作者：Justin Bons，Cyber Capital 創辦人來源：X，@Justin_Bons 翻譯：善歐巴，金色財經
以太坊（ETH）正在面臨一個棘手的問題：它無法維持高額手續費收入，因為缺乏擴展能力。同時，二層網路（L2）的使用量和費用正創下歷史新高，而這些網路卻不斷遊說以降低ETH 的容量。這種情況已逐漸演變為寄生關係，正在侵蝕ETH 的根基。
費用收入與通貨膨脹的失衡
自EIP-4844（Proto-Danksharding）以來，以太坊的手續費收入大幅下降。原因很簡單：L2 網路正在收取所有的費用。正因為如此，手續費消耗再也無法趕上通貨膨脹。 L2 逐漸接手了交易執行，導致以太坊的通貨膨脹率居高不下，遠超過先前水準。
L2 的崛起不僅分割了整個以太坊生態系統，將其拆分為相互競爭的陣營，同時也打破了流動性和可組合性，導致生態系統變得支離破碎。考慮到L2 的經濟激勵，類似共享排序的解決方案在現實中根本不可行，就像L1 擴展一樣。這一系列問題將使用者推向了高度中心化的L2。
L2 的中心化與治理困境
如今，排名前十的L2 都有可能竊取用戶資金並進行審查。諷刺的是，以太坊最初制定「L2 擴展」路線圖時，是以去中心化的名義進行合理化的。而現實卻是，這種做法最終成了“誘餌與開關”，讓以太坊置於集中的決策過程中。以太坊社群完全拒絕鏈上治理，導致的唯一結果就是ETH 開發被有效集中控制。
隨著L2 貨幣逐漸主導ETH 生態系統，回歸L1 的擴展已變得不可能。在假設的場景中，即便ETH 透過新的技術突破實現L1 擴展，所有L2 的代幣和股權價格也會一夜之間崩潰，變得過時和無用。 L2 實際上正在竊取ETH 用戶和費用，假裝它們與ETH 是“一體的”，但事實遠非如此。最好的情況是它們是競爭對手，而最壞的情況是，這是一場緩慢吸乾ETH 生命的吸血鬼攻擊。
L2 與ETH 的未來走向
如果L2 繼續遷移或直接成為新的L1，以太坊將不可避免地衰亡。這就是為什麼在某些情況下，我們會看好L2 而不是ETH。 ETH 正在為L2 犧牲自己，即使這讓加密朋克們心痛不已。令人諷刺的是，ETH 正在重蹈BTC 的覆轍，走上相同的腐敗和被捕獲的道路，暴露出治理上的系統性問題。
ETH 目前幾乎沒有希望復甦，因為其領導層已經向L2 妥協。擴展ETH 的任何努力都會破壞L2 賺取的資本和費用，而風險投資無法從L1 的擴展中獲益。這些寄生蟲將公共資源扭曲為創投鏈的尋租平台，嚴重損害了以太坊的長期發展。
結語
在當前的情況下，以太坊正在經歷一場深刻的內部鬥爭。 L2 的崛起看似為用戶帶來了便捷，但實際上正在侵蝕以太坊的根基。 ETH 社群必須重新審視鏈上治理和擴展路線圖，避免走向無法挽回的衰退之路。