調查以及經濟風險而進行「清倉式」策略。 Jump Trading先前在Terra案中的秘密交易為其帶來風險，面臨高達44.7億美元的和解金。分析師認為，此次拋售可能因“生存困境”，加上監管壓力，Jump Crypto在加密貨幣市場的未來充滿不確定性。
作者：攀登者，金色財經
8月5日，全球金融市場遭遇“黑色星期一”，加密貨幣市場跌幅直追“312”。而新近通過的以太坊ETF也未能讓ETH大幅下跌，反而在做市商Jump 加密的連續拋售影響下最低跌至2100 美元。引人注目的社群和分析師更是將這項行為視為導致整個加密貨幣市場暴跌的原因之一。
事實上，Jump 加密的賣出價值行為早已發生，且近乎「清倉式」。鏈上數據顯示近10 天其累積拋售的ETH 已超過3 億美元，歸集ETH 行為包括從Lido 中解除質押ETH 、多次從其他錢包中轉入，目前其標記倉位穩定幣已超96%。
對於Jump 加密的拋售行為一開始就猜測中斷，有懷疑是CFTC調查導致的清算，也有觀點認為該公司是為了應對經濟風險，並將資產轉換為穩定幣。而Jump交易高保密製度的傳統，學者在梳理過往數據後更傾向於的推斷是，跳躍交易提前切割跳躍加密貨幣領域，以防止成交量入Terra 案44.7 億美元天價和解金麻煩。
Jump Crypto「清倉式」拋售，各方猜測衝突發生
標記為Jump Trading的鏈上錢包地址首次的異常交易記錄發生於7月17日，當時某0x401c起始地址向Jump Trading地址轉入9998枚ETH，價值約為3440萬美元。
之後透過對比Arkham Intelligence上其代幣餘額歷史記錄後發現，該公司自7月19日起就一直在拋售其持有的以太坊，而只是在上週末。
Spot On Chain數據也顯示，自7月25日至8月5日，被標記為Jump 數位貨幣錢包向CEX交易所充值累計價值為2.79億美元的ETH。
另據公開資料顯示，Jump Trading 近期採取了從Lido 解除大量ETH 質押並從其他地址批量轉入的行為。
鏈上分析師餘燼監測，跳躍交易自7月25日至8月4日期間，將8.3萬枚wstETH贖回為9.75萬枚ETH，其中6萬枚ETH流入交易所。
一側撰文，其wstETH儲備地址還有3.76枚wstETH未轉出。而贖回ETH地址中1.15萬枚stETH正在贖回成ETH；ETH轉入交易所地址中有2萬個ETH也分批進入交易所。
此外，也向不同的中心化交易所存入了價值近3億美元的ETH，其中包括OKX、Binance、Coinbase和Gate.io等主要參與者。
目前，Jump Trading 穩定幣位活動已超96%，總價值3.24 億美元。而追蹤機構數據也顯示，Jump Trading 連續日持續出現套現。自7 月24 日Jump Trading 開始出售ETH 以來，其從幣安提取了6.178 億枚USDC，存入5.582 億枚USDC 存入Coinbase。存入Coinbase 的USDC 可能會以1：1 的比例兌換為美元。
對於Jump Trading的拋售套密碼為，多方猜測不一。
加密貨幣投資公司Cake Group CEO表示，近幾日加密貨幣市場被大舉拋售或因跳躍交易，或者是因為傳統市場被追加保證金，需要流動性，或者是因為監管原因退出加密貨幣業務。
Steno Research 高級加密貨幣分析師Mads Eberhardt 則，Jump Trading 一直在藉入日元來資助其高頻交易業務，或許是為了擁有足夠的流動性或收購加密貨幣資產日元由於兌美元匯率飆升。以美元計價的貸款擔保成本大幅提高，而他們的潛在擔保品也可能受到打擊，Jump Trading 可能已經收到了貸款保證金追加通知。
值得一提的是，BitMEX 聯創Arthur Hayes 恰在此時發聲，他表示其通過傳統金融領域的消息渠道了解到，某個“大傢伙”倒下並賣出了所有加密貨幣資產，而這個“大家」哥們被社群猜測其指的是Jump Crypto。
Terra案44.7億美元和解金或成最大包袱
Jump Trading是一家位於芝加哥的金融公司，以高頻交易而聞名，後來成立了Jump Crypto專注於加密貨幣業務。不過，Jump在嘗試恢復TerraUSD（UST）固定匯率的過程中，透過秘密交易獲得了巨額利潤，但最終未能避免UST的崩盤，導致全球投資者損失約400億美元。同樣，這事件也讓Jump Trading面臨危機。
隨著Terra案件的審理，SEC開始調查Jump Crypto總裁是否在UST崩盤期間與Do Kwon申請秘密協議，即Jump Crypto被指控徵收穩定幣TerraUSD的價格，從而導致12.8億美元的利潤。當時Kanav Kariya對此問題拒絕回答。
儘管今年的4月和6月，Jump Crypto在SEC與美國商品期貨交易委員會（CFTC）的調查下仍取得了不法行為的證據，也沒有被指控任何不當行為。但Jump Crypto總裁Kanav Kariya仍然迅速宣布辭職了，結束了在Jump Trading的六年職業生涯。
Jump Trading 與Terraform Labs 是否還有其他不法機密不得而知，不過Jump Trading 的舉報人曾幫助美國SEC 對Do Kwon 立案，並且近期黑山法院也已裁決Do Kwon 將被引渡回韓國，
而就在今年的5月底，Terraform Labs和Do Kwon同意就證券計畫達成和解約，解約金高達44.7億美元。
雙方之間，FTX 和CFTC 達成127 億美元的和解協議、幣安和CFTC 的和解協議包括CZ 將向CFTC 支付1.5 億美元，幣安將向CFTC 支付27 億美元。但目前很明顯的Terraform Labs 和Do Kwon已經難以支付罰金。
在和解協議達成後，Terraform Labs 的執行長Chris Amani 宣佈該公司計劃解散其業務，並要求社區掌管業務。此外，該公司還考慮出售其四項業務。
有鑑於此，我們便不能排除SEC 繼續對Terra 暴雷案件的其他責任人追責的可能，而Terraform Labs 和Do Kwon 為了減輕罪責也難保不會吐露更多有關Jump 加密的內幕信息，以及Jump Trading也有報道前面的事例在先。
此外，CFTC主席今年5月公開發表言論成，加密貨幣面臨執法行動浪潮，未來六個月內將出現「執法行動週期」。
再配合大家的猜測，說不定真的是Jump Crypto這個「大傢伙」要倒在地上。
另一方面，Jump交易業務範圍廣泛且極為重視保密。而Jump加密貨幣加密貨幣領域只是其中一個，提早丟車保帥，也能及早停損避免資金，更大挽回及損失。
而根據美國破產許可法第七章破產案條例，公司申請第七章破產後，法院在蘇州案件中離婚破產管理人（受託人）。美國各州都債務人保留其必要財產（即破產財產）離婚。管理人將收集債務人的非貧窮財產，並將其歸還所得收益給予債權人。第七章案件時結束，可餐桌和未預見的債務都會被抹去。
結語
Jump Crypto選在了最不穩定的時期大量拋售ETH，美國以太坊ETF通過、牛市預期、降息、加密貨幣市場下行等主要因素都表明此時不適合清倉。如此大規模的拋售套現對於一家背靠Jump Trading的業務部門來說，最大的可能就是遇到了「生存困境」。如果只是為了套利顯然不符合其一向宣揚的投資策略。
而高達44.7億美元的和解金此時的Terraform Labs和Do Kwon表示很明顯也是不切實際的，各方援助有助於推動低於SEC和CFTC等美國監管部門就需要尋找「第二責任人」。如果後續真的牽扯出更多Jump 加密的罪責，那麼對Jump Trading來說無疑是麻煩更大。
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