在播客中，Arthur Hayes討論了當前加密貨幣市場動態及未來投資機會。他分析了日圓波動對市場的影響，並預測比特幣將達到10萬美元。他強調政治因素在經濟決策中的重要性，並指出日圓套利交易的解除對加密的影響。 Hayes也討論了Aptos與Solana的潛力，認為加密貨幣產業需在政治上更積極參與，以保障利益。他警告投資人應避免槓桿交易，並提供對市場未來的看法，認為比特幣L2技術將提升其價值。
整理編譯：深潮TechFlow
來賓：Arthur Hayes，BitMEX 聯創&前CEO
主持人：Nic Puckrin，Coin Bureau 首席執行官
播客來源：Coin Bureau
報告日期：2024年8月7日
重點
在本期播客中，Nic Puckrin再次邀請了加密貨幣領域的資深專家Arthur Hayes，探討當前市場的動態以及未來的投資機會。作為BitMEX的共同創辦人和前策略，Arthur對於加密貨幣市場的觀點深刻他在節目中分析了日圓的波動對市場的影響，以及美國支持者在政治環境中的角色。
在節目中，亞瑟詳細探討了日圓套利交易的解除對加密的影響，並預測了比特幣和以太坊的價格走勢。他也討論了即將到來的美國選舉如何可能影響金融市場，並強調了政治因素在經濟決策中的重要性分享。此外，Arthur 也闡述了他對Aptos 和Solana 的看法，分析了兩者在Web 3.0 領域的潛力。
在節目最後，Arthur提出了對未來市場的預測，並探討了比特幣L2（第二層解決方案）的發展前景。他呼籲加密貨幣行業的投資者在政治上更積極參與，以確保他們的利益在政策制定中得到了體現。
目前新聞
尼克·帕克林（Nic Puckrin）提出了當前市場的動盪，特別是日圓的波動、套利交易的解除及市場對資金的擔憂。他提醒聽眾，在投資討論時應諮詢財務顧問。
亞瑟則強調，日圓的走勢是目前市場中最重要的因素，並提到他曾撰寫過關於日本經濟的重要論文。
日本經濟與貨幣政策
亞瑟解釋了美國第二季再融資公告對市場流動性的影響。他指出，由於稅收收入，華為在第二季度減少了短期國債的發行，導致市場流動性下跌，進而影響了加密的表現他認為，隨著下半年國務院重新釋放國債，市場流動性將逐步改善。
日圓套利交易的解除
Arthur詳細分析了日圓套利交易的運作機制，指出日本央行（BOJ）透過創造日圓來支持這項龐大的套利交易。這項交易規模達到25兆美元，成為全球最重要的交易之一隨著日圓貶值和通貨膨脹的出現，日本民眾開始對政府的不滿情緒加劇，日本央行採取措施逐步正常化貨幣政策。
未來展望
亞瑟認為，日圓套利交易的解除是一個結構性過程，預計將持續進行。他對日本央行未來的政策持堅定態度，認為他們很容易回到負利率的狀態。他同時提到，美國支持長耶倫和聯準會主席鮑威爾可能會透過印鈔來幫助日本央行平穩過渡，減弱市場的衝擊。
下一步是否涉及政治
政治性
在討論支援角色時，Nic提到了支持長耶倫的影響力以及她在即將到來的美國選舉中的作用。
亞瑟表示，長期以來一直是一個實體政治，但目前的政治氣候使其在關鍵選舉日期前的市場操作變得更加明顯。他堅信，耶倫將盡一切可能來支持副總理哈里斯的連任機會。
貨幣政策與債務
Arthur認為，支持者和聯準會可能已經利用核准的流動性交易所計劃，向日本央行（BOJ）提供美元，以維持市場穩定。他描述了一種可能的操作方式，即支持者會不影響市場的價格回購美國國債和股票，然後將美元提供給銀行和企業，鼓勵他們不要在市場上出售這些資產。
未來展望
Arthur指出，這種操作可以在不能真正解除套利交易的情況下，讓日圓逐漸升值，同時繼續推動美國市場的上漲，從而為民主黨贏得選舉創造有利條件。他認為，這種策略可能會讓市場保持穩定，並為政界帶來好處。
加密貨幣與日圓的套利交易
日圓套利交易與加密的關係
Arthur 證實確實有一些基金和加密貨幣投資者透過借入日圓來投資加密貨幣，這是一種常見的做法。他指出，許多傳統的對沖基金會尋求最低的資金成本，如果風險管理允許，他們會借入日圓並用這些資金購買比特幣等加密貨幣資產。
加密貨幣作為投資資產
Arthur提到，隨著日圓匯率的流入，加密貨幣生態系中的資金流動性增強。他還指出，比特幣在日圓計價下的價格在幾天前已經上漲，這表明這種交易策略是有效的。如果日本央行繼續維持零利率，那麼借入日圓並投資比特幣將是一筆非常昂貴的交易。
市場流動性與風險管理
Arthur進一步解釋，在整個金融生態系統出現大規模去風險化的時候，投資者往往會出售流動性的資產，例如加密貨幣，而不是那些流動性較低的資產（如商業房地產）。 ，加密的流動性使其成為投資者在市場動盪時的首選資產。
以太坊的流動性問題
Nic提到最近以太坊的贖回情況，並詢問這是否與日圓套利交易的解除有關。
Arthur認為，這可能確實與一些大型的交易者正在退出市場有關，尤其是在當前的市場環境下，許多投資者可能會選擇減少風險敞口，導致流動性變化。
山寨幣、比特幣和選舉
加密貨幣市場的活躍度與比特幣的表現
在談到加密貨幣市場的「多頭市場」時，Nic提出了關於比特幣是否會在年底前恢復到歷史最高點的問題。
亞瑟認為，這一切都取決於市場的狀況。他表示，如果美國股市下跌超過20%，這將引起我國的高度關注，尤其是改良長耶倫，因為，這可能會影響到即將到來的選舉。
股市對目標的影響
亞瑟強調，富有的嬰兒潮世代代表在選舉中扮演角色。如果他們的股票投資出現重大損失，可能會影響他們的投票行為。他，如果在選舉期間出現金融危機，代表可能會扮演角色政府感到不滿，甚至選擇不投票，這對民主黨來說是一個潛在的風險。
政府收入與利資本得稅
亞瑟也提到，美國政府在很大程度上依賴利得稅來支持其財政收入，特別是在像加州這樣的州，科技股的表現直接影響州的財政狀況。因此，如果股市下跌導致資本利得稅收入減少，政府財政赤字將會擴大，這將促使政府採取以穩定市場的行動。
未來的市場反應
亞瑟預測，如果到週五標準普爾和納斯達克指數下跌20%，並且市場在周末出現波動，那麼可能會在周末採取一些措施。如果短期內市場危機逐漸平息，情況沒有嚴重變化，那麼可能會在周末採取一些措施。可能需要等待一到兩個月，直到秋季市場信心。在選舉結果的同時，政府可能會更積極採取措施，以確保強而有力的選民對市場滿意度，進而影響選舉結果。
加密貨幣與政治的關係
財務化
尼克提到，加密貨幣在美國的政治環境中變得越來越重要，甚至成為選民投票的關鍵因素。他引用了亞瑟的一篇文章，文章中提到過一次他在伊披薩的派對上看到這樣的場景，人心將政治家如何爭奪加密貨幣選票與派對上吸引關注的女孩進行了類比。
政治競爭與加密貨幣產業的互動
亞瑟認為，如果市場對某些大選結果的勝利抱持過高的期望，這可能會帶來風險。他提到，川普在辯論中的表現非常出色，使得他贏得了選民的機會增加。隨著拜登哈里斯取代，川普的勝算可能會下跌，這可能會影響加密貨幣市場的信心。
加密貨幣程度。
亞瑟指出，儘管無論是選舉還是表現選舉現，最終都會採取措施來支持其選民，但加密貨幣行業應該更積極地要求政治選舉採取行動，而不是在選舉之後他們期待兌現承諾。他建議，加密貨幣產業選民應在選舉結果中採取具體措施，爭取他們的支持，而不是在選舉結果中希望他們有所作為。
對未來的投資
Arthur強調，加密貨幣行業的參與者需要明確表達他們的需求，並在選舉中利用這一點來影響競選的政策。透過這種方式，加密貨幣產業可以在政治中獲得更大的話語權，確保他們的利益在政策制定中得到了體現。
應看漲的加密貨幣及其敘述
對Ordinals項目看好
亞瑟提到了最近推出的「Airheads」項目，物質序數則持非常樂觀的態度。他相信，隨著比特幣市場的復甦，比特幣持有者將變得更加豐富，並且會尋求一些能夠體現文化的東西他強調，序數作為比特幣重構的數位文物，與傳統NFT有著本質的區別，這使得它在市場中具有獨特的吸引力。
當前市場機會
亞瑟指出，目前市場情緒低迷是建立獨特藝術收藏的絕佳時機。他鼓勵投資者尋找與自己創作真誠的原創藝術作品，並利用這一機會展示序數技術的潛力。
關注交易所產品
在談到可交易的替代幣時，Arthur 提到了一些被低估的協議，這些協議能夠為交易者提供真實的收益。他沒有具體的首發項目，但強調尋找能夠提供穩定或其他加密貨幣收益的協議他提到，許多項目的估值反映了其實際價值，尤其是在市場普遍拋售的情況下。
Aptos的潛力
Arthur也提到了作為Aptos顧問的角色，並對該計畫與傳統金融機構的合作表示樂觀。他認為，Aptos在Web 3.0領域的應用將推動其成長，並預測在未來兩到三年內，Aptos將實現重要的市場地位變化。
未來展望
Arthur表示，他和團隊正在撰寫一個綜合模型，詳細闡述Aptos的潛力以及與大型金融機構的合作細節。他將在9月的韓國會議上分享更多信息，並期待在韓國和新加坡之間的活動中揭示更多內容。
Aptos 與Solana
技術與市場接受度
在討論Aptos 與Solana 時，Arthur 強調，雖然兩者都使用Move 程式語言，但認為他技術本身並不是關鍵因素。他指出，最終決定加密貨幣成功與否的，是用戶的實際使用情況和需求，而不是技術指標（如每秒交易數）。他認為，金融機構在轉向Web 3.0時，關注的是如何在公共區塊鏈上實際操作，而不是技術細節。
Aptos的市場定位
Arthur提到，Aptos團隊積極與傳統金融機構合作，提供解決方案，促使這些機構能夠順利地轉向鏈上營運。他認為，這種合作將推動Aptos的交易量和網路費用的成長。他強調，儘管技術可能會影響決策過程，但對於普通交易者來說，關注的應該是與這些金融機構的合作關係以及他們如何使用該平台。
與以太坊的競爭
當談到Aptos與以太坊的競爭時，Arthur指出，雖然以太坊在RWA（真實世界資產）發行方面受到市場主導地位，但金融機構選擇區塊鏈時，主要看其所需的功能。 ，KYC（了解你的客戶）在鏈上的運作方式可能會影響機構的選擇。如果Aptos 在某些方面能夠提供更好的使用者體驗，那麼機構可能會更傾向於選擇Aptos。
應規避的加密貨幣領域
槓桿交易
在談到風險應避免的加密貨幣投資時，Arthur首先強調了槓桿交易的。他指出，除非投資人能夠全程關注市場並隨時管理自己的頭寸，否則不應使用槓桿。許多投資者在市場波動時可能會使用槓桿。會造成重大損失，尤其是在未能及時監控部位的情況下。他提醒道，市場的短期波動並不一定意味著某個項目的長期價值下跌。
投資決策的思維方式
Arthur提到，投資人在面對虧損時，應該考慮是否將資金轉投於更有潛力的項目，而不是簡單地等待本。他認為，持有表現不佳的資產可能會導致機會成本的損失例如，如果投資者在某個項目上出現虧損，但近期其他項目可能會在未來幾個月內大幅上漲，那麼及時調整投資組合可能是更明智的選擇。
關注代幣的發行時間與市場表現
亞瑟指出，投資者應代幣的發行時間和市場表現，而不僅僅是其所屬的行業或敘述。他表示，許多代幣正在關注高市值發行，但缺乏用戶基礎和成長潛力，這意味著其在市場復甦時面臨挑戰。他建議投資者關注那些在過去的市場週期中表現不佳，但在當前市場環境中可能會表現更好的新項目。
規避運動。
Arthur特別提到，2021年周期中達到高估值的項目，若在目前缺乏相應的用戶和成長指標，可能會面臨更大的風險。這些項目的投資者應考慮逐步退出，將資金投入表現較好的新興項目。
預測
比特幣價格預測
在討論比特幣的未來時，Arthur給出了一個粗略的目標價格，預計比特幣將達到100,000美元。他提到，價格可能會在每5,000美元的區間內波動，並強調市場的變化可能會受到經濟狀況和政策變化等多種因素的影響。
政治與經濟影響
亞瑟提到，當前的美國政治局勢可能會影響市場，尤其是在即將到來的選舉中。他認為，副總理哈里斯是一個小小的熱門選舉，但如果在選舉前發生金融危機，川普的他強調，市場表現（如標準普爾500指數）和經濟指標（如曼哈頓）將是選擇結果的重要參考。
支援比特幣
亞瑟談到了他對比特幣的支持，並解釋了他參與“Maelstrom”開放原始碼資助計劃的原因。他表示，比特幣的成功與他的財富直接關係，因此他希望透過資助研究和計畫來增強他認為，投資於比特幣的未來是每個持有者的責任，以防止大型金融機構（如黑石和先鋒集團）對比特幣的主導地位進行控制。
如何參與資助計劃
Arthur 提供了有關如何參與Maelstrom 資助計劃的資訊。他提到，有興趣的人可以透過官方網站申請資助，所有提案將由Jonathan Beer 評估，並在9 月左右通知獲資助者。他鼓勵大家積極參與，以推動比特幣的進一步發展。
比特幣L2
比特幣L2 的潛力
在談到比特幣的持續時，Arthur對比特幣L2（第二層解決方案）的發展表示樂觀。他認為，L2技術將為比特幣帶來更多的價值，尤其是在礦工獎勵逐步減少、交易費用需要平衡的情況下。
Arthur 提到，他正在任命一個名為Mezzo 的L2專案的顧問，並相信這些技術將能夠在比特幣上實現智慧合約和中心化金融（DeFi）。
安全性與可靠性
Arthur 強調，雖然一些核心開發者對L2 解決方案持嚴格態度，但他認為安全性是網路的垃圾任務。他指出，儘管有些人批評Ordinals 作為區塊鏈上的垃圾和垃圾郵件，但這些「他認為，應該創造類似的方式，讓DeFi 應用程式在鏈上存在並方便使用支付費用。
協助
亞瑟警告說，比特幣不可能是墮胎以太坊的境地。他提到，以太坊在處理2016 年DAO 駭客事件時，為了拯救坊專案而進行硬分叉，犧牲了作為貨幣的屬性。他其以太坊認為的定位是去中心化計算，而不是貨幣因此，兩者之間的矛盾使其發展面臨挑戰。
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