作者：Tina；來源：世鏈
以太坊基金會最近再次拋售了ETH，這加劇了ETH 價格的下跌。那麼，以太坊基金會的資金還能維持多久？以太坊的未來又如何呢？
一、ETH 價格表現
在本輪多頭市場中，BTC 已經突破了上一輪多頭市場的歷史新高，但ETH 作為全球第二大加密貨幣，到目前為止還未突破歷史新高。
ETH 歷史最高價格出現在2021年11月，在4800 美元左右，而在本輪牛市中，ETH 最高價格出現在今年3月份，也僅有4000 美元左右。
目前ETH 價格在2400 美元附近，距離3月份時的高點已下跌了40%，和其它山寨幣動不動就70% 的跌幅相比，ETH 40% 的跌幅已經相當不錯了。
可是，以太坊作為智能合約的開創者，作為第二大加密貨幣，市場對其寄予了過高的期望，對於這樣的價格表現，尤其是和BTC 相比有著如此大的落差，ETH 的表現遠低於大家的心理預期，持有者當然是難以接受的。
二、以太坊基金會持續拋售
2024年，以太坊基金會最少有6 次拋售ETH 的行為，在8月24日，基金會拋售了高達3.5萬枚ETH。
從以上幾次拋售記錄來看，在以太坊基金會出售ETH 後，ETH 基本上都出現了下跌，或者說多次都賣到了階段性的價格高點，有人諷刺以太坊基金會很會賣幣。
以太坊基金會(Ethereum Foundation ，簡稱EF) 作為一個非營利組織，致力於支持以太坊以及相關技術的發展，它的活動主要圍繞為以太坊社區內的創新項目提供資金和非資金支持。
所以，以太坊基金會本身就是一個不斷花錢的組織，拋售ETH 用來支持以太坊生態的發展，其實也是正常的，未來肯定還會拋售ETH，為了利益最大化，當然是ETH 出售價格越高越好。
但對於ETH 持有者來說，基金會的拋售行為就會被解讀為專案方不看好ETH，動搖了持幣者的信心，拋售行為進一步刺激了ETH 的下跌，在ETH 價格跌跌不休的情況下，基金會的拋售無疑是雪上加霜。
對於基金會持續出售ETH，有些ETH 持有者甚至開始擔心，基金會這樣持續拋售，資金還能持續多久？一旦基金會把ETH 都賣完了，拿什麼來支持以太坊生態的發展？
9月5日，以太坊基金會核心研究員Justin Drake 回覆說，以太坊基金會目前一年的預算大約為1億美元，以當前價格來算，基金會錢包中還有6.5億美元的ETH，粗略地估計，以太坊基金會的資金儲備可涵蓋10年預算。
三、現貨以太幣ETF 持續淨流出
在7月23日，美國證券交易委員會（SEC）批准了9隻現貨以太坊ETF的申請，這標誌著數位資產進入美國主流金融市場的重要一步，首日交易量超過10億美元。
在美國SEC 批准比特幣現貨ETF 之後，比特幣價格持續上漲了兩個月，最終在3月中旬達到了7.3萬美元的歷史高點。
有鑑於此，許多以太坊持有者也滿懷期待，認為現貨以太坊ETF 的獲批將重演比特幣現貨ETF 的輝煌，引領ETH 價格再創新高。
然而，儘管現貨以太坊ETF 的批准被視為史詩級利好，但是ETH 價格並未如預期上漲，ETH 持續淨流出，價格持續下跌。
當然了，客觀來說也不能全怪ETH，整個加密市場最近幾個月都是下跌行情，ETH 也是很難穩住的。
四、以太坊創新不足
ETH 價格表現差，也與以太坊在這一輪牛市中缺乏強有力的創新有關，導致市場對以太坊的未來信心不足。
在以往的兩次多頭市場中，以太坊無疑扮演了領導者的核心角色。
以1CO（首次代幣發行）牛市為例，以太坊開啟了一個前所未有的新紀元，任何人或項目方都可以在以太坊上輕鬆發行加密貨幣並且創建去中心化應用DApp，而且還極大地推動了區塊鏈技術的普及與應用，促進了整個加密貨幣生態系統的蓬勃發展。
進入新一輪的DeFi 牛市，以太坊再次成為引領潮流的先鋒。
DeFi 以前所未有的速度重塑著金融業的格局，透過智能合約技術，DeFi 平台能為用戶提供無需中介、透明度高、操作便利的金融服務，降低了金融服務的門檻，使得更多人能夠享受到金融科技的便利。
在DeFi 牛市中，誕生了Uniswap、AAVE、Compound、Synthetix 等經典DeFi 平台，它們都已成為加密產業中重要的基礎設施。
但在這一輪加密牛市中，以太坊缺乏與ICO 和DeFi 相抗衡的產業創新，未來發展也不明確。正如Zhu Su 所說，以太坊基金會最大的問題在於目前無法為生態系統提供連貫的路線圖和有效的領導。
五、交易量被Solana 以及Layer2 分流
以太坊作為智能合約的開創者，也是公鏈的引領者，但和其它公鏈相比，以太坊上的交易gas 費用、以及交易確認速度，卻並不佔優勢，這也給了其他公鏈崛起的機會。
例如在公鏈生態，Solana 無論是交易確認速度或gas 費用，都遠優於以太坊，導致許多DePIN、AI 類項目選擇在Solana 公鏈上創建。
除了Solana 等Layer1 公鏈分流了以太坊主網交易量外，Layer2 也同樣分走了部分以太坊主網上的交易量，導致以太坊主網交易量持續萎靡，gas 費用也常常下降到1Gwei以下。
以太坊現貨ETF 持續淨流出，以太坊基金會拋售，生態缺乏創新，以及後續沒有明確的發展路線圖等，導致市場對以太坊的未來充滿擔憂，ETH 價格也一直上不去。
總之，目前市場上看衰ETH 的比較多，除了以太坊生態本身存在的問題外，也受當下加密市場總體行情的影響，除了比特幣之外，大多山寨幣的幅度都遠超過了ETH，只是市場給了ETH 過高的期待。
另外，以太坊生態也還是值得期待的，例如Pectra 升級是以太坊的下一個重大里程碑，預計將在2025 年第一季推出，它將合併Prague（執行層）和Electra（共識層）更新，很可能在今年第四季就會開始炒作Pectra 升級。
