作者： Kay Capital 來源：X，@keyahayek
來這個圈子的絕大多數人初心都是賺快錢，談「信仰」挺虛的，但我其實是有信仰的。這篇文章聊聊我對比特幣和穩定幣的信念。
比特幣信仰的解讀
關於比特幣信仰的解讀，一百個人有一百種看法。因為事關人生閱歷，重點不同。
我在818 禁賭令之前去過柬埔寨，彼時那裡的房產和土地市場因為畸形的網路博彩/電詐業的興旺，一片火熱。去了金邊、波貝、木牌，當然還有後來臭名昭著的西港，到處都是中國投資客和建築承包商，現在回想起來，就像是《了不起的蓋茨比》裡面的美國1920 年代。
大家都在暢想這裡是下一個澳門、下一個深圳。人在那種畸形、粗野又充滿生氣的環境裡還是很希望參與進去的，當然好在沒有參與進去。這一切在柬埔寨禁賭令以後轟然崩塌，那是後話。
你以為我會說大哥們在園區裡的種種都會傳說嗎？不是的。再者我一個考察客小卡拉米，也根本進不去。
讓我驚訝的是這個國家的貨幣和銀行體系。這裡通用的是美金，刀樂，US 刀樂。本地貨幣柬埔寨瑞爾跟廢紙一樣，你拿來付tuk-tuk 車費用，司機都會瞪你一眼。
這裡的銀行開戶毫無合規、風控可言，是個人就能開戶。聽說每天走幾十上百萬美金，除了轉帳甚至包括現金存取款，甚至不需要任何合規文件。在中國大陸生活的朋友可能不太明白，而境外華人應該知道在其他任何SWIFT 體系內的銀行，這有多難。
類似的徹底放棄本地貨幣的還有阿根廷、厄瓜多等等。
比特幣與離岸美元體系
這裡的地下美元體係有多龐大？柬埔寨的數據我不太清楚。按Tax Justice Network 的數據，全球約有80-10 兆美元的資產隱藏在離岸金融中心，包括香港、開曼群島等等。
其實這才是比特幣的真正上限，最後承接的是離岸/地下美元系統一部分的價值儲存（Store of Value）。離岸銀行仍可能凍結資產，也有可能因為合規脫離SWIFT 體系/被駭標。如果你向開曼或直布羅陀匯款，你就知道我在說什麼。
比特幣除了波動性以外，對於隱匿富豪，例如灰產大哥/軍閥，是絕佳的選擇，而且根本不存在資金流動的問題。因為PoW 的存在，理論上大哥們可以把財富換成算力去挖新幣，而新幣找不出任何來源（所以美國有合規挖礦指導，礦池也有更嚴格的KYC）。
穩定幣的競爭
比特幣的需求其實被穩定幣分流了一些，因為USDT 和USDC 是一個比柬埔寨銀行更狂野的存在，儘管根上這兩家都可以凍結用戶地址上的穩定幣資產。這改變了比特幣的基本面嗎？
這就好像是公司競爭，Bitcoin 和Stablecoin 兩家公司的市佔率不同，因為競爭是差異化的。 Stablecoin 仍然有合規的掣肘，於是誰也不能殺死誰，只是份額per cent 的變化。
但Bitcoin + Stablecoin 會取代傳統離岸金融中心的美元業務嗎？這倒是有可能的，因為地下美元體系在這點上的競爭是同質化的。當年輕的富豪取代年紀垂垂老矣的富豪，傳統離岸金融中心市佔率每年會一點點流向Bitcoin + Stablecoin 的體系。
數位離岸自由港的未來
最後可能出現一個全面擁抱數字的離岸自由港，例如香港政府顯然知道自己賺的歸根結底是什麼錢的，擁抱的也算努力，只是…
曾經，我以為區塊鏈最精妙的用例是DAI / LUSD，用去中心化的方式創造了不被監管的地下美元信用，儘管上限受到ETH 市值/ 流動性的掣肘，但這價值太大了。用米萊的話來說，自由的價值有多大？
現在Maker 升級成什麼狗屁Sky，加上了地址黑名單，禁止了VPN 訪問，這是團隊洗白上岸功成身退以後，對加密精神的背叛。
ETH 還是一條公鏈，就像SOL 是條公鏈。公鍊是有收入的，有了收入就有了估價體系。算得清的帳就不再是夢想，沒有夢想就沒有市夢率。
至於對Shitcoin 的“信仰”，日後再另外寫，那完全是另一個體係了，其實也寫過——“更好的灰色證券化”。
結語
用吳忌寒在2012 年的一段話收尾吧，人品由世人評說，在那個時間點寫出這樣妙的文字，毫無疑問他是個聰明絕頂又有vision 的人：
「比特幣，將一個虛擬的離岸自由金融環境無縫嵌入到了全世界。Bitcoin network 就是網路空間的香港、BVI 和澳門。現在買入比特幣，就相當於在香港半山有了一棟大樓。不要光看到現在山上除了樹以外什麼都沒有，而要看到未來山腳下那鱗次櫛比的摩天大樓。
歡迎來到比特幣網絡，這裡是網路上的金融自由港、免稅貿易區和無政府主義天堂。