本週加密貨幣市場整體呈現下跌趨勢。比特幣因美國製造業PMI和ADP就業數據不如預期，市場信心脆弱；以太坊同樣下跌，生態內部缺乏一致的未來發展方向。市場情緒指數降至11%，恐懼情緒加劇。美國宏觀數據疲軟引發各市場下跌，山寨幣缺乏創新點，購買力下跌。公鏈TVL上漲較快，部分項目如Core和BSquared展現發展潛力。以太坊的未來發展仍存疑，預期下週表現會弱於比特幣。整體市場需關注宏觀經濟數據的影響。
原文標題：《前沿實驗室加密貨幣市場週報｜W36》
原文來源：Frontier Lab
BTC 及ETH 本週概況市場表現
本週加密貨幣市場整體呈現下跌震盪的趨勢：
· 比特幣：本週，比特幣整體呈現下跌的趨勢。這次下跌是因為公佈的美國ISM製造業PMI以及美國8月ADP就業人數均不及預期，表現了美國經濟持續疲軟的困境，使市場又重新開始交易資金，目前階段的市場信心非常脆弱。
· 以太坊：本週，以太坊隨比特幣緊縮，亦呈現下跌的前期。除了受宏觀經濟因素的影響之外，繼上週以太坊內部對未來發展方向產生了閉合之後，本週以太坊基金會AMA中並沒有形成統一的理念，並且以太坊生態內部缺乏熱點創新以及以太坊的發展均表達了悲觀的態度。
重點事件
美國ISM製造業PMI不如預期
9月3日，公佈的美國8月ISM製造業PMI數值為47.2，低於經濟預期值47.5，雖然前值為46.8，但市場認為製造業表現疲軟，未來可能引發美國交易。
美國8月ADP就業人數未及預期
9月5日，公佈美國8月ADP就業人數為9.9萬人，低於前值11.1萬人，大幅低於預期值14.5萬人，創三年半最低紀錄，顯示就業市場疲軟的訊號。增強了市場對未來美國經濟的預期，引發了各市場的下跌。
山寨幣本週概況整體表現
本週，市場情緒指數下跌至11%，較上週的38%大幅下跌。由於市場連續盤均下跌的走勢，市場情緒從恐懼轉為極度恐懼。
山寨幣市場本週受到波動因素影響，外部因素是因為公佈的美國宏觀數據的不及預期從而引發了市場上重新開始交易行業造成，各個市場下跌，內部因素是因為現階段加密貨幣行業內部並無熱點以及建立創新點，無法進行新的敘述，並且市場內交易用戶均缺乏對未來的信心，從而導致了購買力下跌，拋售壓力非常重。
公鏈TVL 漲幅概況
過去一週市場公鏈TVL漲幅前5名（未計入TVL放大的公鏈），資料來源：Defilama
CORE：Core是相容EVM的創新公鏈。近期推出了與比特幣1:1掛鉤的ERC-20流動性質幣押代幣LstBTC，在持有者持有LstBTC能夠同時保證比特幣流動性，每日還將刺激CORE代幣作為獎勵，了BTC的LST又一層收入。而最近幣安宣布對Core進行投資，近期BTCFi的熱度又重新回歸，並逐步給予現階段市場行情比較可靠，投資者更加相信BTC的數量，在持有BTC的同時自身的收入增加，從而核心的TVL上漲速度較快。
BSquared：近期，BTC 生態重新獲得了市場的關注度，作為BTC-L2 的頭部項目，BSquared 也趁機開始積極發展，近期BSquared 宣布與Aptos 達成戰略合作關係，將BTCFi 分裂為Aptos 生態系統，Echo Protocol為跨鏈過來的BTC 提供12% 的年化收益，同時與KryptosConnect 達成合作。
dYdX：近期，dYdX開始不斷的透過社群投票上線更多的代幣交易對，例如OSMO、XTZ等代幣，從而相應的增加代幣交易做市商，從而導致近期dYdX的TVL出現了上漲。
Sei：本週，Sei 整合了Biconomy，用戶可使用帳戶抽象基礎倉庫；Sei 最近正在推動遊戲週的建設，透過大力宣傳並推動Gamefi項目，使用戶同時能夠獲得SEI 代幣獎勵。從而增加了鏈上用戶的參與度。
Starknet：近期，市場上開始回調明年初的以太坊Pectra升級，該升級條款中是非常利好的ZK行業發展的，所以Starknet作為整個加密貨幣中ZK震蕩的領路人，在本週重新受到市場關注。
項目TVL 漲幅概況
過去一週市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公項目，標準為3000萬美元以上），資料來源：Defilama
科倫德協議：
專案簡介：Colend是一個建立在核心鏈上的網路協議，該專案的主要質押品是BTC的LST代幣，旨在推動Bitcoin-Fi的發展。
最新發展：本週Core推出了與比特幣1:1掛鉤的ERC-20流動性質押代幣LstBTC，在持有者持有LstBTC能夠保證比特幣流動性的同時，每日還會CORE代幣幣作為獎勵，從而使得核心鏈上的TVL猛增，同時用戶為了釋放LstBTC的流動性，都會選擇核心鏈上的網路協定Colend Protocol，使得本週Colend Protocol的TVL快速增加。
楓葉金融：
專案簡介：Maple Finance是一個在多個鏈上的網路協定。
最新發展：Maple Finance 支持以BTC 作為質押物的借貸，並為提供資金的貸方用戶提供至少7% 的APY。近期由於市場走勢非常不穩定，用戶開始傾向持有BTC，因此這種行為也促進了BTCFi 的發展。
Maple Finance決定在第四季推出SKRUP代幣，並計劃將1MPL轉化為100SKRUP。
史派克：
項目簡介：Spiko是一個RWA項目，他主要做的是歐元國債的真實資產上鍊，因為目前美元兌歐元持續走低，從而造成了跟歐元掛鉤的RWA項目的TVL增長比較迅速。
最新發展：現在Spiko擴展業務開始涉及美國國債的RWA，所以近期鏈上TVL成長較快。
野財金融：
專案簡介：Yei Finance是基於Sei鏈上的網路協議，相較於其他的網路協議，Yei Finance能夠涵蓋的代幣種類更為全面。
最新發展：本週Yei Finance與OKX達成了合作協議，OKX鼓勵用戶向Yei Finance存款，並提供高達2.6M的SEI獎勵來額外提供獎勵。
Yei Finance作為SEI上目前發展最好的借貸項目並沒有發幣，近期Yei Finance不斷的搞週活動，參與者均會獲得Yei Finance的積分，從而有空投代幣的預期。
Cellana財務：
專案簡介：Cellana Finance是一個基於Aptos鏈上使用Ve(3, 3)模型的DEX，在其專案中的流動性礦池中，amAPT/APT所佔幣種最大，接近三分之一，其高達6.11%，剩餘主要礦池子為穩定幣交易所，APY 高達17% 左右。而CELL 的代幣模型中學習Cruve 引入了Ve 模型，在該模型中對CELL 進行了高賦能，給予與了質押、投票、分配利潤。其中質押一年的竟然達到了50%。
最新發展：最近Cellana Finance與借貸協議Meso Finance達成合作，支持質押CELL進行比特幣，從而增加了想要參與的所以Cellana Finance用戶的槓桿。最近其TVL上漲速度較快。
漲幅榜
過去一週市場代幣漲幅前5名（未計入交易量過小代幣及meme幣），資料來源：Coinmarketcap
本週漲幅榜未呈現「板塊中心化」特徵，上漲代幣分屬網路、BTC-L2、物聯網、挖礦和Depin等。
RDNT：Radiant Capital是一個建立在LayerZero上的跨鏈錢包和貸款協議。近期以太坊的龍頭AAVE保持強勢，在下跌的市場中持續上漲，使得市場上的部分注意力和資金被吸引到借貸賽道中。而Radiant Capital本週將業務擴展至基礎鏈，使用戶匿名更加方便。
MERL：因為上週以太坊生態內部對未來的發展方向出現比較大的閉合，並且同時本週市場並沒有出現新的熱點，從而市場資金開始選擇BTCFi 的波動，而Merlin Chain 在BTC-L2加強中梁頭部項目。
STMX：其主要成交量在韓國交易所Upbit上，並且在Upbit中近期STMX的交易量BTC和ETH，交易量突然放大，並且StormX計劃於9月開啟治療計劃的社區投票。
GOMINING：本週沒有明顯的新聞或項目利多。
HNT：本週市場上的部分討論熱點轉移到德平震盪中，HNT作為德平震盪中的人們項目，本週表現比較強勢，但項目本身在本週並無利好。
本週漲幅榜五代幣的漲幅明顯低於上週，本週基本都維持陰跌走勢，預計在本週五公佈美國暫停之後，市場將出現一次跌幅，並在下週繼續保持震蕩的走勢。
Meme代幣漲幅榜
資料來源：coinmarketcap.com
Meme幣繼上週強勢反彈之後，本週表現非常糟糕。由於本週市場整體呈下跌趨勢，而市場情緒在本周也進入了極度恐懼的階段，因此用戶投資更加細化和減少了對加密貨幣領域的投資，尤其是Meme幣反轉首時，我們可以發現Meme幣已經很少能進入漲幅反應榜中，所以也可以出現階段性市場情緒非常脆弱，而現階段Meme承受的風險一直在不斷上漲。
社交熱點
根據LunarCrush每日增長前五和Scopechat中AI得分前五的數據統計本週（8.31-9.5）數據：
出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小代幣和meme幣）：
資料來源Lunarcrush 和Scopechat
根據數據分析，本週社群媒體關注度最高的Layer 1區塊鏈項目，普遍呈現下跌趨勢，這主要受到本週市場整體震盪下跌的影響。並且在以太坊自上週內部為發展通道出現閉合之後，市場上開始逐步的將注意力轉向各個公鏈項目。由於本週整個市場沒有景氣的影響，各個公鏈項目也無法獨立於市場走出自己的趨勢。
題目跟蹤
數據來源：SoSoValue
按週返回率統計，NFT 同期表現最佳，而GameFi 同期表現最差。
· NFT延續：近期加密貨幣市場內部缺乏熱點，再增加市場投資者的悲觀情緒，造成市場內部的流動性不是很好，資金沒有中心化在該領域而是去中心化開來。 NFT市場繼上牛市之後一直處於一種不溫不火的狀態，在本輪又被銘文以及Meme搶佔了其原有的定位，從而造成NFT市場規模和熱度逐漸縮小。由於其資金體量較小，部分資金進入即可獲得上漲，本週出現了上漲的趨勢。
· GameFi 延續：GameFi 延續上週IMX 的上漲支撐了整個GameFi 延續，使得GameFi 延續的跌幅小於其他的延續，本週GameFi 延續中的項目均緊隨大盤下跌，而GameFi 延續道的龍頭IMX在本週下跌了近10%，使GameFi震盪整體進行了補跌。從而GameFi弱震盪在本週表現最強。
本週市場討論方向以太坊未來的發展方向和麵臨的問題
因為Vitalik先前發布的不支援Defi計畫的推文引發了市場上對以太坊未來發展方向和現階段面臨問題的探討。主要中心化在Layer-2對以太坊只是起到吸血作用，從而創造價值甚至還降低了以太坊的收入；以太坊在此前增值的原因；即將到來的以太坊Pectra升級。
雖然Vitalik以及Justin對以太坊未來基礎建設和Layer-2的問題做出了回應，但市場並未認可其答案的答案，市場仍然認為以太坊現有的基礎設施建設已經足以應對以太坊現階段的發展，接下去向下去重點發展以太坊生態內部的應用，爭取創造一個引領本次牛市發展的熱點。市場對即將到來的以太坊Pectra升級反而會給予過多的關注，只是ZK、智能合約帳戶等切身相關的實驗得到回應。
Penpie 被攻擊後對重新嘗試感到遺憾
攻擊者在Pendle 上創建了一個假市場，並偽造了SY 代幣。雖然這對Pendle 本身沒有傷害，但Penpie 沒有考慮到此類惡意場景，從而使攻擊者得以執行重入攻擊。攻擊者竊取了價值2700萬美元的rswETH、wstETH、agETH 和sUSDe 代幣。
此類攻擊事件引發了市場對Restake 的深思，雖然Restake專案能夠為質押者帶來更多的額外收益，但往往都忽略了對Restake 的安全性評估，尤其是智慧合約風險。 LP代幣存入另一個智能合約中會引入顯著的額外風險，這些風險必須仔細評估。並且通常情況下可能的回報並彌補這些額外的風險。所以市場用戶參與參與重新質押專案重點是它的安全性而不是效益性低。
BTCFi 的重新回歸
最近因為以太坊生態內部對於發展方向的封閉，導致許多鏈上用戶不太看好以太坊在未來的發展，從而將外表轉向了比以太坊規模更大的BTC生態。雖然之前BTC生態因為銘文的帶動火熱過一段時間，但後來市場的退潮導致了大部分項目的下跌和詬病比特幣生態就是在抄襲以太坊生態的發展路線，使得市場暫時忽視了該領域。在這次以太坊生態樞紐此後，更多的鏈上用戶開始進入比特幣生態，希望透過在比特幣生態上建構出以太坊生態所不支持的路線發展。所以本周大量的BTC生態中的Defi基礎建設項目開始有所以發展，像是以太坊、質押等。如果今後以太坊不調整發展策略仍以基礎設施為主要建設方向，那麼越來越多的以太坊鏈上用戶會選擇走出以太坊到其他生態，而BTC在加密貨幣在中的行業地位，將使BTC生態獲得天然的發展優勢。
下週加密貨幣大事件預告
· 週二（9月10日）川普與哈里斯首次辯論
· 週三（9月11日）美國8月末季調CPI年率；Permissionless
·週五（9月13日）IBC 2024
下週展望
1. 比特幣：目前比特幣缺乏自身的利多因素，在震蕩的情況下，其價格開始主要受市場消息和宏觀數據的影響。本週由於受到了宏觀經濟數據的影響造成了下跌，交易經濟資金。即將公佈的美國8月末和美國8月末季調CPI年率這兩個數據受到市場上的關注，甚至這兩個數據在編程中一定確定了美聯儲在9月份的降息增幅，現在普遍認為會降息25BP，但如果數據未達預期但會重新修正為50BP，加劇對經濟外匯的擔憂。預計下週比特幣仍將緊跟著宏觀數據走向，雖然市場都在交易外匯實際交易中發生，預計下週比特幣在經歷了幾週的跌幅之後將會反彈。
2.以太坊：本週以太坊除了受到外部宏觀經濟數據影響之外，內部的發展方向仍不確定，Vitalik在東京DevCon上已喊話“以太坊將進入以應用為中心的時代”，但在本國內週的第十二屆以太坊基金會AMA中形成統一的意見，仍然存在繼續基礎建設和大力支持具體應用項目的清算。在以太坊基金會和市場用戶達成協議之前，以太坊生態建設將面臨嚴峻的挑戰。所以預計下週ETH 的表現會比BTC 差。
3.山寨幣：現階段加密貨幣市場缺乏熱點和創新，從而使得山寨幣項目並沒有一個中心化爆發的方向，並且在降息和大選之前，市場會出現反复震蕩的外部，再次出現上階段交易用戶對未來缺乏發展的信心，從而導致山寨幣在近階段會持續緊密關聯大盤的走勢，不會走出屬於自己的獨立走勢。
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