來源：Social Capital Markets；編譯：陶朱，金色財經
近年來，美國證券交易委員會(SEC) 加大了對加密貨幣產業的監管力度，以確保透明度、保護投資者並執行法律合規性。
這些罰款凸顯了在數位資產領域不斷發展的情況下遵守法規的重要性。
本報告分析了2013 年至2024 年SEC 對主要加密貨幣公司處以的罰款，重點關注重大案件、罰款金額和違規行為。
它深入了解了不斷變化的監管環境及其對加密貨幣行業的影響。
關鍵見解和統計數據
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罰款總額：自2013 年以來，SEC 已對加密貨幣公司和個人處以超過74.2 億美元的罰款，其中63% 的罰款金額（即46.8 億美元）發生在2024 年。
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罰款金額從1.5026 億美元（2023 年）增加到46.8 億美元（2024 年），增幅高達3018%。
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「公司+ 個人」罰款在63 項執法行動中佔50.8 億美元。
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2019 年對Telegram Group Inc. 和TON Issuer Inc. 處以12.4 億美元的巨額罰款，使平均罰款增加了近2000%，標誌著SEC 的做法發生了重大變化。
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對Terraform Labs 處以46.8 億美元罰款開創了執法的新先例，表明SEC 願意對嚴重違規行為處以創紀錄的罰款。
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要注意的是，2024 年的11 項執法行動導致平均罰款4.26 億美元，遠遠超過前幾年的平均罰款。平均罰款從339 萬美元（2018 年）上升至4.26 億美元（2024 年），顯示未能遵守監管標準的加密貨幣公司面臨的財務風險越來越大。
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2013 年，SEC 處以總計4,070 萬美元的罰款，這是加密貨幣領域早期的監管行動之一。
SEC 罰款逐年明細（2013 年至2024 年）
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2014-2016：這些年的罰款相對較低，從2016 年的53,755 美元到2015 年的902 萬美元不等。這段時期反映了SEC 參與加密監管的初始階段，主要是執行較小的違規行為。
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2017：隨著越來越多的加密公司開始面臨監管行動，尤其是在ICO 熱潮期間，罰款增加到691 萬美元。
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2020：到2020 年，SEC 已在著名的Robinhood Financial LLC 案中處以6,500 萬美元的罰款，標誌著在更突出的案件中開始採取更積極的執法措施。
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2021：罰款達到1.25 億美元，Ripple Labs 成為突出案例，因為SEC 將XRP 歸類為未註冊證券。今年重點關注知名公司。
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2022 年：罰款總額達1.0264 億美元，其中Barksdales 詐欺性ICO 等案件居多，反映出向起訴個人行為者轉變的趨勢。
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2023 年：隨著SEC 指控Coinbase 和其他重要參與者，罰款金額大幅增加，展現出監管大型加密貨幣交易所的持續努力。
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2024 年：Terraform Labs 和Do Kwon 被處以創紀錄的46.8 億美元罰款。今年是SEC 最激進的立場，顯然將重點放在備受矚目的案件和未註冊的證券違規行為上。
SEC 的罰款金額急劇增加，尤其是在2024 年，這是迄今為止最大的單筆罰款。罰款金額的增加表明SEC 正在加強監管審查。
2021 年和2024 年，Ripple、Telegram 和Terraform Labs 等知名公司因未註冊的代幣銷售和證券違規行為而受到指控。
從2022 年起，罰款對象包括John Barksdale 和JonAtina Barksdale 等公司和個人，這顯示SEC 有意追究公司主要負責人的責任。
史上最大罰款：2024 年46.8 億美元重磅罰款
2024 年已成為創紀錄的一年，罰款金額高達46.8 億美元，主要原因是美國證券交易委員會對Terraform Labs PTE, Ltd. 及其聯合創始人Do Kwon 處以巨額罰款。
這項罰款是迄今為止最大的執法行動，遠遠超過先前的罰款，並在加密貨幣領域的監管監督中開創了新的先例。
從2019 年到2024 年，SEC 的執法行動顯示出平均罰款明顯上升的趨勢，反映出對備受關注的案件的日益關注以及對主要加密貨幣公司的更大處罰。
受重大執法行動的推動，2019 年的平均罰款與2018 年相比大幅增加1979.05%。
2018 年的平均罰款為339 萬美元，到2024 年增加到平均4.26 億美元，增加了12,466.37%。
1. 2019 年的爆炸性成長：
2019 年，平均罰款大幅躍升至7,068 萬美元，主要原因是Telegram Group Inc. 因其透過其TON 區塊鏈項目進行未註冊的數位代幣銷售而被處以12.4 億美元罰款等重大案件。與2018 年相比，這一數字增長了1979.05%，顯示美國證券交易委員會在處理加密貨幣領域監管違規行為的方法上發生了重大轉變。
2. 2020 年下降：
儘管2020 年採取了23 項執法行動，但平均罰款降至518 萬美元，與2019 年相比下降了92.67%。這一下降表明，雖然SEC 繼續執行法規，但開出的罰款通常較小，可能針對中型公司或不太嚴重的違規行為。
3. 2021 年反彈：
2021 年，平均罰款反彈至3,520 萬美元，比2020 年增加了579.35%。這一增長是由一些備受關注的案件推動的，例如對Ripple Labs 的1.25 億美元罰款。這是SEC 開始重新關注加密產業主要參與者的一年。
4. 2022-2023 年有所緩和：
2022 年的平均罰款為1,471 萬美元，比前一年下降了58.21%，因為SEC 在大量小額案件中平衡了執法行動。然而，2022 年也出現了重大罰款，例如對John Barksdale 和JonAtina Barksdale 處以1.02 億美元的罰款，2023 年因Kraken 被罰款1.5 億美元——一家領先的美國加密期貨交易平台因經營未註冊的證券交易所、經紀人、交易商和清算機構而被罰款3000 萬美元。
5. 2024 年前所未有的激增：
最顯著的成長發生在2024 年，平均罰款達到驚人的4.26 億美元——創下有史以來的最高紀錄。
這一增長主要歸因於對Terraform Labs PTE, Ltd. 和Do Kwon 處以46.8 億美元罰款，這是加密貨幣歷史上最重要的執法行動。
2024 年發布了11 項執法行動，今年標誌著SEC 執法策略的轉捩點。
平均罰款波動：2019 年至2024 年期間平均罰款出現劇烈波動，反映出SEC 在備受關注的高罰款案件和更頻繁、較小的違規行為之間交替關注。
這一趨勢表明SEC 的策略轉向更少但更大的罰款，重點是採取深遠的執法行動，為整個行業樹立先例。
2024 年被罰款最多的加密貨幣公司
以下是SEC 對加密貨幣行業處以的最高罰款：
#1. Terraform Labs PTE, Ltd. 與Do Kwon (2024)：
美國證券交易委員會對Terraform Labs 及其創始人Do Kwon 處以高達46.8 億美元的罰款，因為他們誤導投資者並出售未註冊的證券。該案標誌著監管部門採取了一項重大舉措，要求公司對違反證券法的行為負責，特別是考慮到TerraUSD (UST) 及其生態系統的崩潰造成了廣泛的財務損失。
#2. Telegram Group Inc. 與TON Issuer Inc. (2019)：
Telegram 被發現在其TON（Telegram 開放網路）首次代幣發行(ICO) 中非法出售未註冊的數位代幣，因此被美國證券交易委員會罰款12.4 億美元。美國證券交易委員會進行了乾預，叫停了該項目，並強調了透過代幣銷售籌集資金時註冊和合規的重要性。
#3. GTV Media Group Inc.、Saraca Media Group Inc. 與Voice of Guo Media Inc. (2021)：
這些實體因非法未經註冊發行GTV 普通股和數位資產證券而被罰款5.3943 億美元。 SEC 的行動旨在解決其發行缺乏透明度和監管合規性的問題，保護投資者免受欺詐和錯誤訊息的侵害。
#4. Ripple Labs Inc. (2021)：
Ripple Labs 因將XRP 作為未註冊證券出售而面臨1.25 億美元的罰款。該案是加密貨幣領域最引人注目的案件之一，涉及關於XRP 是否應根據美國法律歸類為證券的爭論。 SEC 的執法行動凸顯了對許多其他數位資產的更廣泛影響。
#5。 John Barksdale 與JonAtina Barksdale (2022)：
Barksdale 夫婦因策劃欺詐性ICO 而被罰款1.0264 億美元，該ICO 透過加密貨幣交易平台虛假承諾高回報。
美國證券交易委員會指控此案是為了保護投資者免受欺騙性計劃的侵害，並強調對ICO 和代幣銷售進行更嚴格監管的必要性。
這些執法行動針對的是公司和個人，體現了SEC 追究組織及其高階主管責任的做法。
在63 項執法行動中，被歸類為「公司+ 個人」的罰款總額達50.8 億美元，凸顯了該機構懲罰公司結構和相關決策者的意圖。
罰款金額分佈（2020-2024 年）
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高額罰款占主導地位：大多數罰款都在10 億美元以上，主要是因為2024 年對Terraform Labs 處以創紀錄的46.8 億美元罰款。這反映了SEC 對重大違規行為的關注。
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中檔罰款（100 萬美元- 1000 萬美元）：大量罰款在100 萬美元- 1000 萬美元類別中，表明面臨合規問題的小型公司經常受到處罰。
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較小罰款：< 100 萬美元類別表明SEC 正在審查更多小型項目，強調廣泛的監管監督。
該圖表顯示了2020 年至2024 年SEC 對加密貨幣公司和個人處以的罰款，按金額分類。主要觀察：
結論
對2013 年至2024 年美國證券交易委員會對加密貨幣公司的罰款的分析顯示，監管審查和處罰顯著增加。這一趨勢反映出對大型公司和嚴重違規行為的日益關注，近年來罰款達到頂峰。
儘管存在波動，但罰款金額的總體增加表明，公司正朝著更少、影響更大的案件的策略轉變。
隨著違規相關的財務風險不斷升級，這一演變強調了加密貨幣公司需要優先考慮監管合規性。
這強調了隨著財務風險的增加，加密貨幣公司需要遵守法規。隨著美國證券交易委員會塑造產業的未來，合規性將成為確保長期穩定的關鍵。
