撰文：鄧通，金色財經
8月11日，金色財經有報道指出：根據BitGo官方博客，BitGo和BiT Global正在創建一家合資企業，以實現WBTC跨多個司法管轄區的託管業務和冷存儲業務多元化，BitGo將成為新合資企業的少數股東。
一時之間，WBTC的話題榮登加密領域各大媒體的頭條位置，WBTC到底是什麼？ BitGo公告的具體內容是什麼？ BiT Global是家甚麼樣的公司？ TCSP 牌照含金量如何？ MakerDAO的動作說明什麼？業內人士都有什麼聲音？金色財經特對上述問題撰文探討，以颯讀者。
一、WBTC是什麼？
WBTC，全名是Wrapped BTC，也稱為包裝比特幣，是由BitGo發行的一種在以太坊區塊鏈上的ERC-20 代幣，由比特幣1：1掛鉤支持。在WBTC 出現之前，使用比特幣進行金融交易的唯一方法是透過中心化實體，例如中心化交易所（CEXs）。 WBTC 於2019 年1 月推出，旨在讓以太坊上的去中心化應用程式（DApps）能夠接觸到比特幣。如今，WBTC 經常在去中心化交易所（DEXs）上進行交換，並且被用作在藉貸平台和衍生品平台上的抵押品。
推出WBTC是因為BTC不是有息資產，持有BTC除了享受BTC價格上漲帶來的收益外沒有其它收益，這點跟黃金一樣。隨著Defi的發展產生了許多藉貸、衍生性商品交易項目，這些項目很多都需要ETH作為抵押資產，而抵押的好處就是能有額外收益，例如借貸的利息。 2019年開始火起來的流動性挖礦更是為抵押操作帶來了很多的有息收益，因此BTC進入以太坊參與Defi項目獲取有息收益的需求就出來了。
自WBTC推出以來，市場對於WBTC的擔憂有二：
其一在於BitGo本身的風險。業界有聲音擔心萬一BitGo將WBTC對應的BTC儲備挪作他用或搞丟了，BitGo頂多就是破產，而WBTC的持有者將損失慘重。
其二在於Merchant，有的Merchant可信度高，但有的Merchant可信度比BitGo低的多，如果Merchant替Customer買WBTC時是先收Customer的BTC，那麼就Merchant就存在跑路的可能。 （Merchant是做市商，負責向一般使用者銷售和回收WBTC。）
因此，可以用一句話來概括：WBTC是BTC通往Defi世界的橋樑。
二、BitGo的公告
事情可追溯到8月9日，BitGo發布了一則推特：BitGo 很高興地宣布，透過與BiT Global 建立獨特的合作夥伴關係和合資企業，其WBTC 業務將轉向全球首個跨司法管轄區和跨機構託管。此次升級將在60 天內進行，不會中斷或中斷服務。 WBTC 客戶將繼續受益於WBTC 自2019 年以來為社區提供的相同品質的服務。
金色財經將BitGo發布的公告完整版本翻譯如下：
BitGo 很高興地宣布，透過與BiT Global 建立獨特的合作夥伴關係和合資企業，其WBTC 業務將轉向全球首個跨司法管轄區和跨機構託管。 BitGo 將成為新合資企業的少數股東。
此舉將透過多樣化底層比特幣的託管管轄區和位置來提升WBTC 營運的安全性，比特幣在美國持有。 WBTC 是比特幣整合到越來越多區塊鏈的DeFi 應用程式中的事實標準，可滿足其全球用戶的需求。升級後，WBTC 營運將在地理和司法管轄區上實現多樣化，包括香港和新加坡。
BiT Global 是一家全球託管平台，總部位於香港，受監管運營，註冊為信託和公司服務提供者(TCSP)。這是BitGo、孫宇晨和Tron 生態系統之間的戰略合作夥伴關係，Tron 生態系統是領先的區塊鏈，目前擁有世界上最大的USDT 穩定幣流通供應量，總額超過600 億美元。
合資企業將繼續使用相同的BitGo 多重簽名技術和深度冷存儲，唯一的區別是能夠在世界各地的多個地點分發金鑰。 BitGo 和BiT Global 仍致力於實現最大的透明度，並將繼續透過https://wbtc.network 提供即時儲備證明，這是自2019 年以來首批持續運作的儲備證明系統之一。
BitGo 和BiT Global 很高興提前宣布此次升級，升級將在60 天後進行，雙方共同努力促進託管資產和商家遷移的順利進行。 WBTC 客戶將繼續受益於WBTC 在過去五年中為社區提供的同樣優質的服務，且不會中斷營運。
「與BiT Global 團隊合作是BitGo 團隊的榮幸。我們不僅為這項首創的多司法管轄區服務帶來的更多信任感到自豪，也為它所釋放的未來增長感到自豪。WBTC 的絕大多數使用已經在亞洲，BitGo 已在韓國和新加坡積極擴大其受監管的業務……透過這項合作，WBTC 的未來從未如此光明，」BitGo 執行長Mike Belshe 表示。
BitGo的公告內容大致可以提煉成以下幾點：
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WBTC 業務轉移，BitGo 以後是股東身分；
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WBTC 營運地點將多樣化；
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BiT Global 與孫宇晨有關；
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升級將在60 天後進行。
那麼，公告原文中的「這是BitGo、孫宇晨和Tron 生態系統之間的戰略合作夥伴關係」具體是什麼意思呢？ BiT Global又是什麼來頭，它可靠嗎？
三、BiT Global、TCSP 牌照、孫宇晨
首先，我們來看看BiT Global是什麼公司。公告裡指出：「BiT Global 是一家全球託管平台，總部位於香港，受監管運營，註冊為信託和公司服務提供商(TCSP)。」除此之外，在WBTC官網和BitGo的官方通告上都再無BiT Global的詳細資料。
據天眼查資料顯示，BiT Global註冊於2023年8月9日，位於香港特別行政區。其他資訊揭露較少。
在網路上也鮮見BiT Global的其他資訊。
推特@fishkiller作者Feng Liu提出了問題：「TCSP 牌照有含金量嗎」。隨後，又指出「反正我看到的數據是：這張牌照2018 年推出，截至2020 年9 月，發了7,300 多張牌照」。
筆者特去查詢有關TCSP牌照的信息，有以下重點可以關注：
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根據《打擊洗錢條例》，任何人正在或擬在香港經營信託服務業務，均須申請TCSP牌照。 TCSP牌照由香港公司註冊處頒發，有效期限一般為3年。
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TCSP牌照的申請人可以是個人，合夥，或公司。 TCSP牌照的主要發牌條件為：申請人、其每名合夥人（如申請人為合夥企業）或其每名董事（如申請人為公司）、及每名最終擁有人屬於「適當人選」…在在判斷某人是否為「適當人選」時，香港公司註冊處會考慮任何其認為有關的事項，包括罪行紀錄、是否有破產令或正在清盤當中等。
從上述可知，只要是在港口經營信託服務，就必須申請TCSP執照，發牌條件也不高。關於該內容的具體陳述可點擊此處查看詳情。
至於這個牌照的發放數量，Feng Liu也給出了詳細信息：“反正我看到的數據是：這個牌照2018 年推出，截至2020 年9 月，發了7300 多個牌照。”
對於公告中“這是BitGo、孫宇晨和Tron 生態系統之間的戰略合作夥伴關係”的相關事宜，風險管理公司Block Analitica Labs (BA Labs) 警告“風險水平升高”，聲稱孫宇晨所參與的加密項目面臨營運和透明度問題。
在8 月11 日的MakerDAO 論壇貼文中，BA Labs 甚至提議在即將舉行的執行投票中關閉所有新的WBTC 債務並阻止以WBTC 抵押品進行新的借款。
對此，孫宇晨在X發文回應：
最近，我聽到社區對我參與各種計畫（包括WBTC）有些擔憂。我想澄清以下幾點：
與以前相比，WBTC 沒有變化。審計是即時進行的，可以透過http://wbtc.network 存取。鑄造過程完全由託管人Bitglobal 和Bitgo 按照與以前相同的程序進行管理。簡單來說，Bitglobal 和Bitgo 不會簽署任何未經審計的交易。金鑰仍然使用相同的Bitgo 冷錢包技術和離線金鑰進行保護，並在多個國家和地區進行備份。
我個人參與WBTC 完全是策略性的。我不控制WBTC 儲備的私鑰，也無法移動任何BTC 儲備。
我想詳細討論我參與專案的真實情況，以便每個人都能更了解我。我參與不同專案的程度各不相同。
但我與所有這些關係的目標是推動致力於去中心化、安全協議和安全的專案。 WBTC 是DeFi 生態系統的重要組成部分，我期待確保它繼續如此！
四、MakerDAO的動作
MakerDAO治理平台顯示，MakerDAO發起了一項新提案，擬關閉WBTC借貸並將Spark的WBTC借貸比例降至0，主要出於WBTC託管商移交權限後的底層資產風險考慮。
根據MakerDAO論壇發佈的內容顯示，應對託管權變更潛在風險的具體動作包括：
核心金庫：
將WBTC-A DC-IAM 額度(最大擔保額) 從500M 降至0 ；
將WBTC-B DC-IAM 額度(最大擔保額) 從250M 降至0 ；
將WBTC-C DC-IAM 額度(最大擔保額) 從500M 降至0。
SparkLend：
禁止借入WBTC ；
將WBTC 的貸款抵押率從74% 降至0%。
為什麼MakerDAO會有這麼大的反應呢？因為WBTC的最大承兌商為MakerDAO：
根據ai_9684xtpa 監測，目前WBTC 已支援Ethereum / Base / Kave / Osmosis/ Tron 網絡，其中以太坊主網鑄造佔比高達99.8%，截止今日已鑄造154,726 枚WBTC（價值94.5 億美元），截止比特幣總市值的佔比特幣總市值的佔0.78%，根據Dune 面板數據，目前超41% 的WBTC 用於借貸生態，其中最大的使用情境（承兌商）為MakerDAO，另外近32% 用於直接交易。
MakerDAO的舉動也說明了其對WBTC安全性的懷疑：「如果Bitgo 或其他負責人不能令人信服地證明維持當前的抵押品整合是安全的，我們將考慮進一步建議更改參數以保護協議並降低交易對手風險，直至完全脫離所有Maker 和Spark WBTC 抵押品整合。
五、業內人士觀點
BitGo 執行長Mike Belshe：
BitGo 執行長Mike Belshe 在試圖淡化人們的擔憂，稱這場爭議是「對孫宇晨名字的反應，而非對事實的反應」。
Belshe 表示，底層WBTC安全協議沒有危險，它們將保持「與今天相同」。 「BitGo 仍使用其一貫的技術對所有交易進行共同簽署；BitGo 根本不會簽署沒有相應鑄造BTC 存款或銷毀代幣所有權的交易。」「商人也仍然存在。這留下了底層金庫本身的風險，現在密鑰以前所未有的方式被分散到各方。
Jupiter共同創辦人meow：
Jupiter聯合創始人meow在社交媒體發表“致WBTC新舊託管人的一封信”，文中表示，“幾年前開始WBTC項目時選擇了Bitgo作為合作夥伴，因為我們認為由一個完全專注於託管工作的合作夥伴來保管比特幣才是最關鍵的。迄今為止一直是出色的託管商，我相信他們有著最好的意圖。的多重簽名到底是誰的一部分？幫助？
陳默：
$WBTC 因託管權的變動引發的質疑，說明目前鏈上仍缺乏非常可信的、去中心化的資產跨鏈封裝方案。
目前最受信任的是Circle 的$USDC 原生傳輸CCTP，依賴於中心化的背書支持，性能堪比cex，別看現在滿地的鏈抽象、流動性整合，實際上要建立安全性的保障和信任，需要一個不亞於BTC、ETH的共識網絡。
Waterdrip CEO Jademont：
– wBTC 在Ethereum-BTC 上佔有絕對市場份額；
– 目前wBTC 流通量達154,727 BTC，儘管僅佔BTC 流通量的0.78%，但也讓wBTC 成為市值前15 的代幣；
– 2022 年5 月13 日wBTC 流通量達285,004 BTC 峰值，隨後一直處於下降趨勢；2023 年3 月至今在15-17 萬BTC 間震盪；
– 41.8% 的wBTC 被廣泛用於借貸，31.8% buy and hold。
@sankin_eth 面板更直觀地看到wBTC 所佔據的Ethereum-BTC 市場份額，逼近95%；
最近呼聲很高的由Mantle 支持的fBTC 其實還非常小眾。
推特用戶@2040yyds：
WBTC 存在的意義不就是給託管平台賣掉，然後去炒高和維持自己發行和坐莊的那些幣的價格麼？
拿著真BTC去換成紙比特幣，這種事也只有傻子能做出來了。
資料來源：金財經、BitGo官網、Maker DAO論壇、Bitcoin.com、CoinTelegraph、Lexology、推特
六、總結
孫宇晨入局WBTC給人一石激起千層浪之感，BiT Global與孫宇晨接手WBTC之後，電子紙黃金WBTC能否有全新的發展前景、全賴託管人是否誠信經營、BTC生態是否會受影響等議題還需靜觀。
