作者：Rocky 來源：X，@Rocky_Bitcoin
這兩天，Coinbase 連續推薦cbBTC，成為不少投資人熱烈討論的話題。對此，我有以下幾點看法：
1. 加密市場的核心問題：增量資金不足
目前加密市場的核心問題在於增量資金不足，存量博弈分流嚴重，全球金融市場流動性不佳。尤其是日本升息事件後，流動性問題更加突出。現在，大家普遍將矛頭指向VC幣、指向高FDV低流通的項目，歸根究底，是因為市場上「活錢」少了。
從歷史角度來看，前兩輪大牛市（2015-2017年和2019-2021年）都受益於特定的經濟背景。 2015-2017年，中國的棚改貨幣化引發了資產荒，P2P、影視投資、郵幣卡、ICO等項目應運而生。而2019-2021年，全球疫情引發大放水，直升機撒錢，導緻美股、大宗商品和加密貨幣等資產價格飆漲。
而這一輪多頭市場，雖然有中國3兆特別國債和全球85%主權國家逐步降息的支持，但這些措施如同飲鴯止渴，依舊沒有帶來足夠的活水，而部分資金還被短期美債和美股分流。
2. 機構資金的焦慮：比我們更急
目前，機構投資人比我們更著急。當增量資金無法迅速填補市場時，大家都在打存量資金的主意。目前市面上存量最大的便是BTC的沉澱資金，價值高達1.14兆美金（以今天市場計價）。儘管現在有眾多去中心化的BTC生態建設，但這些生態遲遲無法呈現規模效應，核心問題仍是信任。
以Coinbase作為品牌背書，在BASE鏈上封裝BTC，其實很快就能提升信任感。設想一下，假如您持有1000萬美金的BTC，目前基本上是毫無收益的；如果給您3%-5%的年化收益率，每年產生30-50萬美金的幣本位無損回報，並且Coinbase提供託管和保障服務，無疑會吸引大量資金進入。只要釋放出10%-20%的資金，規模將達到千億級以上，勢必為市場帶來活力。
目前，Coinbase持有的BTC數量為85.9萬枚，價值約500億美金。隨著託管基金的增多，這個數量還在增加。而信任的建立，很多時候依賴機構投資人的默許與認可。
3. Web3 的未來：不能淪為純粹投資屬性
#Web3 不應成為單純的投資和投機的工具。目前加密市場總市值僅2.14兆美金，僅高於亞馬遜的股票市值，卻低於英偉達的市值。坦白說，加密貨幣可能只是美國證券市場的一種投資產品。
身為理想主義者，我認為#Web3 是繼#Web2 之後最偉大的典範革命。 AI是新生產力的矛，而#Web3 是新生產關係的盾，兩者結合才能在未來經濟結構中取得優勢。正如在#Web2 時代，數位世界與傳統生活進行了深刻重構，#Web3 也會如同#Web2一般，與我們的生活深深關聯。
然而，目前的#Web3 卻讓許多VC和理想主義者的機構感到擔憂。現在的#Web3 更多是投機炒作的訊息對敲，缺乏變革的聲音、創新的精神和長期耕耘的態度。如今，機構投資者對#Web3 投資的興趣減弱，募資熱度下降，說明了問題所在。
劣幣驅逐良幣的現象正成為所有同仁的擔憂。就像前幾天@pumpdotfun 在馬斯克和川普的Space期間，3小時內發布上萬個MEME幣一樣，這種短平快的思潮是非常可怕的。
4. 展望未來：盤存存量資金，重塑Web3
最後，我期待透過中心化交易所對存量資金的盤活，無論是#cbBTC也好，還是未來可能出現的#cbGOLD，亦或是其他新型#RWA衍生品創新。資金的盤活是目前#Web3 最大的主要矛盾，抓住這個主要矛盾，其他問題將迎刃而解。
同時，我積極呼籲理想主義精神的機構投資者，牢牢把握#Web3 作為新AI時代人類生活中不可或缺的產業範式革命。未來，我們終將看到類似#Web2 時代的偉大企業和項目，如騰訊、谷歌、亞馬遜等在#Web3 領域的崛起，與人類的日常生活緊密相連，密不可分。到那一刻，我們會為當下的這份信仰和堅持而感到欣慰和自豪！
