根據Will Canny 為CoinDesk 撰寫的報告，全球最大穩定幣USDT 的發行商Tether 正面臨越來越大的監管壓力，這可能會嚴重影響其營運和市場主導地位。 CoinDesk 引用了摩根大通最近的一份研究報告，該報告指出，監管力度的加大，尤其是歐洲加密貨幣資產監管市場(MiCA) 的監管力度，是該公司面臨的主要挑戰。
MiCA 是歐盟為管理加密貨幣資產領域而建立的綜合框架。它旨在為投資者和行業本身創造一個更透明和安全的環境。 MiCA 涵蓋了廣泛的方面，包括投資者保護、市場誠信和穩定幣監管。它引入了對加密貨幣公司的要求，要求其產品透明並在營運前獲得授權。它還解決了市場操縱和內線交易等問題，確保公平的做法。此外，它還為穩定幣發行人制定了具體規則，以保持足夠的儲備並保護用戶資金。
雖然MiCA 於2023 年5 月正式通過，但其全面實施正在分階段進行。與穩定幣相關的條款於2024 年6 月30 日生效，其餘部分將於2024 年12 月生效。
像USDT 這樣的穩定貨幣是通常與美元掛鉤的數位貨幣，儘管它們也可以與黃金等其他資產掛鉤。 USDT 目前的市值約為1,170 億美元，比其最接近的競爭對手Circle 的USD Coin (USDC) 大三倍多；然而，據CoinDesk 報道，以Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通分析師警告稱，新的監管要求可能會損害Tether 保持領先地位的能力。
Tether 先前曾因其儲備做法而面臨監管審查，尤其是在透明度方面。 MiCAR 的新規定預計將增加對Tether 的壓力，要求其提供更詳細的揭露並接受更嚴格的審計。不遵守這些規定可能會危及Tether 的市場主導地位，為更合規的競爭對手打開大門。
CoinDesk 指出，儘管歐洲法規即將生效，但美國的穩定幣立法仍懸而未決，預計可能在2025 年出台。根據CoinDesk 報道，摩根大通表示，一旦這些法規實施，合規的穩定幣將得到更廣泛的採用，使加密貨幣進一步成為主流。另一方面，CoinDesk 指出，不合規的穩定幣可能面臨重大挑戰，可能導致產業整合。
在2024 年7 月31 日發布的2024 年第二季鑑證報告中，由BDO 審計的Tether Holdings Limited 確認了其財務和儲備報告的準確性。該報告強調了Tether 持續的財務實力，顯示2024 年第二季的淨營業利潤創下了13 億美元的紀錄，為上半年52 億美元的驚人利潤做出了貢獻。這項表現凸顯了Tether 收入基礎的穩健性，主要由對美國國債等傳統資產類別的投資所推動。
報告中指出的一項重要成就是Tether 史無前例地持有美國國債，到2024 年6 月30 日，其持有量超過976 億美元。這使Tether 成為全球最大的美國債務持有者之一，在總體排名中位列第18 位，在3 個月期美國國債購買量中位列第3 位，僅次於英國和開曼群島。 Tether 的USDt 代幣的採用率不斷提高，表明它可能很快就會成為美國國債的最大持有者。
儘管由於比特幣價格下跌導致6.53 億美元的未實現損失，但該集團的股本在第二季度仍增長了5.2 億美元，這部分被黃金投資的1.65 億美元收益所抵消。截至2024 年6 月30 日，Tether 的合併淨資產高達119 億美元。
Tether 也強調了其對透明度和穩定性的承諾，維持53 億美元的超額儲備以支持其代幣的穩定性。報告詳細說明，Tether 的資產超過負債53 億美元，證實了其強勁的財務狀況。該公司在本季發行了超過83 億美元的USDt，並繼續將利潤投資於戰略項目以增強其生態系統，進一步鞏固其在穩定幣行業的領導地位。
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