作者：Crypto團子
金融市場創新高，標普500指數達5,735 點，黃金價格突破每盎司2,670 美元。央行寬鬆政策與流動性供應推動資產上漲，未來的市場需持續觀察。
金融市場創新高：黃金與股市齊飛
近日，全球金融資產齊創歷史新高。其中，標普500 指數（S&P 500）達到了5,735 點的歷史高點，黃金價格也飆升至每盎司2,670 美元。今年以來，黃金價格上漲超過30%，使2024 年成為本世紀以來黃金表現最好的年份。這種資產價格的飆升，引發了市場對其背後驅動因素的高度關注。
流動性與貨幣供給：推動市場的雙引擎
深入分析發現，全球央行的寬鬆貨幣政策和流動性供應是推動市場上漲的主要原因。截止9 月25 日，全球前15 大央行的資產負債表總額已超過31 兆美元，這項水準上一次出現在2024 年4 月。自7 月以來，這一數字持續上升，反映出央行為應對經濟挑戰和不確定性而實施的大規模貨幣刺激。
中國的大規模貨幣寬鬆政策，結合美國聯邦儲備局（Fed）激進的50 個基點降息，進一步推動了市場的上漲動能。市場預測11 月7 日會議再度降息50 個基點的機率為47.2%，將使聯邦基準利率區間降至4.25% 至4.50%。
另一個關鍵指標是M2 貨幣供給，包括流通中的現金、存款和貨幣市場基金等。根據Trading Economics 的數據，自2024 年2 月以來，M2 貨幣供給持續每月成長。僅在8 月，M2 就環比成長近1%，顯示出持續的貨幣擴張。貨幣供給的增加對於支撐資產價格起到了關鍵作用。
歷史相關性：貨幣供給與市場表現
歷史數據顯示，標普500 指數與M2 貨幣供給之間存在強烈的正相關性。過去五年來，兩者基本上同步上升。例如，在2020 年初的新冠疫情期間，M2 在2 月觸底至15.2 兆美元，隨後在3 月，標普500 指數跌至約2,409 點的低點。類似的情況發生在2023 年10 月，當時的貨幣政策收緊使M2 降至21 兆美元，不久後，標普500 指數也降至4,117 點。這種關聯性突顯了流動性對於股市表現的關鍵作用。
在過去五年中，M2 貨幣供給的年複合成長率（CAGR）為7%，而標普500 指數的CAGR 為14%。儘管這代表了強勁的表現，但仍被比特幣同期50% 的CAGR 所超越。比特幣的高成長率反映了其作為資產類別日益突出的地位，並經常受益於與傳統市場相同的流動性動態。
市場繁榮能否持續？
央行的擴張性政策結合不斷上升的貨幣供給，正在推動各類資產價格的上漲。無論是黃金、標普500 指數，或是比特幣，都與M2 等貨幣指標呈現明顯的相關性，這表明流動性仍然是目前經濟中資產表現的關鍵驅動力。只要央行繼續提供支持，金融市場可能會持續走高。然而，這一趨勢的可持續性仍然是未來需要關注的問題。