作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金財經
自8 月27 日跌至2,396 美元以來，ETH 已上漲7.5%，但過去30 天內22% 的跌幅顯示投資者仍對自己的部位感到不安。雖然以太坊的網路活動正在增加，但以太坊的價格尚未顯示出恢復6 月初3,800 美元水準的跡象。
以太坊ETF 現貨需求低迷部分解釋了ETH 的疲軟
鑑於山寨幣市值在過去30 天內下降了13%，這意味著以太幣的表現不如同類貨幣，這種情況更加令人擔憂。這一走勢部分歸因於人們對7 月24 日在美國推出現貨交易所交易基金(ETF) 的預期過高。然而，事情還有更多原因，因為以太幣最近的交易價格為4 月24 日為3,200 美元。
以太坊多頭將希望寄託在以太坊平均交易費最近下跌上，這是四年來首次跌破1 美元。再加上對需要更高吞吐量的專案成功依賴第2 層解決方案，以太坊在去中心化應用程式(DApps) 中的主導地位仍然無人能撼動。
去中心化交易所7 天交易量，美元。資料來源：DefiLlama
以太坊的看跌者認為，競爭鏈在基礎層上提供較低的費用，為新手提供了更簡單的使用者體驗。實際上，大多數用戶並不擔心Tron 或BNB Chain 上的更高中心化或運行Solana 驗證器的過高成本。以太坊自己的第2 層解決方案Base 的成功表明，用戶更重視直接存取Coinbase，而不是自我主權。
以太坊網路TVL 和交易量不斷上升
無論Ether 的價格是否受益於其第2 層生態系統，以太坊網路上的總鎖定價值(TVL) 一直在上升。根據DefiLlama 的數據，以太坊DApps 中的總存款額增加到1,890 萬ETH，比兩週前增加了4%。相比之下，Tron 的TVL 在同一時期以TRX 計算下降了10%，而Avalanche 上的存款下降了4%。
最近在以太坊網路上啟動的質押項目Symbiotic 在過去兩週內顯示出最顯著的TVL 增長，增長了83%，達到640,310 ETH。同樣，Ether.fi 的流動質押協議上的總存款增加了15%。然而，僅僅透過分析其TVL 就聲稱以太坊的網路活動有所增長是誤導性的，因為大多數DApp 不需要大量的存款基礎。
根據DappRadar 的數據，在網路活動方面，以太坊的DApp 交易量在7 月22 日至7 月29 日期間成長了36%，主要由去中心化交易所Uniswap 和自動做市商Balancer 推動，前者交易量成長了35%，達到308 億美元，後者交易量成長了46%，達到181 億美元。相比之下，Solana 網路上的DApp 交易量停滯在每週63 億美元左右。
以太坊DApp 排名前列（以7 天交易量計算，美元）。來源：DappRadar
活躍地址和交易數量下降
然而，自8 月22 日以來，以太坊網路活動並非所有方面都是正面的。例如，與DApp 互動的活躍位址數量保持不變，而交易總數下降了8%。相比之下，BNB Chain 的活躍地址增加了7%，而Solana 在同一時期的用戶增加了10%。
根據Farside Investors 的數據，以太坊的表現也受到現貨以太坊ETF 基金資金流入乏力的拖累，過去兩週淨流出1.07 億美元。這些數據突顯出，儘管類似的比特幣現貨ETF 工具勢頭強勁，同期淨流入5.23 億美元，但機構投資者缺乏興趣。
最終，以太坊網路內沒有明顯的興奮跡象，無法證明以太坊價格大幅上漲是合理的。批評者可能會認為，以太坊的平均交易費降至1 美元以下還不夠，尤其是考慮到BNB Chain 和Solana 等競爭對手提供的成本要低得多。最後，數據表明，以太坊的價格與鏈上活動沒有直接關係。
