作者：Chainlink 社群聯絡員Zach Rynes，Coindesk；編譯：白水，金財經
以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 最近在加密貨幣推特上創建了一個帖子，他寫道，DeFi「感覺就像一條銜尾蛇 [一条蛇在咬自己的尾巴]：加密代幣的價值在於你可以用它們來賺取收益，而這些收益是由交易加密代幣的人支付的。 」
他接著指出，“雖然DeFi 可能很棒，但它從根本上是有上限的，不可能成為讓加密貨幣再次迎來10-100 倍採用熱潮的因素。”
Vitalik 說得沒錯。
去中心化金融(DeFi) 的精神是相信基於區塊鏈的金融體系將使社會擺脫尋租中介，並使全球沒有銀行帳戶的人都能享受金融服務。
然而，我們很容易忽視，如今被認為是「DeFi」的許多東西實際上只是一種循環賭場，它促進了對代幣的投機，而代幣的價值主要來自於代幣投機的貨幣化。
對循環代幣投機的需求是有限的，而散戶資本並不是無限的。
目前狀態下的DeFi 並不是將加密貨幣採用擴展到當前水平的催化劑，但這並不意味著創建鏈上代幣賭場是徒勞無功的。
DeFi 目前的形式已經證明，可以創建一個鏈上金融系統，該系統提供開放、全球可訪問且強大的金融系統所需的所有核心原語：支付、掉期、借貸、衍生品、保險等等。
DeFi 所依賴的基礎設施和協議確實降低了交易對手風險和成本，同時提高了透明度和可訪問性——即使最初的產品市場契合度只不過是代幣賭博。
那麼DeFi 如何克服對代幣賭博的循環痴迷，並在擴大加密貨幣採用方面發揮其應有的作用？
代幣化資產
從最基本的層面上講，區塊鏈是透過創建數位代幣來發行、轉移和追蹤資產的最佳方法。金融圍繞著資產管理而展開，這使得DeFi 成為加密貨幣最切實、最明顯的成長機會。
但是，要發展，DeFi 經濟需要獲得更多可以表示為代幣的資產。雖然加密貨幣已經將DeFi 推向了今天的水平，但超越賭場階段的發展意味著要尋找世界上大部分資本的地方。答案顯而易見。
將傳統金融體系內的所有資產（銀行存款、商業票據、國債、共同基金、貨幣市場基金、股票、期貨、選擇權、掉期等）代幣化，將帶來價值數百萬億美元的鏈上資本。
一家名為貝萊德的公司管理的資產（10.5 兆美元）幾乎是整個加密市場市值（2.2 兆美元）的五倍。
這些資本可以無縫地插入現有的鏈上金融協議中，實際上是將代幣賭博與現實世界的融資進行熱交換。這絕非白日夢，世界上許多最大的金融機構都在積極為代幣化成為現狀的未來做好準備。
在不到半年的時間裡，貝萊德在以太坊上的代幣化基金BUIDL 的資產管理規模已超過5 億美元，使公共區塊鏈上代幣化政府證券的總價值超過15 億美元。雖然這個數字只是傳統系統所含價值的一小部分，但世界上最大的資產管理公司在公共區塊鏈生態系統中的積極參與說明了一切。
此外，穩定幣已證明對代幣化資產的需求是壓倒性的。隨著超過1500 億美元的美元在鏈上被代幣化，每月轉帳量達到1.4 兆美元，穩定幣的使用量現已與Visa 等老牌支付網路相媲美。雖然Circle 的USDC 和貝萊德的BUIDL 通常不被認為是代幣化資產，但兩者之間的唯一區別在於誰獲得收益。
穩定幣凸顯了代幣化的核心價值，因為它們允許任何人僅透過網路連線將美元轉移給世界上的任何人。交易在不到一秒的時間內完成，費用不到一分錢。對於任何身處貨幣超發國家、試圖進行跨境匯款或只是想在周末或假期進行金融交易的人來說，穩定幣的好處是顯而易見的。
雖然DeFi 的代幣賭博永遠不會完全消失，但很明顯，目前支援DeFi 的底層基礎設施將決定世界經濟的運作方式。前進的道路源自於一個簡單的事實：代幣化資產是代表金融資產的優越方式。