原標題：The Shadow Dollar That’s Fueling the Financial Underworld
作者：Angus Berwick, Ben Foldy，WallStreetJ；編譯：0xjs@金色財經
一個巨額的不受監管的貨幣正在破壞美國打擊軍火商、被制裁者和詐騙者的鬥爭。去年透過其網路流動的資金幾乎與透過Visa 卡流動的資金一樣多。而且，它最近賺取的利潤比貝萊德還多，而員工數量卻只有貝萊德的一小部分。
它的名字是Tether。這種加密貨幣已經成為全球金融體系中的重要組成部分，每天的交易額高達1,900 億美元。
從本質上來說，Tether是一種數位美元，但它是由英屬維京群島的一群秘密所有者私人控制的，其活動基本上不為政府所知。
Tether 以與美元1:1 掛鉤而被稱為穩定幣，早期在加密貨幣愛好者中廣為使用。但它已深入地下金融，使美國執法機構無法觸及的平行經濟得以實現。
在美國政府限制進入美元金融體系的所有國家（伊朗、委內瑞拉、俄羅斯），Tether都以一種用於跨境轉移資金的匿名美元而蓬勃發展。
俄羅斯寡頭和軍火商將Tether轉移到國外購買房地產並向供應商支付購買受制裁商品。委內瑞拉受制裁的國營石油公司以Tether支付貨物費用。販毒集團、詐騙集團和哈馬斯等恐怖組織利用Tether洗錢。
然而，在阿根廷和土耳其等陷入惡性通貨膨脹和硬通貨短缺的失調經濟體中，Tether也是人們的生命線，人們使用它進行日常支付並保護自己的儲蓄。
Tether可以說是十多年前開始的加密貨幣革命中第一個成功的現實世界產品。它讓其所有者變得非常富有。 Tether 擁有1,200 億美元的資產，大部分是無風險的美國國債，還有比特幣和黃金部位。去年，它創造了62 億美元的利潤，比全球最大的資產管理公司貝萊德的利潤高出7 億美元。
Tether執行長Paolo Ardoino 今年稍早宣稱，儘管員工人數不到100 人，但其人均利潤卻比任何公司都要高。
Ardoino 在5 月的新聞稿中表示，Tether 希望「建立一個更公平、更互聯、更容易存取的全球金融體系」。他聲稱有超過3 億人正在使用Tether。
透過制裁，華盛頓可以切斷對手與美元的聯繫，從而切斷其與全球貿易體系的大部分聯繫，因為所有美元交易都涉及受美國監管的銀行。 Tether的受歡迎程度顛覆了這些權力。
美國財政部副部長沃利·阿德耶莫(Wally Adeyemo) 向《華爾街日報》表示：「我們需要一個監管框架，不允許離岸美元支持的穩定幣提供者遵守不同的規則。」阿德耶莫在4 月國會作證時特別提到了Tether。
為了撰寫這篇文章，《華爾街日報》採訪了Tether 用戶、研究人員和官員，並查看了中介機構之間交換的資訊、法庭和公司記錄以及區塊鏈數據。
Tether 沒有回應置評請求。該公司在5 月表示，它正在與執法部門合作，並正在升級其監控交易以防範制裁逃避的能力。該公司表示，Tether 自願凍結用於轉移與受制裁實體相關的代幣的數位錢包。 Ardoino 表示，Tether 採取「積極主動的方式來保護我們的生態系統免受非法活動的侵害」。
Tether的工作原理
Tether 背後的公司Tether Holdings 向一組精選的直接客戶（主要是交易公司）發行虛擬貨幣，這些客戶將現實世界的美元匯入以換取Tether。 Tether 使用這些美元購買資產（主要是美國國債），以支持貨幣的價值。
一旦進入更廣泛的市場，Tether 就可以透過交易所和當地經紀商與其他代幣或傳統貨幣進行交易。例如，在伊朗，一家名為TetherLand 的加密貨幣交易所允許伊朗人將裡亞爾兌換成Tether。
Tether會審查其直接客戶的身份，但其龐大的二級市場中的大部分都不受監管。這些代幣可以幾乎即時地沿著數位錢包鏈發送，以混淆來源。今年1 月，聯合國的一份報告稱，Tether 是東南亞洗錢者的「首選」。
Tether公司表示，它可以追蹤公共區塊鏈帳本上的每筆交易，並可以扣押和銷毀任何錢包中的Tether。
但凍結錢包就像打地鼠遊戲。根據加密數據提供商ChainArgos 的數據，從2018 年到今年6 月，Tether 在其最受歡迎的兩條區塊鏈上將2,713 個錢包列入了黑名單，這些錢包共收到約1530 億美元。在這筆巨款中，Tether 只能凍結14 億美元，因為其餘資金已經轉出。
Tether創始人——包括前整形外科醫生Giancarlo Devasini——於2014 年創建了這種貨幣。穩定代幣的接受度最初很低。創始團隊的投資者William Quigley 表示，從累積的數十億美元中獲利的前景只是「幻想」。
據知情人士透露，他和其他聯合創始人不久後將股份出售給了Devasini，自那以後，Devasini 一直負責管理Tether。公司記錄顯示，這位隱居的億萬富翁住在法國裡維埃拉飛地Roquebrune-Cap-Martin 的一座現代主義別墅裡。其義大利同胞Ardoino 已成為Tether 的代言人。
Tether 進入加密貨幣主流是在2020-2021 年的牛市期間，當時交易員使用Tether 買入和賣出高風險押注。其市值從40 億美元飆升至近800 億美元。
每個人的美元
在委內瑞拉，由於制裁和經濟管理不善而陷入財政孤立，Tether 找到了現成的用戶群。
2020 年，尼古拉斯·馬杜羅總統的政府因美國針對國有石油公司委內瑞拉石油公司（PdVSA）的措施而受到封鎖。同年10 月，馬杜羅議會通過了一項“反封鎖法”，授權政府使用加密貨幣來保護其交易。
據熟悉PdVSA 活動和交易記錄的人士稱，PdVSA 開始要求以Tether 支付石油運輸費用。 PdVSA 授權的採購訂單通常指示買家將Tether 轉移到某個錢包地址。另一種方法是中介將現金換成Tether，並將代幣打入預付旅行卡，這樣持卡人就可以使用加密貨幣進行購買。
PdVSA對Tether的採用如此廣泛，以至於產生了另一個影響：PdVSA 用於銷售的中間人沒有將石油收入返還給政府，而是將資金挪為自己所有，導致了一場導致石油部長下台的醜聞。
馬杜羅政府前石油部長拉斐爾·拉米雷斯（Rafael Ramírez）在接受采訪時表示：“這種加密貨幣的使用只會助長巨大的腐敗。”
委內瑞拉政府沒有回應置評請求。該國司法部長4 月表示，中間商使用加密貨幣使得被盜資金「無法被當局發現」。
對一般委內瑞拉人來說，Tether也成為了一條生命線。高達百分之200 萬的通貨膨脹讓以玻利瓦爾為單位的儲蓄化為烏有。貨幣管制使得銀行轉帳到國外變得不切實際。
30 歲的加拉加斯畢業生吉列爾莫·貢卡爾維斯(Guillermo Goncalvez) 經營著一個名為El Dorado 的平台，為委內瑞拉人提供點對點的Tether 交易，將買家和賣家直接聯繫起來。
El Dorado 擁有超過15 萬名用戶，他們支付的費用只是傳統匯款機構收取的費用的一小部分：當地商店將每日收入兌換成Tether，委內瑞拉移民將錢匯回家人，自由職業者以USDT（Tether的別名）領取薪水。
貢薩爾維斯表示：“USDT 是所有委內瑞拉人的數位美元。”
足夠填滿一架飛機的錢
《華爾街日報》先前報導稱，在俄羅斯，Tether是重要的支付管道。
今年，俄羅斯政府支持的研究中心起草了一份機密報告，報告指出Tether 是進口商將盧布兌換成外幣的最受歡迎方式之一。一些大型機構也參與其中：根據6 月發布的一份公司介紹，俄羅斯銀行Rosbank 為客戶安排Tether 轉賬，用於向海外供應商付款。 Rosbank 發言人沒有回應置評請求。
它也是俄羅斯精英的首選貨幣。
一位名叫Ekaterina Zhdanova 的富有交際的經紀人在2022 年和2023 年的Telegram 訊息中告訴同事，她正在為客戶安排巨額盧布換Tether 交易。根據區塊鏈數據，她共享的數位錢包已轉移了超過3.5 億美元的Tether。
38 歲的Zhdanova 出生在西伯利亞的一個村莊，經營一家禮賓服務公司，幫助富有的俄羅斯人獲得外國簽證，也經營著一家組織豪華遊輪的旅行社。她的前夫是一位億萬富翁俄羅斯房地產開發商的高級副手。
俄羅斯入侵烏克蘭以及隨後實施的製裁增加了對她服務的需求。
根據Telegram 上的聊天記錄顯示，在戰爭爆發兩個月後，Zhdanova 將一位客戶的請求轉達給了一群俄羅斯大型加密貨幣交易員。她說，這位客戶有自己的銀行，希望每月購買約1,000 萬美元的Tether，總共需要3 億美元，以換取在阿拉伯聯合大公國或土耳其交付的現金。
在找到願意接受這筆交易的交易商後，Zhdanova 在群組聊天裡告訴她可以協調現金的收集。
她說：“他們將用飛機來取現金。”
去年年底，美國財政部對Zhdanova 實施了製裁，指控她為未具名的寡頭轉移加密貨幣。知情人士稱，當時法國警方在法國機場拘留了她，這是法國另一項洗錢調查的一部分。她目前仍被拘留。 Zhdanova 的律師拒絕置評。
“任何東西。無處不在。”
Tether 目前正在投資使用Tether 進行日常支付的新創公司。 Tether 越鼓勵人們使用，它就需要發行更多的代幣，因此它投入的資金就越多。
在俄羅斯移民的熱門登陸點格魯吉亞第比利斯，該代幣的符號——一個帶圓圈的綠色「T」——在窗戶塗黑的貨幣兌換店外閃閃發光。自動櫃員機宣傳說，用戶可以存入鈔票換取Tether。
Tether 執行長Ardoino 去年訪問了喬治亞，並向政府官員提出幫助擴大當地加密經濟的提議。他們簽署了一項合作協議，Ardoino 表示，這將使這個前蘇聯共和國成為一個繁榮的支付中心。據格魯吉亞創新機構稱，Tether 向當地新創公司投資了2500 萬美元。
Tether 融資的主要受助者CityPay.io 已為數千家喬治亞企業推出了Tether 支付系統。包括第比利斯市中心Radisson Blu Iveria 在內的飯店都設有CityPay POS終端，該公司還與當地的房地產企業合作，以Tether 的形式銷售高檔公寓。
CityPay 也為企業提供Tether 國際支付服務，據其土耳其執行長Eralp Hatipoglu 稱，每月支付總額高達5,000 萬美元。他表示，美國對全球銀行體系施加的壓力創造了這些機會。他說，從土耳其出口到喬治亞的企業會受到代理銀行的質疑，而且電匯需要幾天時間。
CityPay 的網站宣稱“100% 匿名交易”，但Hatipoglu表示，他們會根據制裁名單核實客戶身份，並且不接受俄羅斯企業。
Tether 表示，其目標是讓CityPay 拓展到其他新興市場。今年6 月，在第比利斯的一座摩天大樓舉行的一場加密貨幣會議上，Tether 贊助了會議，其擴張負責人也出席了會議，橫幅上宣傳了該貨幣在CityPay 上用於日常支付。賓客排隊用Tether 買咖啡。
一塊標誌上寫著：“用USDT 付款。任何東西。無處不在。（Everything. Everywhere）”
