作者：Tom Mitchelhill，CoinTelegraph；編譯：白水，金財經
比特幣冪律——一種表明比特幣價格隨時間持續增長的數學模型——已成為激烈爭論的主題，批評者抨擊其“存在嚴重缺陷”，並稱其更像是一個“星座運勢”，而不是加密貨幣價格的預測模型。
顧問兼比特幣倡導者Adrian Morris 指出，雖然比特幣冪律被吹捧為比特幣未來價格的預測模型，但其合理性卻被倡導者大大誇大了。
另一方面，義大利物理學家喬瓦尼·桑托斯塔西（Giovanni Santostasi）——比特幣冪律的發現者指出，比特幣冪律是不可否認的，只需親眼見證。
比特幣冪律的工作原理是將比特幣的歷史價格資料繪製在「對數-對數」刻度上－價格對數與時間對數沿著最適合該資料的線繪製。
冪律的支持者，包括Santostasi 和他的同事、數學家弗雷德·克魯格（Fred Krueger），表示該定律表明，比特幣的價格在未來很長一段時間內應該會繼續以相對穩定的速度成長。
比特幣冪律表明比特幣價格將繼續增長。資料來源：Bitbo
冪律在自然界中很常見，已被應用於各種自然現象，從動物牙齒和爪子的生長、社會財富的分配（眾所周知的帕累托原則）一直到繪製地震和龍捲風的嚴重程度。
Santostasi 指出，冪律不僅限於比特幣的價格，還可以在各種與比特幣相關的數據中找到，包括網路哈希率的成長和新比特幣錢包位址隨時間的成長率。
Santostasi 表示，冪律可以反映在比特幣的諸多屬性中。資料來源：Giovanni Santosasi
比特幣冪律：統計還是物理？
但Morris 不相信冪律，因此對他提出了許多批評。
他指責Santostasi 的冪律「過度擬合」數學數據，試圖解釋什麼是人類系統。
Morris 認為，對比特幣資料的任何研究都屬於統計領域，而不是物理學領域，物理學更關心物質和能量的性質和屬性。
「這是一個魔術，[Santostasi ] 只是在表演花招。就是這樣，」莫里斯說。
“他把一隻統計兔子放進帽子裡，然後又把一隻物理兔子拉出來。”
然而，Santostasi 駁斥了這一論點，他說，雖然人類顯然參與了比特幣的維護和成長——包括網路和市場價值——但它仍然可以被視為一個物理系統，儘管有人參與其中。
「它仍然是一個物理系統，因為存在根本性的物理限制，例如我們人類可以進行的互動次數和我們傳輸的資訊量，」Santostasi 說。
此外，Santostasi 指出，比特幣的許多關鍵數據點——包括其難度調整演算法、各種基於機器的反饋迴路和礦工的能源需求——都可以被視為屬於物理學領域。
Santostasi 提到了英國物理學家Geoffrey West 的作品，他寫了這本書
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Santostasi 進一步強調了這一論點，他補充說，對比特幣數據的研究完全屬於「社會物理學」或「經濟物理學」學科，這些學科使用數學工具來研究社交網絡及其影響。
因此，Santostasi 表示，比特幣自誕生以來的價格走勢完全符合冪律，因此可以用作模擬未來成長的有力工具。
Morris：冪律更像是一個“星座運勢”
Morris 對冪律的下一個主要批評是，它利用了“後見之明偏差”，並包含瞭如此廣泛的數據，以至於無法依靠它對未來做出有用的預測。
Morris 總結說，冪律更像是一個“星座運勢”，而不是一個預測模型。
「根據冪律，2045 年比特幣的價格可能是20 萬美元。也可能是1,000 萬美元。這不是很有預測性，」他說。
「說價格可能在六個標準差之內，這意味著它具有很高的可預測性，這是不誠實的，」Morris 補充道。
“冪律只是帶著後見之明偏誤回顧過去，並用數學來證實這種偏誤。這實際上只是以圖形方式建模的確認偏誤。”
比特幣倡導者和網路經濟學家蒂莫西·彼得森(Timothy Peterson) 在5 月23 日發給X 的帖子中對冪律提出了類似的批評，稱冪律和永不回頭(NLB) 指標不能被視為可用於進行預測的「模型」。
「它們基於時間，而時間不是獨立變數。它們是歷史關係，但不是模型，」他說。
來源：Timothy Peterson
比特幣冪律如何失效？
Santostasi 承認，比特幣冪律與所有冪律一樣，並不是一個完全完美的預測工具，任何導致其價格以任何劇烈方式跌破或超過當前趨勢線的超大持續變化都可能推翻冪律。
他指出，截至今天，比特幣的價格需要在一段較長時間內跌至30,000 美元的低點，冪律才會被推翻。
Santostasi 表示：“人們會親眼看到這是否不再有效”，並指出任何偏離趨勢的重大行為都將是失效的經驗證據。
同樣，他說，「超比特幣化」的出現也將使該模型失效，這可能看起來像美國接受比特幣作為其貨幣，並在幾週內將價格推高至25 萬美元以上。