雖然Cosmos近期遭遇治理醜聞，但6月至8月間，多個協議提案加入Cosmos Hub消費者鏈，顯示政策有所進展。自7月31日起，因治理貪腐事件，龐大的ATOM質押解除，幣價也大幅下跌。而ICS、LSM和ATOM戰爭三項政策的實施效果並不樂觀。雖然LSM擴展了流動性質押的可能性，但整體質押情況表明，仍有很大上漲空間。社區對Cosmos的管理和發展表現出不滿，持續的解質押現象對整體信心造成衝擊。
作者：Tia，Techub News
雖然Cosmos最近深度陷治理醜聞，但從其動態來看，6月到8月，陸續有協議發起提案加入Cosmos Hub消費者鏈。沒錯，這個從2022年就開始在Cosmos 2.0推進的政策，到今天終於開始有那麼一些進展了。
正好，LSM從去年9月開始推出到現在已經有一段時間了，也可以利用這個分析一下數據，看看到底釋放了多少質押流動性。
ATOM戰爭也聚集了波想要申請資助的項目，似乎也要正式開始第一階段的推進。
集齊ICS、LSM、ATOM戰爭三駕馬車，加上一個質押率，這篇文章就來簡單看看這些政策實施的具體效果如何。
質押
數據來自CosmosOutpost
從質押的數據來看，慘不忍頭部。自7月31日爆出Cosmos治理腐敗的醜聞後，Cosmos開始出現巨額解質押。 7月31日解質押約330萬張ATOM、8月4日解質押約170萬枚ATOM，8月5日解質押約65萬枚ATOM，8月13日解質押約166萬枚ATOM，8月15日解質押約810萬枚ATOM。這幾日共解質押1211萬枚ATOM ，佔ATOM流通量近3%。 ATOM幣價也從7月31日的6.15美元跌至8月18日的4.62美元，跌幅達33%。
ATOM代幣價格
複製安全（ICS）
複製安全性的主要作用是為Cosmos生態其他鏈提供Hub驗證者的驗證，為Cosmos生態其他小型的驗證者無法提供巨大成本的鏈共享Hub安全性的機會。這些共享Hub安全性的鏈稱為作「消費者鏈」（Consumer Chain）。想成為Hub 消費者鏈需要先提交提案，在提案中寫出願意為成為消費鏈的巨大成本（給多少交易費給Hub 等），等ATOM 持有者滿意這個成本，提案通過後才能正式成為消費鏈。
目前，一共享配額鏈已經通過提議。一條是Neutron，另一條是Stride。
Neutron 是Hub 首條消費鏈，於2023 年5 月推出，與Hub 的營收分成成為
25% 交易費，費用以ATOM 或NTRN 支付25% MEV 收入，費用以NTRN 支付
同時，Neutron 也向Cosmos 驗證者空投了70,000,000 張NTRN，佔NTRN 總供應量的7% 。最終，有一半多的（42,727,950 張）NTRN 沒有申領，這部分就收編轉給了Cosmos Hub，價值約1572萬美元（8月18日數據），為ATOM市值的0.08%。
另一條消費鏈就是Stride了。 Stride是流動性質押協議，其本身收入就非常大，分配給Hub的部分也相當大方：
15%的流動性質押獎勵15% 的STRD 瘋狂質押獎勵MEV收入的15% 15% 費用部分設定安全性
由於所有驗證者都為消費鏈提供驗證，消費者需要從ICS鏈獲得的獎勵通常無法涵蓋運行鏈的成本，人們開始抱怨ICS給驗證者帶來了額外負擔。由此就提出了部分設定安全性。部分設定安全性透過減少運行每個消費者鏈的驗證者數量來降低ICS對驗證者的成本，驗證者可以自行選擇是否成為消費鏈驗證者，當營運消費鏈驗證者的數量減少時，運行消費者鏈的驗證者則可以獲得更大比例的獎勵。這個項目已於今年4月12日通過。
無需許可的ICS
消耗許可的消費鍊是繼部分設定安全後的另一個提議，其允許任何人創建任選的消費者鏈，消耗治理提議。該鏈能夠更快地啟動，並且阻力更小。消耗鏈可設定一些基本參數，如果多少驗證者選擇加入後才開始啟動。目前，消費鏈支付的費用是直接給Hub的，可能Hub會在收到費用之後發起提議把部分費用分給驗證者。這樣其實很不方便，把支付義務的時間大大延後了，可能會對一些驗證者造成不公平。未來，在消耗許可的ICS中，許消費鏈可以直接對要付給驗證者佣金的多少進行設定後，或許可以有直接支付功能。
消耗許可證的ICS 提案目前在投票中，將於8 月21 日結束投票。由於切換到完全消耗許可的鏈創建將需要對程式碼庫進行一些重構，雖然理論上可以實現消耗許可的創建，但ICS當前版本仍使用治理提議來創建消費者鏈。
消費鏈協議中的一個提議
6月到8月，陸續有協議發起提案加入Cosmos Hub消費者鏈。因為啟動消費者鏈存在成本，因此有些專案即使在Hub上發起了提案，但仍未能完成後續步驟。近兩個月Hub官推發布的可能成為消費者鏈的協議主要有Elys Network、KiiChain 以及Evmos。除了Evmos 使用率還稍高一些，另外額外的鏈估計到的活躍度應該有限。所以，從實際情況來看，看來消費鏈這項政策並沒有那麼樂觀的效果。
LSM 流動性質押
對於任何去中心化網路來說，一致、可用和深度的資產流動性至關重要。 LSM 流動性質押模組使得ATOM 質押者可以透過流動性質押模組將質押的ATOM 幣代化成為流動性質押資產，其主要作用是用來盤活質押的ATOM 的，使其能夠參與到DeFi 生態中去，以增加Cosmos 生態中DeFi 的活躍度，用於彌補由於ATOM 的超高質押率，導致ATOM 實際上在生態中的使用率不高的問題。
LSM模組於9月13日正式上線。這裡我們主要觀察在LSM模組啟用後，Cosmos生態中DeFi的活躍程度是否變高，順便看看這些流動性質押鏈的幣價。
目前，LSM 模組主要用在pSTAKE、Stride、Quicksilver 這三個流動性質押協議中。由於pSTAKE、Quicksilver 歷史資料暫不可得，因此本文主要整理了Stride 的資料。
下圖為stATOM 在Stride 中被鑄造的鎖倉價值。可以看到，從9 月13 日以來，stATOM 被鑄造的鎖倉價值顯著提高，隨後到4 月8 日高峰後開始下跌。雖然是下跌趨勢，但比起本階段下跌的ATOM的價格，其鎖倉的ATOM數量必然會下跌很多，但必然會下跌。
數據來自Stride
ATOM運勢
隨著流動性押鏈的邁進，其代幣價格也從10月開始顯著上漲，但2月中旬達到高峰開始出現回落，較加密貨幣3月整體中旬大盤早跌了一個月。
Stride 錦標
pSTAKE代幣走勢
pSTAKE的表現也不錯，漲幅喜人。
Quicksilver代幣走勢
快銀在初始階段走勢不錯，但由於後續TVL遲遲上不去，幣價隨之表現也極大拉胯。
整體來看，LSM對於消費鏈而言，效果相當明顯。
從質押數量來看，目前Stride質押數約為4,223,479張ATOM，pstake質押數為661,066張ATOM，總計4,884,545張ATOM。由於LSM的上限是總質押的25%，約6000萬張。雖然不是完全統計，但目前代幣化的質押ATOM僅佔其不到10%，與以太坊流動性質押佔總質押的32.34%相比（流動性質押數量為11,043,280枚以太坊，總質押數為34,140,035枚以太坊） ），還有更大的上漲空間。後續可繼續觀察相關數據以及是否有相關啟發LSM的措施。
Atom戰爭
Atom War類似曲線戰爭。由於Cosmos存在一些向Hub索取ATOM資助（相似貸款）的情況，基於此出現了Atom War的想法，想要獲得ATOM資助的項目可相互競爭，LSM中的份額的持有者可鎖定份額獲取引導項目獲得資助的投票權，此機制主要透過Hydro來實現。
Demex、Electron Protocol、Nolus、Shade Protocol 資助勞動力補貼的項目。由於拍賣尚未開始，因此有可安置的數據。
小結
綜上，似乎一系列振興計畫並不樂觀，持續解質押的狀況也某種程度上與這一點有關。其實Cosmos的願景和許多措施都非常超前，例如像共享安全概念的提出也很早，但最後受益者卻很少。 （當然這也和每個專案本身的條件有關，Cosmos 共享安全的開發確實要更麻煩一些）但不得不說，慢也確實是慢。
同時，Cosmos也面臨了許多發展到一定程度都面臨的問題──治理中心化。等待社群對於Cosmos排外、拉幫派、亂支出行為也頗為不滿，可能是太久了，也可能是真的對Cosmos失望了，就連一些創世錢包都開始解質押ATOM了。
還記得在Cosmos 2.0 剛推出時，一群人熱氣騰騰充滿希望地接受各個採訪，作家在看相關播客視頻採訪的時候，甚至也都被他們的熱情。感染但有的時候，事實就是這麼殘酷，至少到了目前業績，結果並沒有那麼理想。雖然大家對於Cosmos指責不斷，尤其是對在Cosmos背後的那個男人Ethan P為不滿。但我仍然相信，那個穿愛裙子、愛箍髮箍、不刮鬍子、對貨幣很感興趣、希望把生物學中的生態系統評價區塊鏈設計中的Ethan 不會真的如社群所說的那麼不堪。
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