撰文：David Canellis
編譯：比推BitpushNews Scott Liu
如果你相信比特幣現在還是牛市的話，我們已經進入了牛市的第640 天。幾百天前，回到今年一月份，比特幣市場的表現大致上與之前的兩個牛市週期一致：回報率略低於4.5 倍。
然而，將時間調會更早的時候，在2015 年至2018 年的週期中，比特幣迅速升溫。從2017 年1 月到7 月，比特幣從800 美元漲到超過2,800 美元。
最終，到了2017 年底，比特幣漲到了近2 萬美元，創下了三年內未曾打破的歷史新高。
如果我們將不同時期的牛市彼此對比，那麼今天的比特幣更接近的周期是2018 年至2022 年。如上圖中的棕色線條所示，它的市場到目前為止的回報率為278%。
但並不是所有的加密貨幣都像比特幣那樣看漲。
用以太坊（Ether）為例，它已經有三年半沒有如此接近超越比特幣了。
ETH/BTC 比率，即以太坊兌比特幣的價格，自2021 年底以來已經下跌了近一半。而同時，Solana 從未如此接近超越以太坊。去年此時，Solana 的市值僅為以太坊的4%——93 億美元對2,172 億美元。現在，它的市值為22%，660 億美元對3,076 億美元。
同樣的圖表分析顯示了Solana 超越以太坊的潛力。但是，這輪多頭市場還能持續多久呢？我們所能做的就是橫向比較前幾次牛市的長度，而這在不同的模型中的時間長短是不同的。
而最簡單的方法是從比特幣觸底時作為牛市的開始，並在未來市場下行趨勢完全被確認後結束。
根據這種方法：
我們目前的牛市始於2022 年11 月9 日，當時比特幣在FTX 關閉提現後跌破了15,670 美元——這是642 天前的事情了。 前三次多頭分別持續了1047 天（2015 年至2018 年）到1278 天（2018 年至2022 年）。 如果比特幣注定像往常一樣遵循這些四年周期（這裡沒有任何保證），那麼我們目前的週期已經過半。 如果牛市已經結束，那麼它將成為比特幣歷史上最短的一次牛市——不包括創世區塊後的兩年初期價格發現階段。
當然，過去的表現並不能預示未來的結果。但這不妨礙我們享受樂趣。如果牛市還在繼續，比特幣的價格走勢確實仍然是週期性的，那麼我們必須從現在開始再持續走高，才能符合這些模式。
因此，基於前三次多頭的長度，比特幣應在明年中期之前仍然會保持增漲——這與一些分析師的預測是一致的。
