作者：RedStone 和Warp.cc 聯創Marcin Kazmierczak，CoinDesk；編譯：陶朱，金財經
近年來，由於質押即服務、質押池和流動性再質押的成長，質押變得越來越流行。截至2024 年7 月，以太坊的安全預算高達1,100 億美元的ETH，約佔ETH 總供應量的28%。交易所和金融應用程式也普遍採用質押功能，讓人們可以分配他們的ETH 來保護以太坊網路。許多人認為質押是一種低風險的投資回報，這對ETH 持有者來說很有吸引力。以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 持有部分ETH 質押，儘管他仍有一部分ETH 未質押。
隨著透過流動性質押衍生品進行的質押越來越受歡迎，需要更好地量化不同平台的質押回報以及它們隨時間的變化。一種方法是使用綜合以太質押率(CESR) 預言機資訊流，這是一種標準化的鏈上以太坊質押率。在考慮質押趨勢時，這可以作為有用的基準。更好地量化質押趨勢並考慮其影響至關重要，同時也要指出為ETH 持有者創造額外收入的好處。
為什麼我們要考慮降低ETH 的發行量？
儘管質押對於以太坊的安全至關重要，但也有令人信服的理由要求降低ETH 的發行率。
1.安全性收益遞減：超過某一點後，增加驗證者對網路安全的貢獻就會減少。邊際效益會降低，而成本（主要是透過ETH 發行）會持續上升。
2.驗證者成本增加：隨著質押的增多，硬體維護等營運成本也會上升。這些成本通常會轉嫁給用戶，使網路維護成本更高。
3.中心化風險：隨著大型實體或質押池控制大量質押ETH，中心化風險會增加。這可能會損害以太坊尋求維護的去中心化。
4.稀釋和通貨膨脹：過度發行新ETH 來獎勵驗證者會導致通貨膨脹，從而稀釋現有ETH 持有的價值。
質押的未來
質押，尤其是透過流動性再質押，正在迅速發展。隨著以太坊的不斷創新，更好地量化這個市場領域的趨勢將變得非常重要。