以太坊現貨ETF面臨資金外流，導致ETH價格下跌和市場信心減弱。上市首月資金「失血」超4.3億美元，九隻以太坊現貨ETF總資產淨值約73億美元，主力資金流入以貝萊德的ETHA和富達的FETH為主。儘管短期內資金流出放緩，整體表現不佳。市場分析認為，未來質押功能可望改善資金流失狀況。同時，投資人對以太坊未來發展仍持樂觀態度，認為可能會有上漲空間，反映出市場動態的不確定性。
作者：Nancy，PANews
眼下，以太坊現貨ETF遭遇資金大幅外流的同時，ETH價格下跌、交易活動低迷等放緩疲軟開始導致市場對以太坊信心不斷受到挫敗。
上市首月「失血」超4.3億美元，資金終止喘息
成交量是市場情緒的直接體現與投資風向標，當前，美國九隻以太坊現貨ETF的購買力不足，大額資金的撤退也一定程度上說明了市場對以太坊短期走勢的不確定性和擔憂。
上市首月，根據SoSoValue數據顯示，截至8月19日，以太坊現貨ETF總資產淨值達73億美元，資產淨值佔比（較以太坊市值佔比）為2.32%。其中，市場規模排名靠前三名的ETF分別是對比的ETHE（44.8億美元，佔1.54%）、對比MiniETF ETH（9.5億美元，佔0.3%）以及貝萊德的ETHA（8.4億美元，佔比0.27%） ）。
且較近期比特幣坊現貨ETF資金撤退立即停止，以太坊現貨ETF卻尚未接近資金持續外流的支撐。遠端投資人數據顯示，截至8月19日，這些以太幣現貨ETF已累計淨突破超4.3億美元。其中，對比的ETHE 為「失血」主陣營。 Farside Investors 數據顯示，ETHE 在過去一個月的資金總額高達24.3 億美元。
反觀貝萊德的ETHA、富達的FETH以及Bitwise的ETHW則成為「吸金」主力軍。 Farside Investors統計數據顯示，截至8月19日，ETHA、FETH和ETHW的淨流入量分別超9.7億美元、 3.6億美元和3億美元，佔以太坊現貨ETF合計淨流入總量（約20億美元）的82.5%。
儘管以太坊現貨ETF整體呈現大幅淨突破，但從週週資金流向來看，這些ETF在上市後的四個交易周里資金突破開始明顯終止，已連續三週回落。 SoSoValue數據顯示，除此之外首周「失血」嚴重，達到3.4億美元，這些ETF之後的突破規模已逐漸收窄，並在第三週首次呈現正增長，淨流入約1億美元，但主要是受ETHA推動。
資金進場表現不佳，以太幣及現貨ETF的價格走勢不容樂觀。根據CoinGecko數據顯示，截至8月20日，ETH價格較今年最高跌幅亦約34.2%，已回落至2月初水準。根據PANews統計，自上線以來，九隻以太坊現貨ETF的價格平均跌幅約21.7%，其中ETHE、ETHA和ETHW略超均值。
質押或改善ETF資金嚴重外溢困局，多變量因子價格上漲
「大量資金中斷導致以太坊相對於比特幣表現不佳，升級為像貝萊德iShares以太坊信託這樣的新型以太坊ETF卻出現了一些積極的資金流入，但像ETHE這樣的老產品牌面臨大量資金流失，而Jump Trading等主要做市商的急速拋售加劇了這一趨勢。
該報告還認為，隨著以太坊ETF在表現和資金回流方面面臨挑戰，未來幾個月能否恢復並吸引投資者興趣將至關重要。更廣泛的宏觀經濟環境和聯準會可能的降息等關鍵因素將顯著影響以太坊和比特幣ETF的未來資金流動和市場動態。
，以太坊現貨ETF 的質押功能引入或將讓ETH 增加吸引力，從而改善了資金中斷的停頓。根據富達數位資產管理部門主管Cynthia Lo Bessette 表示，儘管SEC 尚未批准可以近期質押ETH 的ETF ，但這種情況可能會在未來發生變化，因為質押是以太生態系統的重要組成部分，也是以太坊投資機會的重要組成部分。其認為是坊坊更多時間問題，而不是是否發生的問題，富達團隊已經與SEC 工作人員進行了建設性對話，討論將質押ETH ETF 推向市場的可能性。
除了ETF資金持續突破外，ETH/BTC匯率新低、Gas費跌至低潮等關鍵指標也打擊市場信心。隨著以太坊價格持續下行，導致ETH/BTC匯率在近段時間最低跌至0.042 ，短期三年新低，明顯多頭也開始減倉或認輸停損。且Etherscan也數據顯示，以太坊網路Gas費在近期連續多日下跌至1gwei下方，為數年最低水準。加密貨幣分析公司Kaiko Research報告對由此解釋稱，由於Layer 2活動增加以及3月份的Dencun升級降低了Layer2交易費用，以太坊Gas費最近支撐五年來的最低點。
報告認為，這筆費用降低對以太坊產生了影響，因為費用降低意味著以太坊的減少，從而導致重要代幣供應增加，可能會在短期內震盪潛在的價格上漲。最新數據顯示，以太坊供應量已增加至約1.2028億枚ETH，其中過去30天供應量增加了77,091枚ETH。透過調查機制梳理了19,438枚ETH，導致淨供應量增加約60,712枚ETH，供應量減少為每年0.61%。
內建人員看好未來成長空間
在悲觀情緒中瀰漫的當下，多位心靈也對以太坊價格的走向做出預測，他們普遍看好以太坊未來的生長空間。
MN Trading 創辦人Michaël van de Poppe 日前在社群平台發文表示，被比特幣分割的山寨幣市值仍可能大幅突破。如果其向上反彈，將證實看漲背離，以及市場正在轉向以太坊生態，而不是比特幣。
走進The Cryptoverse創始人Benjamin Cowen認為，比特幣最早將在9月或最晚在12月向60%的比特幣主導地位（市場份額）“邁出最後一步”，以太坊和許多其他加密貨幣都有發展空間。在“主要的山寨幣季”，例如2021年，比特幣的主導地位傾向下跌，但在市場轉熊市後“緩慢”恢復到之前的水平。
CryptoQuant分析師Burak Kesmeci則發文表示，2個不同的鏈上指標可能顯示目前正處於ETH回呼的後期階段。目前數據顯示，以太坊的買家正在逐漸發力。不過，這還是只是暫時的反彈，由多頭主導的急劇反彈的開始，時間將會證明。
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