嘉楠科技（Canaan Inc.）最近發布了2024年第二季財報，顯示營收7,190萬美元，超出預期，較上季成長104.8%。儘管經營虧損為4,660萬美元，虧損幅度已明顯減少，較去年同期收窄60.9%。公司仍面臨財務壓力，現金減少30%，顯示其資本管理挑戰。產品業務實現虧損，儘管銷售成長主要得益於新產品的推出。未來，嘉楠科技計畫嚴格控制營運成本，加強研發投資，並優化股票結構，以提高營運效率和資金流動性。
撰文：Chris，Techub News
嘉楠科技（Canaan Inc.）近日公佈了其2024年第二季財務報告。財報顯示，公司整體經營狀況較2023年第二季及2024年第一季有所改善，獲利能力正然而，儘管有業績指標顯示公司正在取得進展，但嘉楠科技仍面臨著重大的財務挑戰和市場壓力。
摘要：
2024年第二季度，嘉楠科技的經營虧損為4,660萬美元，較去年同期的1.19億美元虧損收窄了60.9%，較上一季的6,800萬美元虧損收窄了31.5%。存在，但虧損幅度在明顯減少。
總的來看，嘉楠科技在2024年第二季實現了7,190萬美元的收入，這個數字超過了先前市場預期的7,000萬美元，比上一季成長了104.8%。這樣的顯示公司成長了104.8%。在市場中的吸引力增強，尤其是在新品上市和全球銷售佈局方面的努力取得了一定的成效。
然而，儘管業績成長，嘉楠科技的財務狀況仍不容樂觀。財報數據顯示，公司主營業務仍處於虧損狀態。具體來說，2024年第二季存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備後的產品成本為6,240萬美元，而產品收入赤字6,180萬美元，產品虧損60萬美元。而在2024年第一季度，公司以同樣的計算方式獲得了1,110萬美元的收益產品獲利能力，這意味著公司在新季度的核心業務表現大幅成長。
此外，嘉楠科技的剩餘也顯示出一定的壓力。財報顯示，公司持有的現金及現金等價物從2023年12月31日的9,620萬美元減少至2024年第二季末的6,680萬美元，下跌了30%。這表明公司在資本管理和營運方面面臨挑戰，未來可能需要進一步的資本投入以支持其持續的研發和市場拓展。
主要財務數據
2024年Q2的營收為7,190萬美元，超過先前預期的7,000萬美元，較上一季成長104.8%。 2024年Q2總售出的算力為620萬TH/s，較上季成長83.9%。 2024年第二季經營虧損為4,660萬美元，較上年同期收窄60.9%，較上一季收窄31.5%。 2024年Q2一般及行政費用較上月下跌27.0%。這導致總費用較去年同期下跌44.0%，較上季下跌10.6%。經營虧損同期收窄60.9%，季減31.5%，至4,660萬美元。
嘉楠科技董事長兼創始人張南耕表示：在比特幣區塊鏈獎勵減半季度，儘管市場動盪，嘉楠科技仍執行了產品交付計劃，加強了全球銷售活動，優化了運營，實現了7190 萬產品美元的業績。嘉楠科技的A14的批量交付和傳統模型的進一步銷售使總算力銷售量達到620萬塔什/秒，環比增長83.9%。
嘉楠科技也表示：在北美和中東市場的銷售實現了顯著成長。嘉楠科技的新產品A1566自上市以來就收到了許多訂單，加上A14產品的持續預售，客戶預付款增加了30.2 %。嘉楠科技也根據當地監管變化優化了挖礦項目矩陣，帶來了930萬美元的穩定挖礦收入。
業內人士認為，儘管市場需求增加，但嘉楠科技在收入結構方面仍需進一步優化。 2024年第二季度，公司產品營收為6,180萬美元，相比上一季的2,340萬美元成長了164%相比之下，2023年第二季成長了6.7%。然而，儘管收入增加，公司在產品成本控制方面仍然壓力，導致整體產品業務未能實現盈利。特別是在全球礦機市場競爭激烈的背景下，公司如何進一步優化產品成本，將是未來能否持續獲利的關鍵。
收入與成本分析
收入
2024年Q2的營收為7,190萬美元，相較於2024年Q1的營收3,510萬美元，成長104.8%，相較於2023年Q2的營收7,90萬美元，同期減少2.7%。總收入包括產品收入6,180萬美元、挖礦收入930萬美元及其他收入80萬美元。
其中2024年第二季度，公司產品營收為6,180萬美元，較上一季的2,340萬美元成長了164%，年比2023年第二季成長了6.7%。然而，儘管收入增加，公司在產品成本方面控制方面仍然存在壓力，導致整體產品業務未能實現持續盈利。特別是在全球礦機市場競爭激烈的背景下，公司如何進一步優化產品成本，將是未來能否持續獲利的關鍵。
除了產品銷售外，嘉楠科技的挖礦收入在第二季為930 萬美元，較上一季的1,050 萬美元下跌了11.5%，相比2023 年同期業務則下跌了41.5%。收入的減少至關重要的比特幣市場明顯對公司帶來的影響。尤其是在比特幣獎勵減半的背景下，市場的不確定性增加，公司需要在挖礦業務的營運和電力成本控制上採取更積極的措施。
成本
嘉楠科技在2024年第二季的營收成本為9,100萬美元，較上一季的7,240萬美元成長了25.6%，而較2023年同期的1.439億美元則回落了36.7%。其中，產品成本為7,970萬美元，較2024年第一季的5,980萬美元成長了33%，較2023年同期下跌了30%。
其中2024 Q2產品成本為7,970萬美元，2024 Q1產品成本為5,980萬美元，2024 Q2成長33%，2023 Q2產品成本1.133億美元，2024 Q2同期下跌30%。同期下跌主要由於記錄的存貨減少記錄、預付款減記及存貨採購撥備減少。本季記錄的存貨減記、預付款減記及存貨採購撥備為1,730萬美元，而2024年第一季為4,750萬美元，2023年同期為4,590萬美元。產品成本包括礦機及AI產品的直接生產成本以及與生產相關的間接成本，以及存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備。
透過明確除存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備的費用，可以算出2024年Q2扣除存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備後的產品成本為6240萬美元，而產品收入公式為6,180萬美元，產品虧損60萬美元，而2024年Q1產品收入為2,340萬美元，除去存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備後的產品成本為1,230萬美元，產品獲利1110萬美元美元，2023年Q2產品收入為5790萬美元，扣除存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備後的產品成本為6740萬美元，產品虧損950萬美元。
儘管成本下跌，嘉楠科技的產品業務仍面臨虧損壓力。 2024年第二季度，公司產品業務在扣除存貨減記、預付款減記及存貨採購承諾撥備後的虧損為60萬美元，而上一季度實現了1110萬美元的盈利。這顯示公司在產品定價、成本控制和市場競爭方面有了很大的改進空間。
可以發現作為嘉楠科技主營業務的「賣礦機」實際上並不可觀，甚至可以稱為「賣礦機就是交個朋友，也不賺錢」，在產品收入以及產品成本方面，除了2024 Q1處於獲利狀態，2024 Q2 以及2023 Q2 都處於虧損狀態，這部分虧損還沒有算上設備和軟體減損。
2024年第二季的挖礦成本為1,100萬美元，2024年第一季為1,220萬美元，2023年同期為3,060萬美元。此處的挖礦成本包括開採業者的直接生產成本，包括電力和託管，以及部署礦場環比和上季度下跌主要由於電力成本下跌，以及由於早期部署的礦機折舊期結束和當前部署的礦機減值導致折舊減少。本季已部署礦機的折舊為480萬美元，而2024年第一季為520萬美元，2023年同期為1620萬美元。
2024年Q2毛虧損為1910萬美元，較2024年Q1為3730萬美元，回升49%，較2023年同期為7010萬美元，回升72.7%，不久於之前毛虧損環比和此前都在復蘇。
2024年第二季度，嘉楠科技的總營運費用為2,750萬美元。這比2024年季度的3,070萬美元減少了10%，也比2023年同期的4,900萬美元減少了43.8%。在這些營運費用中，一般及行政費用（此類費用通常包括管理人員薪資、辦公租金、行政開支等）比上一季減少了27.0%。
筆者認為，費用的減少顯示嘉楠科技在本季採取了一些有效的措施來控制和降低營運成本。這些措施可能包括優化管理流程、減少不必要的開支、提高營運效率等，從而減少營運成本了整體費用支出。這種成本控制對公司改善獲利狀況和增強財務健康至關重要。
該公司首席長James Jin Cheng 表示，2024 年第二季的挖礦成長，主要得益於A14 產品的中心化交付，這不僅為財務帶來了收入，也提高了毛利率。儘管挖礦業務收益比特幣減少半的影響，但公司成功地維持了與減半前相似的毛利率，這有助於比特幣持有量的進一步增加。截至第二季末，公司持有1,114.2個比特幣，創歷史新高。
但值得注意的是，雖然嘉楠科技持有的比特幣達到歷史新高，持有的現金及現金等價物從2023年12月31日的9,620萬美元減少至2024年第二季末的6,680萬美元，下跌了30%。
專家認為嘉楠科技持有的現金及現金等價物減少的原因可能是：
營運支出與投資：嘉楠科技在日常營運、研發投入和市場拓展上可能耗費大量資金。這些支出可能包括人員薪資、研發費用、市場推廣、供應鏈管理等。雖然公司控制了部分成本，但這些營運和投資支出仍可能導致現金儲備的減少。 資本支出和新項目投入：公司可能在此期間進行了資本支出，例如購買設備、升級基礎設施或投資新項目。這些支出雖然可能有助於公司未來的成長，但短期內會缺乏可用的現金和現金等價物。
嘉楠科技表示，未來計劃繼續嚴格控制營運開支，以保持成本的可控性和效率，並繼續積極投資於研發，以確保公司能夠保持和提升其供應能力。此外，嘉楠科技科技也表示將進一步優化股票結構，以提高營運效率和資金流動性。
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