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繼5 月的2024 年戴爾科技世界大會之後，戴爾股價創下了179.21 美元的歷史新高。然而，在用標誌性的拉斯維加斯球體宣傳活動後，自市場調整開始以來，戴爾股價下跌了23%。
儘管如此，戴爾股價今年迄今已上漲52%，這要歸功於其在展會上宣布的AI 計畫。戴爾與這家AI 晶片製造巨頭的合作於3 月在Nvidia 的GTC 大會上首次公佈，該合作透過戴爾AI Factory 擴展到邊緣解決方案和高級伺服器，以優化生成AI 工作負載。
鑑於這種轉變，傳統的個人電腦/筆記型電腦供應商是否應該被視為隱形AI 股票？
人工智慧如何影響戴爾的獲利？
今年，戴爾的四個季度每股盈餘(EPS) 均超過預期，從2023 年第四季到2024 年第三季。 8 月29 日，該公司公佈了截至8 月2 日的第二財季最新收益。
戴爾的營收年增9% 至250 億美元，淨收入成長85% 至8.41 億美元。基礎設施解決方案集團(ISG) 的營收增幅最大，達38%，達到116 億美元，顯示人工智慧對伺服器和網路的需求並未減弱。此外，戴爾的積壓訂單價值38 億美元，但該公司的「管道已增長到積壓訂單的幾倍」。
然而，需要注意的是，戴爾的傳統業務模式具有很強的周期性，從個人電腦和周邊顯示器到IT 基礎設施。在電腦硬體領域，戴爾的市佔率為15.84%，高於惠普等其他供應商，但落後於蘋果令人羨慕的59% 的市佔率。
戴爾易受市場週期影響的弱點在最新財報中顯露出來，該公司的客戶解決方案集團(CSG) 消費者部門的營收年減了22%。不過，整體而言，ISG 部門將戴爾的營收提升至241 億美元，年增12%。
換句話說，人工智慧需求大大抵消了戴爾的市場週期性。但這些產品能否進一步推動成長？
戴爾在人工智慧方面做了哪些版面？
用Nvidia 執行長黃仁勳的話來說，「生成式人工智慧需要一種新型的運算基礎設施——一個生產智慧的人工智慧工廠。」戴爾對這種新興基礎設施的貢獻來自於前文提到的戴爾人工智慧工廠，它與Nvidia 的全端軟體平台結合。
借助戴爾的傳統供應商專業知識，這意味著客戶可以藉助三大主要產品獲得預先驗證的全端解決方案：
Dell PowerEdge XE9680L – 支援Nvidia 最新的Blackwell 晶片，該伺服器具有最高的機架級密度，每個節點的GPU 多33%，PCIe Gen. 5 插槽多20%。全部採用創新的直接流動性冷卻(DLC) 進行冷卻。 Dell NativeEdge－該公司的平台與Nvidia AI Enterprise 集成，可自動部署AI 應用程式。 Dell Powercale F910 – 專為處理AI 和高效能運算(HPC) 工作負載而設計的最新高階全快閃儲存平台。 F910 可將AI 的串流媒體效能提高127%，進而縮短洞察時間。
除了與博通(NASDAQ: AVGO) 和Nvidia (NASDAQ: NVDA) 共同開發的改良網路PowerSwitch 產品外，戴爾還全面擁抱了人工智慧革命。在微軟推出Copilot Plus 之後，戴爾已經推出了五款全新戴爾人工智慧電腦。
在前述的2024 年戴爾科技世界大會上，執行長麥可戴爾預測，到2028 年，人工智慧代幣的需求將達到1 千萬億，從而使人工智慧應用「像網路、電力一樣無所不在」。
戴爾提高目標價
由於人工智慧伺服器和儲存的推動，戴爾的每股盈餘連續四個季度超過預期，目前戴爾股價具有強勁的上漲潛力。據Bernstein Research 分析師稱，戴爾的人工智慧產品線已從110 億美元增加到130 億美元，高於80 億美元至100 億美元的預期。
根據納斯達克14 位分析師的預測數據，戴爾的平均目標價為每股147.54 美元。相較於目前112.55 美元的股價，戴爾股價有31% 的潛在上漲空間。
相對於52 週平均價格100.29 美元，即使最低預測價格為106 美元，戴爾股價也具有看漲潛力。在最高預測價格185 美元下，戴爾股價預計將實現64% 的回報。
最後，現有的Nvidia 股東應該注意黃仁勳在展會上的演講。黃仁勳表示，戴爾與Nvidia 的合作將成為「史上AI 運算領域最大的市場開拓」。
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免責聲明：作者不持有或持有本文中討論的任何證券。
關於作者
Tim Fries 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，也是Protective Technologies Capital 的共同創辦人，這是一家專注於感測、保護和控制解決方案的投資公司。
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