近期，Solana鏈上的交易數據引發了廣泛爭議，許多KOL認為其真實繁榮度有疑慮。主要觀點包括：1. 機器人交易氾濫，近七成來自機器人；2. 交易量虛高；3. MEV問題；4. 財務虧損與代幣增發問題。儘管Solana的日均交易量高於以太坊，但剔除機器人交易後，真實用戶交易量不算突出。新代幣的發行也顯著增加，但成功上線比例越來越低。這表明，Solana生態面臨挑戰，尤其是在MEME幣市場下滑的情況下。
作者：Frank，PANews
隨著Solana鏈上數據全面趕超以太坊，關於Solana將超過以太坊的話題逐漸升溫，與此同時，關於Solana鏈上真實繁榮度的討論在社交媒體上也引發了恐慌關注。近期有明顯KOL發文運算，Solana 的數據繁榮並不真實。總結來看，關於社群媒體對Solana 的爭議中心化在以下幾點。 1、機器人氾濫。 2、交易量數據虛高。 3、MEV 問題。 4.財務虧損問題5、SOL代幣的增發問題。
基於長期對Solana生態的關注，PANews針對Solana的真假繁榮也做了一些數據調查。
機器人氾濫，近7成交易來自機器人
關於Solana鏈上機器人氾濫的問題。近期，社群媒體上已有多名KOL表示，Solana的鏈上交易充滿了機器人，研究員Dan Smith7月29日公佈的數據顯示，Solana的周交易費和MEV收入首次超過了以太坊。
如果經常交易MEME幣底層發現這種情況在pump.fun上非常嚴重。隨機開啟pump.fun的一代幣交易頁面，會發現如下圖所示（清單最後有嘆號的為機器人交易），機器人的交易已經涉及了大多數交易。
但要識別機器人交易和數據並不容易，官方也缺少這類公佈的數據。
Flip Research認為這一比例高達93%，「考慮到異常高的交易與用戶比例，以及鏈上的洗幣交易/洗幣數量，似乎大部分交易都是非自然的。在主要的以太坊L2上，最高的每日交易用戶比是Blast 上的15.0 倍（該平台的手續費同樣很低，而且用戶都在使用Blast S2）。 ，這將意味著Solana 上超過93% 的交易及推而廣之到費用都是非自然的。
但這個數據可能不一定正確，PANews隨機從Pump.fun找到了10個相對活躍的代幣，把這些代幣最近1000筆的交易情況進行了分析。從兩個方面設定演算法進行機器替代，短時間內（小於10秒）進行買賣或在交易中出現相同地址金額的重複交易。在分析後的結果發現，在這10個代幣的總共8268筆交易中，有80.85%的交易來自機器人交易，真實用戶的交易量不到兩成。機器人活動的最高代幣首次達到99.5%，平均每個機器人本區間內交易了159次，而真實用戶的交易量為1.99。
但這並不說明Solana上所有的交易對都是這種情況，接著PANews對市值最近的10個代幣的10000筆交易進行了分析，這些代幣如$WIF、JUP、POPCAT、BOME、 MEW等，在這些已成熟的代幣交易中，我們發現機器人的比例大幅下跌，大約為50.73%，比例最多的為$WIF（81.6%）、POPCAT（87.5%）、MEW（88%），皆為MEME幣，而JUP（Jupiter治理代幣）的機器人交易比例則為51%，KAMA的機器人交易比例為27.3%。
未完成流動性曲線的代幣即將Pump.fun交易，而完成流動性曲線的代幣首先上線Raydium，因此，上述兩種對比方法看做新上線Pump.fun的代幣並已完成流動性橢圓曲線Raydium等DEX代幣對比的一個縮影。從目前的代幣交易量分佈比例來看，pump.fun的交易筆數佔Solana DEX比例的約53%（8月8日數據），以這個比例計算，Solana每日交易量的66%左右機器人交易。由此看來，真實用戶目前更偏好市值優先，價格穩定的代幣，而不是打新。
PANews將Pump.fun上市值前三的代幣在最初創建時的交易數據進行分析發現，2個月前，Pump.fun的機器人比例35%左右，以及真實的用戶交易數量和交易筆數都遠不止現階段。
真實用戶日均交易數量約16筆，與以太坊L2差距不大
Flip Research撰文指出，Solana鏈上的用戶到底日均交易量高達217次。遠高於其他公鏈。
事實上，Solana 的交易分為投票交易和非投票交易。 Flip Research 所取的資料來源是tokenterminal 採用的是投票交易和非投票交易總和，而正常的用戶交易主要中心化在非投票交易中，兩者的資料量級通常偏差約10倍左右。
8月6日數據，非投票交易3480萬筆，活躍用戶98.7萬，每個平均交易用戶35次。
另外根據PANews彙總數據，目前活躍地址數中的13%為機器人地址，86%為真實用戶。
以8月8日的交易量3426萬筆，DAU 82.2萬個地址，真實的用戶交易筆數約為1130.58萬，真實用戶數約為70.69萬，平均真實用戶的交易筆數約為16筆。一數據比以太坊約3.37筆和Base約6.18筆高出明顯，但與Arbitrum約12.39筆相近，低於Blas的30.8筆（數據為8月6日）。從這個角度來看，剔除機器人交易之外，Solana 的使用者真實度與其他以太坊L2 的差距並不明顯。
MEME數據下滑
另一個數據也第三說明了Solana的表面繁榮，從每日發行的代幣數量來看，Solana的新SPL代幣發行數量驚人驚人，仍維持在每日2萬個代幣發行量但從數據的細節來看，7月初，pump.fun上共發行7.1萬個代幣，當周有5187個代幣上線Raydium（pump.fun滿足流動性後會自動上線Raydium），到8本週5 日， pump.fun 共發行5.5 萬個代幣，而Raydium 大約上線1850 個新代幣。這項數據說明，Pump.fun 發行代幣的數量驚人，但能夠成功上線Raydium的比例越來越低，目前已最高不超過3%，而在7月初這個數據約為7.3%。 8月12日，根據Dune面板數據，Pump.fun過去24小時發行11796種Meme代幣，只需157種最終上線Raydium，僅佔1.33%。
此外，Solana鏈上的新代幣帳戶數據近期也令人驚訝大幅上漲，7月20日數據應為1224萬個，8月8日則下跌至667萬個，增幅近該數據可理解為當日所有新創建的代幣持幣地址的總數。 Solana 每日創建的代幣數量減少，但持幣的總地址數量卻在減少，顯示平均每個新代幣少數的持幣大幅增加。隨著機器人的搶佔交易礦池，真實用戶正在留下新的MEME 幣。
驗證者成為交易受益者
同時，Solana驗證者們正因為機器人交易賺來的盆滿缽滿，Dan Smith透露，7月29日，產生的費用為550萬美元，是過去三個月中的最高人口。 58%認為：“MEV只有在有利可圖時才會進行，只要有人才繼續關注MEME，MEV就會進行。一旦MEME開始借款，MEV費用收入也將隨之崩盤。”
在專門統計三明治三明治的網站上，PANews進行了粗略統計，一分鐘內的被識別的三明治攻擊半徑16~20次。換算為每天則至少達到23000次三明治攻擊。直接報道，紫色名昭作者的地址在2個月內「攫取」超過3000萬美元，而如今的三明治攻擊者似乎比之前更多了。 （相關閱讀：2個月「攫取」3000萬美元，Solana最大的三明治攻擊者日賺57萬美元引眾怒）。為了因應這種情況，目前82%的交易都會添加優先費用（可郵輪三明治攻擊），但增加了一般用戶的交易成本。
財務虧損並無實據
此外，財務萎縮問題和表示通膨率問題由KOL小熊市餅乾.eth提出，他：Solana一直處於虧損狀態，財務數據顯示從2023年第二季度每季增加1.43億美元，到2024年第二季度增加9.56億美元億美元。關於這個問題，另一位KOL日月小楚進行了進一步解讀，「這並不是虧損在增加。但這只是用美元計價後帶來的數據錯覺。」23年Q2的SOL平均價格在25美元左右，因為Q4價格拉盤所以幅度比較大，以平均價格50美元來計算，今年Q2基本上在160美元計算。粗略計算下sol每季增發600萬枚。所以簡單乘一下，23年Q2是1.5億刀，在Q4是3億刀，而到了今年Q2就是9.6億。 」
此外，PANews在調查中發現，Solana事實上公開過目前的持股和財務數據，關於這部分的數據財務網上的唯一來源是Coin98 Analytics，不過該公司也未公佈這一數據的來源。
關於SOL代幣的增發問題，日月小楚的解釋引用認為，小熊市餅乾.eth的Messari的數據意指新增流動性，這部分流動性有可能是基金會釋放的代幣，通常不會流向市場。
關於SOL的膨脹率，根據solanacompass的數據，目前SOL的膨脹率為5.1%，並不存在15%的膨脹率。
關於Solana 的討論可能仍將繼續，總體來看，Solana 生態的狀態既不是一些觀點認為那麼堅定，據The Funding 報道，一些加密貨幣基金經理正在大舉加倉Solana，Syncracy Capital，聯合創始人Ryan Watkins 認為：「現在，Solana 在最有意義的指標上與以太坊相媲美，但其估值只有以太坊的1/5」。
從一瞬間來看，Solana 還是存在著危機，尤其是曾經將Solana 推上神壇的MEME 幣生態正在遭遇嚴重的打擊，除此之外，整個產業仍在尋找新的爆發熱點。而Solana生態內正上演著一出圍繞普通散戶的黑暗森林式狩獵表演，只是受益者開始竭澤而漁時，不知道是否已經是恐慌？
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者Frank所有，未經許可，不得轉載