本週加密貨幣市場整體反彈，比特幣因美國8月CPI數據緩和而回升，市場預期聯準會將降息25個基點；以太坊表現遜色，生態建設面臨挑戰，缺乏創新。市場情緒顯著改善，山寨幣反彈力度強於大盤，資金流向各公鏈。在公鏈TVL漲幅方面，TON、Fantom等項目表現突出，DeSyn和Suilend也有新發展。 Meme幣整體下跌，市場熱潮退卻。未來一周需關注聯準會利率決議及重要財報，將影響市場走向。
原文標題：《前沿實驗室加密貨幣市場週報｜W37》
原文來源：Frontier Lab
BTC 及ETH 本週概況市場表現
本週加密貨幣市場整體呈現刷新的走勢：
· 比特幣：本週，比特幣整體呈現反彈的趨勢。市場交易者對經濟資金交易的情緒有所緩解，普遍認為美國經濟在未來出現資金的機率比較低，本周公布了美國8月CPI之後數據可以看出CPI已經得到了增幅的緩解，並且向聯準會的2%又前進了一步，導致市場大部分交易員押注下週聯準會將降息25BP，從而代表防禦性降息，美國經濟並沒有出現資金，所以本週繼上大幅下跌之後出現反彈了。
· 以太坊：本週，以太坊走勢弱於比特幣，反彈的強度低於大盤。除了外部宏觀因素之外，是以太坊現在對未來發展方向比較混亂，以太坊開發者們的意見市場並沒有買賬，而市場用戶的意見以太坊開發者們並不採納，所以造成了嚴重的缺口，底層是以太坊鏈上並沒有出現創新和發展迅速的明星項目，從而在未來缺乏了講故事的能力和造富效應，使得資金紛紛從以太坊鏈上轉移到其他各個公鏈中，使以太坊生態建設面臨嚴峻的挑戰。
重點事件
美國CPI數據低於預期、低於前值
· 9月11日，公佈美國8月末季調CPI年率2.5%，低於前值2.9%，低於預期值2.6%，顯示現階段美國通膨急劇下跌，被控制的非常好，數值在不斷逼近聯準會預期值2%，因而更加確定了下週聯準會的降息行為。且市場現階段擔心的是聯準會今後的降息幅度以及幅度，透過本次CPI數據市場理解為CPI數據不斷下跌可能控階段，不會輕易造成反彈，從而導緻美聯儲的降息會持續多次。
山寨幣本週概況整體表現
本週，市場情緒指數快速恢復，已上漲至65.5%，較上週的11%大幅上漲。由於市場本週逐步反彈，市場情緒從極度恐懼轉為貪婪。
山寨幣市場本週即將迎來大盤的反彈走勢，並且反彈強度強於大盤，本次反彈主要是因為認為市場美國經濟在未來發生外匯的可能性降低，削弱了對外匯的擔憂，從而引發了本週的上漲。而其中有許多資金是在以太坊生態中突破，開始流向其他各個公鏈，使得各個生態的項目都有所上漲。
公鏈TVL 漲幅概況
過去一週市場公鏈TVL漲幅前5名（未計入TVL放大的公鏈），資料來源：Defilama
TON：TON是一個背靠Telegram的公鏈項目，依靠Telegram綁定的小程式和小遊戲而迅速火熱起來並且其本身非常具有不錯的性能，甚至在測試中的TPS已經超過了Solana。週的時候因為Telegram 的創始人在法國捕獲而造成了對TON 生態一些不利的影響。隨著時間的推移，市場上逐漸淡化了這件事的，TON 生態開始慢慢恢復，而最近TON生態在向用戶發放DOGS代幣，使得鏈上用戶的數量明顯增加，從而促進了TON的TVL的恢復。
Fantom：Fantom是一個與EVM相容的公鏈，其主要使用Opera主網，並將架構建立在核心層，處理節點間的共識；用於執行獎勵和支付等功能的中間件層；應用層，託管dApp 的API。從而使Fantom 成為一個高性能的公鏈。近期Fantom 將更改名稱為Sonic，且其主網將於本週上線，為了鼓勵大家進入新網，專案方宣布opera 和sonic 的用戶將獲得1.9億枚S代幣的空投，從而引發了鏈上用戶的積極參與。
Sei：Sei 最近正在推動遊戲週的建設，透過大力宣傳並推動Gamefi項目，使用戶同時能夠獲得SEI 代幣獎勵。同時Sei 基金會與OKX 錢包聯合推出了267 萬枚SEI 獎勵瓜分活動，使用戶使用最低風險方式直接借出USDC/USDT，獲得11%-25%的年化收益，同時獎勵參與用戶一定數量的SEI代幣，讓用戶因而增加了鏈上用戶的參與度。
Cardano：Cardano學習Solana和Tron，引入Meme代幣，並且積極開發了一個類似Pump的Meme上幣平台，並且發行了一些近期熱度較高的Meme幣比如ADADOG等，在現在賺錢效果比較差的環境接下來，對增加卡爾達諾鏈上活動起到了一定的促進作用。
Bitlayer：Bitlayer 是一條以BitVM 為核心的比特幣Layer-2。近期BTCFi 重新受到市場的關注，從而Bitlayer 也重回大眾的視野，利用此機會Bitlayer 聯合OKX 開啟了鏈上挖礦獎勵的項目，分配給質押用戶BTR代幣和Bitlayer鏈上積分，調動了鏈上用戶的參與熱情，使得Bitlayer的TVL快速上漲。
項目TVL 漲幅概況
過去一週市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公項目，標準為3000萬美元以上），資料來源：Defilama
DeSyn 協定：
專案簡介：DeSyn Protocol作為一個建立在以太坊鏈上的中心化資產管理平台，提供一整套金融產品，以最大限度地發揮投資者資金的潛力，包括衍生產品合成資產、槓桿質押ETF、收益賺取基金取基金、RWA以及客製化策略，所有策略都由智能合約驅動。
最新發展：DeSyn Protocol 最近一周與HashrateAsset、Bullishs_io、Bullishs_io 、AILayerXYZ、Ionic 和Bitfi_Org 合作，與這些項目進行合作吸引了部分資金流入到DeSyn Protocol 協議中，並共同開發各種創新金融產品，推出新的加密貨幣基金。
結束：
計畫簡介：Suilend 是Solana 生態借貸協議Solend 在隋推出的借貸協議，具有非常強大的金融背景。
最新發展：本週Suilend 提高了自身ETH 的存款滲透，從2000 枚ETH 提高到了2500 枚ETH，並且Suilend 開啟了為期2 週的活動，充值或借入SUI、USDC、USDT、ETH 或SOL，即可瓜分436386枚SUI。通過這兩項政策使得Suilend本週的TVL已經非常快。
野財金融：
項目簡介：Yei Finance是背靠Sei公鏈的借貸項目，也是Sei鏈上最大的借貸項目，並得到Sei計畫方的支持。
最新發展：
本週Yei Finance 提高了自身USDT 和USDC 的存款洩露，分別從5000 萬枚USDT 和USDC 提高到了15000 枚ETH，並且Sei 基金會與OKX 錢包聯合發行了267 萬枚SEI 獎勵瓜分活動，透過Yei Finance 使用戶以風險最低的方式直接借出USDC/USDT，獲得11%-25%的年化收益，同時獎勵用戶參與一定數量的SEI代幣，使得Yei Finance本週的TVL迅速增加。
除塵：
專案簡介：DeDust是基於Toncoin鏈上的DEX項目，採用創新的DeDust協議2.0。它注重使用者體驗、gas效率和可擴展性，同時開發了跨鏈橋產品，讓使用者可以在Toncoin與以太坊互動鏈間進行了無縫對接。
最新發展：由於近期Meme幣DOGS非常火熱，幣價漲幅增幅加大，所以DeDust在專案內增加了DOGS/USDT和DOGS/TON的流動性礦池，並鼓勵用戶添加流動性，為添加流動性的用戶除了基礎的APY 之外還授予SCALE 代幣作為獎勵。
科倫德協議：
專案簡介：Colend是一個建立在核心鏈上的網路協議，該專案的主要質押品是BTC的LST代幣，旨在推動Bitcoin-Fi的發展。
最新發展：本週Core推出了與比特幣1:1掛鉤的ERC-20流動性質押代幣LstBTC，在持有者持有LstBTC能夠保證比特幣流動性的同時，每日還會CORE代幣幣作為獎勵，從而使得核心鏈上的TVL猛增，同時用戶為了釋放LstBTC的流動性，都會選擇核心鏈上的網路協定Colend Protocol，使得本週Colend Protocol的TVL快速增加。
漲幅榜
過去一週市場代幣漲幅前5名（未計入交易量過小代幣及meme幣），資料來源：Coinmarketcap
本週漲幅榜未呈現「板塊中心化」特徵，上漲代幣分屬DEX、GameFi、公鏈、AI和支付等。
DRIFT：Drift Protocol 是Solana 鏈上最大的永續交易所。近期著名投資機構Multcoin Capital 宣佈在Drift 上增持了大量的頭寸，並認為其合理價格估值為3.58，而現價為0.62，之間差距增幅加大，且大眾KOL在Multcoin Capital發聲之後也緊隨喊單DRIFT，使得DRIFT在本週漲幅增加。
SUPER：SuperVerse 是一個去中心化的生態系統，將多種產品聯合在一個治理代幣SUPER 下。 SuperVerse 的產品有兩個核心垂直領域：NFT 市場和遊戲。本週SuperVerse 推出基於Base 鏈的L3 Super Champs Chain，是一個遊戲優化L3鏈，吸引了Coinbase Ventures等機構的投資。
SUI：隋鏈的遊戲機本週開始預售，由Solana的手機空投，並且本周可以明顯看出資金開始進入隋生態，其鏈上的BLUB和LIQ本週上漲十分迅速，產生了隋鏈上的造富效應，本週灰階基金宣布Sui信託已向投資SUI的合格投資者開放，增加了對SUI代幣的購買量。
FET：由FET、AGIX 和OCEAN 合併而成的超級人工智慧聯盟ASI 提議將人工智慧運算專案Cudos 加入其集合中，把Cudos 的代幣cudos 以112.427:1 的比例轉化為FET，其中存在15個點的價差，使得FET本週出現了快速上漲。
COTI：近期市場上出現了新的冠狀PayFi，Solana生態將其作為今後發展的重點，而COTI作為支撐中的老牌項目，本週表現比較強勢，但項目本身在本週並無利好。
本週漲幅榜五代幣上週漲幅明顯，預計在下週四聯準會降息之後，市場將出現一次震盪，並保持震盪延續的趨勢。
Meme代幣漲幅榜
資料來源：coinmarketcap.com
雖然本周大盤均呈上漲趨勢，但Meme幣本週除了極少數代幣出現上漲之外，大部分代幣均呈下跌趨勢，主要是因為現階段市場上的資金十分之一有限，在經歷了上週市場大幅下跌之後，市場資金或出逃或進入市值放大的項目中，只有很少的資金進入到Meme 幣出現上漲，否則整個支撐Meme 幣將出現上漲，因此可以看出市場的Meme幣熱潮不斷的退卻，現階段Meme近期的風險也不斷上漲。
社交熱點
根據LunarCrush每日增長前五和Scopechat中AI得分前五的數據統計本週（9.6-9.13）數據：
出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小代幣和meme幣）：
資料來源Lunarcrush 和Scopechat
根據數據分析，本週社群媒體關注度最高的Layer 1區塊鏈項目，普遍緊跟著大盤呈現上漲趨勢，本週走勢都強於大盤。在以太坊內部因發展路線出現閉合之後，市場開始上行逐步的將注意力轉向各個公鏈項目，市場的資金逐漸開始流入到各個公鏈項目中，從而使得本週各個公鏈項目均走出自己的獨立走勢。
題目跟蹤
數據來源：SoSoValue
以週報酬率最佳統計，SocialFi 表現最差，而Payment 表現最差。
SocialFi 遭遇：在SocialFi 中，TON 依然是絕對主力。前幾週Telegram 創始人被逮捕，而TON 公鏈發生宕機，導致TON 出現大幅下跌，隨著時間的推移，市場上逐漸淡化了這事情的影響，TON生態開始慢慢恢復，TON生態本週進行了一些活動，例如增加了鏈上的叫車服務、給TON鏈上用戶空投DOGS代幣等，使得TON在本周有較漂的回升，而SocialFi 在內的其他代幣在本周也緊隨大盤進行了一輪的反彈。
支付延續：在支付中XRP與BCH的本週增幅，二者相加達到了79.6%。本週XRP與BCH雖然也接近大盤出現了反彈的走勢，但反彈也因此在其他賽中出現道較低，尤其是XRP 本週只反彈了5%，而XRP 佔整個支付的比重達到了65.88% ，從而使得整個支付在本週表現最差。
本週市場討論方向
市場對ETH面臨的困境與未來發展展開討論
最近一段時間內是以太坊的表現不太好，加上上以太坊生態內部發展方向的拐點，導致了市場上展開了對以太坊面臨困境的分析，主要出現：隨著越來越多的交易在二層坊解決方案上處理，確實使得以太坊主網受益的費用和經濟活動越來越多地被重新定向。這種轉變可能導致ETH需求減少，而Gas費用明顯減少，而Gas費用的大幅下跌也影響了ETH 的銷毀數量，使得ETH 又恢復了飆升。
針對現階段的困境，市場上對以太坊提出的意見很多，歸納為：普遍認為以太坊應該放棄繼續對基礎設施建設的大力投入，而應該認識目前困境的本質，需要引入大量的嚴格應用來吸引更多的用戶；透過Eigenlayer等項目來增加質押ETH的收入；增加對以太坊Gas費中基礎收費的標準，來提高以太坊的收入，從而透過EIP-1559來增加對ETH的銷毀；修改Blob的定價機制等。
Solana 提出PayFi 的定義規定了其定位未來發展方向
Solana 基金會主席Lily Liu 提出了PayFi 的概念：PayFi 的動機是實現比特支付幣的初始願景。 PayFi 並不是DeFi，而是圍繞著貨幣的時間價值（Time Value of Money）所建構的新金融市場，這條鏈上金融市場可以實現傳統金融無法實現的新金融典範和產品體驗。透過其提出的理念我們可以將PayFi看做DeFi+Web3支付的融合，重點在於幫助用戶最大化發揮出貨幣的時間價值。 PayFi適用在Web3交易、鏈下消費場景、零售環境、創作者貨幣化、應收款、支付處理、私人信貸礦池等場景的應用。從其應用場景中我們可以看出Payfi可以被看做是RWA 的一種迭代，目前主要仍圍繞著針對Web2 的應收款項保理和跨境支付兩個需求在迭代。 PayFi 替代通道在現在缺乏市場熱點的另一個為數不多的新概念延續，主要是打通鏈上和鏈下的資金以及資產。其模擬中大多數項目的早期，只是在向市場講述一個非常美好的故事。
本週值得關注的項目南森
Nansen到底是一個區塊鏈分析平台，主要是用來檢測鏈上各個聰明錢的動向，使鏈上用戶能夠及時的發現市場動向和機會，尤其是對於NFT和Meme幣玩家來說非常實用。週收購了節點質押項目stakewith.us。使得Nansen用戶可以在20個以上的生態系統中質押他們的資產，包括Solana、Ronin network、SuiNetwork、SkaleNetwork、Cosmos、dYdX等。現在使用Nansen用戶可以實現分析數據、監控用戶本身的投資組合和質押資產。
Nansen 增加了質押業務之後，代表了其項目敘述了更大的變化。 Nansen 在先前做分析業務時增持了熱點的發生鏈上用戶，以及這些用戶鏈上活動的積極參與者，現在南森增加了20條多條鏈節點質押服務，其均包含的鏈比較多，而且退出機制種類非常豐富，可以使用戶在結束的期限退出質押。這樣鏈上用戶在監控各個鏈上實時數據同時，可以不用模板應用就將自身的資產質押進相應的鏈中獲得收益，並且在需要參與該鏈的鏈上活動時能夠及時的撤出質押，根據自己監控的鏈上資料選擇項目進行不僅能夠降低用戶日常的鏈上操作，而且南森將各個鏈的質押收益一目了然的中心化在界面中，使用戶能夠最大限度的提高自身收益的收益。
近期南森被各個優質KOL和專案轉載，其市場熱度進一步提高。
人類金融
近期Solana基金會主席Lily Liu提出PayFi的概念，使得PayFi成為市場中現階段為數不多的一個有創新的競賽。 PayFi旨在將web3技術實現實體經濟，本質上賦能貨幣和代幣PayFi致力於兩方面的探索：參與、進一步推動RWA實體資產的金融化轉型，探索諸如鏈下消費場景、零售環境、創作者貨幣化、應收款、支付等另外，針對當前純鏈上DeFi生息收益率陷入困境，透過AVS安全認知商品化、DA能力商品化等方式，將實體商業經濟與web2接軌，為上鍊世界帶來更豐富的產量來源。
Huma Finance 是一個中心化的借貸平台，主要範圍在貸款和循環信用額度等，定位是RWA 中的抗體前沿。在收購了支付應用程式Arf Financial 之後開始進行業務升級。將自身的RWA 網路技術與Arf Financial 在多國的跨國支付牌照相結合，自然而然的進入了PayFi 邊界領域。在升級之後Huma Finance 增加了應收帳款限額授信額度，以此來吸引機構投資者，並在建構時採用了定價的方式，包括交易層、貨幣層、託管層、合規層、融資層、應用層，為PayFi制定了共同的框架和標準。
下週加密貨幣大事件預告
·週二（9月17日）美國8月零售銷售月率；穩定上漲
· 週三（9月18日）川普所涉「封口費」案宣判；TON Asia-Singapore
· 週四（9月19日）聯準會利率決議；Solana Breakpoint；DeFi 2049—Beyond THE Horizon；Impact 2049
· 週五（9月20日）ETHGlobal 新加坡
· 週六（9月21日）美國證券交易委員會（SEC）決定比特幣ETF選擇權
下週展望
1. 比特幣：目前比特幣缺乏自身的利多因素，其價格波動主要受市場消息和宏觀數據的影響，並不能夠單獨擺脫自己的走勢。因為上週市場主要交易了美國即將到來的經濟繁榮的擔憂從而導致引發了較大幅度的下跌。本週對經濟資金交易的情緒有所緩解，市場普遍認為美國經濟在未來出現資金的機率比較低，在本周公布了美國8月CPI數據之後可以看出CPI已經得到了增量的緩解，並且向聯準會所關注的2%又前進了一步，從而導致市場大部分交易員押注下週聯準會將降息25BP，從而代表只是防禦性降息，美國經濟並沒有出現資金，所以本週繼上週四大幅下跌後出現了反彈。預計下週比特幣走勢將在聯準會公佈的降息決議前後進行震盪，並受聯準會公佈的點陣圖影響加大。
2. 以太坊：本週以太坊增量盤走勢較弱，ETH/BTC 匯率對一直呈現下跌的趨勢。除了外在宏觀因素之外，形成的是以太坊現在對未來發展方向比較混亂，以太坊開發方向比較混亂市場用戶的意見並不買賬，而市場用戶的以太開發者的意見並不採納，所以造成了嚴重的中斷，導致是以太坊鏈上並沒有出現創新和發展迅速的明星項目，從而導致缺乏在未來講故事的能力和造富效應，使得資金紛紛從以太坊鏈上轉移到各個公鏈中，使以太坊生態建設面臨嚴峻的挑戰。預計在未來其他ETH的表現會比BTC較差，ETH/BTC 匯率對會持續下跌。
3.山寨幣：雖然本周山寨幣緊跟大盤的反彈走勢且反彈力度強於大盤，但山寨幣中並沒有出現一個統一的市場熱點，而出現的創新因此又一個並不完善，造成了資金前期比較去中心化不能夠對前期拓展項目形成一個合力，加上上現階段市場上的資金並不充裕並且交易用戶缺乏對未來發展的信心，從而使得山寨幣在未來只能逼近大盤的走勢，不會走出自己獨立的趨勢。所以預計下周山寨幣將繼續跟著BTC的走勢。
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