以太幣交易所交易基金(ETF) 最近出現大量資金流出，但整體情況遠沒有乍看那麼糟。贖回主要發生在較老、規模較大的基金中，例如Grayscale Ethereum Trust (ETHE)，自2024 年7 月該基金的狀態變為ETF 以來，用戶已透過該基金贖回了超過15 億美元的票面價值。以太幣ETF 大幅上漲的原因是費用相對較高，流動性不如最近發行的證券。
儘管如此，ETF 投資以太幣的機會仍然很高，尤其是在競爭更激烈、參數更優的新一代ETF 中。例如，貝萊德的iShares Ethereum Trust (ETHA) 於2024 年8 月開始交易，淨資產已超過10 億美元，成為今年最受歡迎的ETF 之一。這似乎表明，投資者不僅迴避了效率低下的舊產品，而且在條件允許的情況下，仍然渴望獲得一些以太幣。
灰階以太坊信託：令人驚嘆但複雜的方案
灰階以太坊計畫(ETHE) 是灰階最初的產品之一，旨在讓機構投資者利用以太幣，但在2024 年7 月中旬將其轉變為ETF 後，該計畫遭到大幅拋售。這主要歸因於與投資者可用的其他更便宜的選擇相比，灰階產品的成本增加。
根據最近的數據，ETHE 自轉換以來資產已降至15 億美元，大大改變了以太幣ETF 市場。這主要是由於ETHE 的資金流出，這大大導致了其他以太幣ETF 的淨贖回，並表明整個類別都陷入了困境。
然而，必須記住，ETHE 的流出並不意味著人們正在放棄Ether 作為貨幣。相反，它們強調了ETF 市場競爭的成長，並指出投資者正在選擇那些更便宜、流動性更強的共同基金。灰階產品曾經是領先的加密貨幣投資基金，現在正與利用其漏洞的新ETF 競爭。
以太坊ETF 因新進者而大幅上漲
儘管Grayscale Ethereum Trust 出現淨流出，但新的Ether ETF 卻出現流入，證明投資者對Ether 的投資需求仍然很高。不過，貝萊德的iShares Ethereum Trust (ETHA) 仍然非常受歡迎，在推出後的前五週就吸引了超過15 億美元的淨資產。
同樣，富達的Advantage Ether ETF 和Bitwise Ethereum ETF 也受到投資者的熱烈追捧，這些產品吸引了數億美元的資金流入。這些新進業者認為較低的費用水平、不太混亂的定價機制以及以資產淨值或更低的價格進行交易的可能性是吸引更多投資者的顯著優勢和靈活性。這些新ETF 總共吸引了超過20 億美元的淨資產，抵消了ETHE 等舊產品的贖回。
前進之路：教育和更廣泛的採用
一些行業專家強調，隨著金融顧問和財富經理繼續在多元化投資組合中採用這些產品，以太幣ETF 的前景仍然光明。
持續的活動對於向投資者解釋以太幣至關重要，因為投資者可能不太熟悉以太幣所基於的以太坊，就像比特幣一樣。
隨著當局越來越接近敲定與加密貨幣相關的基金的基本指導方針，越來越多的投資者開始熟悉加密的投資，對以太幣ETF 的需求將會增加。這很可能會讓以太幣ETF 的成長率走上更穩定、更永續的道路。
對更新、更便宜的ETF 的需求意味著，儘管一些基金規模正在縮水，但以太坊ETF 市場仍在擴大。 ETF 競爭動態的複雜性已顯現為一種「曼哈頓市場」模式，該模式以更高的淨回報獎勵效率高、內部化程度低的投資者。
從整體表現來看，以太幣ETF 的大幅上漲是一種健康的輪換，而不是徹底的贖回趨勢；在排除老舊、競爭力較弱的基金的實際贖回後，以太幣ETF 的淨資金流入仍然為正。
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