在《比特幣市場雜誌》，我們像投資股票一樣投資加密貨幣代幣。雖然兩者之間存在重要差異，但我們像傳統公司一樣分析加密貨幣“公司”，並透過兩者的組合來實現投資多元化。更多關於我們的方法請參見這裡。
要點：
該圖幫助開發人員輕鬆存取區塊鏈數據。它較早進入這一專業領域，使其擁有顯著的先發優勢。 據Messari 稱，The Graph 的需求方收入大幅增長，在2024 年第二季度增長了160%，達到113,000 美元的歷史新高。 Graph 的使用量也經歷了顯著增長，查詢量在2024 年第2 季創下了超過29 億次查詢的歷史新高。 The Graph 目前沒有重大競爭；然而，新進業者仍有可能挑戰其地位。
2017 年，三位軟體開發人員– Yaniv Tal、Jannis Pohlmann 和Brandon Ramirez – 發現他們因一個共同的挫折感而團結在一起：從區塊鏈網路存取資料非常具有挑戰性。
他們認識到區塊鏈技術的潛力，但發現很難從中提取有意義的資訊。這種共同的經驗激發了一個名為「The Graph」的突破性計畫的想法。
他們設想在廣闊的區塊鏈數據世界和需要它來創建應用程式的開發人員之間建立一座橋樑。他們希望簡化查詢區塊鏈資料的過程，使其更易於存取和高效。
The Graph 最初專注於以太坊，但很快就受到關注，並將其影響範圍擴展到其他區塊鏈，如Polygon、Avalanche 和幣安智能鏈。每一次新的整合都讓他們更接近一個統一的平台，可以從任何區塊鏈中提取任何數據。
2020 年12 月，當The Graph 推出主網時，關鍵時刻到來了。這項成就標誌著一個轉捩點，因為他們成功地去中心化了索引和查詢過程——許多人認為這是不可能的。
此次發布引起了加密貨幣社群的極大關注，透過多輪融資吸引了超過6,900 萬美元的資金。除了金錢之外，他們還了解到，他們的願景不僅有用，而且對於區塊鏈生態系統至關重要。
如今，The Graph 已成為區塊鏈基礎設施的基石。它透過簡化對去中心化資料的存取來為無數應用程式提供支援。最初作為解決自身挑戰的解決方案，現已發展成為希望在Web3 領域進行創新的開發人員的重要資源。
關鍵基本數據
每日活躍用戶(DAU)：此K線走勢圖目前記錄了約600 名每日活躍用戶，與今年稍早的DAU 數字在10,000 左右或以上相比大幅下跌。然而，儘管DAU 有所下跌，The Graph 的整體參與度仍然強勁。根據Messari 的2024 年第2 季報告，The Graph 處理了超過29 億次查詢，比24 年第1 季的16 億次成長了84%。查詢量的大幅成長顯示整個網路的用戶參與度不斷提高。
費用和收入：The Graph 主要透過兩個串流產生收入：索引獎勵（供應方）和由從協議查詢資料的使用者支付的查詢費用（需求方）。 Messari表示，2024年第二季供應方營收季減7%，總計近1,760萬美元。另一方面，需求方營收大幅成長160%，達到歷史新高11.3萬美元在同一季度。
市值：GRT 目前市值為13 億美元，較去年同期成長40%。然而，自2024年3月以來，其市值已大幅下跌69%。儘管有所下跌，GRT 仍然遠遠領先Covalent 等競爭對手，後者的市值為6,800 萬美元。
市場分析
他們的目標是誰？這個市場規模大且正在成長嗎？
它解決的問題：在區塊鏈上建立dapp 時，存取鏈上資料通常效率低。 The Graph 是一種去中心化索引協議，為開發人員提供了強大的查詢語言，使他們能夠輕鬆檢索和分析區塊鏈資料。
客戶：The Graph 協議的主要用戶是在區塊鏈平台上建立去中心化應用程式的開發人員和團隊。他們使用The Graph 來高效存取和查詢區塊鏈資料以用於各種目的。
價值創造：Graph 消除了開發人員建置和管理自己的資料伺服器和索引基礎架構的需要，從而降低了營運成本並允許將資源重新導向到核心開發任務。 （更快地運送產品。）
市場結構：雖然去中心化索引和查詢解決方案市場相對較新，但The Graph 已成為該領域的領導者。
市場規模：The Graph 的潛在市場非常巨大，特別是當它繼續擴展其服務以納入更多區塊鏈網路時。 The Graph 目前報告為超過75,000 個項目提供服務並處理超過1.2 兆個查詢。 （然而，與上面的每日活躍用戶數相比，這個數字似乎被嚴重誇大了。）儘管如此，對The Graph 提供的數據索引和查詢服務的需求預計將會上漲。
監管風險：作為該領域的先驅和領導者，The Graph 極易受到監管審查。
我們的分析師對GRT 的市場分析評分為3.8 分（滿分5 分）。在此下載完整的記分卡。
競爭優勢
公司的護城河有多大？他們能抵禦競爭對手嗎？
技術/區塊鏈平台：The Graph 建立在現有的區塊鏈網路上，包括以太坊、Polygon 和Avalanche。
交付時間優勢：The Graph 擁有先發優勢，並已成為索引和查詢區塊鏈資料的領先去中心化協議。
聯絡人與網路：The Graph 的網路似乎很發達，已經與Chainlink 等知名專案建立了合作夥伴關係。
我們的分析師對GRT 的競爭優勢評分為4.3 分（滿分為5 分）。在此下載完整的記分卡。
管理團隊
團隊是否擁有使公司偉大的經驗、智慧和誠信？
創業團隊：The Graph 由經驗豐富的軟體工程師Yaniv Tal、Brandon Ramirez 和Jannis Pohlmann 創建，The Graph 是他們迄今為止最成功的企業。
產業/技術經驗：The Graph 擁有一支堅實且經驗豐富的區塊鏈團隊，負責建立和維護協議。團隊由不同的小組組成，每個小組都有豐富的技術經驗。
誠信：團隊沒有成交量入爭議，保持清白。
我們的分析師對GRT 管理團隊的評分為3.7 分（滿分5 分）。在此下載完整的記分卡。
代幣機制
代幣設計是否有利於長期投資者？
令牌有必要嗎？ GRT 作為The Graph 的實用代幣，網路參與者賺取GRT，消費者則花費GRT 來支付服務費用。
增值：GRT 不一定會引入新的價值類型，因為它的運作方式與其他實用代幣類似。
去中心化：The Graph 主要由Graph 委員會管理，該委員會由網路中的利害關係人組成，而社群也透過The Graph Advocates DAO 在某些決策中擁有發言權。
代幣供應：GRT初始供應量為100億枚，年通膨率為3%。
公共交易所：GRT在Binance、Coinbase和KuCoin等主要加密貨幣交易所上市。
MVP：The Graph 自2020 年主網啟動以來一直啟動並運行。
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用戶採用
公司增加用戶有多容易？
技術難度：雖然The Graph 技術性很強，但它是專門針對開發人員受眾量身定制的。該專案透過保持可靠性和擴大對其他區塊鏈網路的支援來吸引新客戶，目前涵蓋40 多個網路。
Halo Effect: The Graph 得到了Tiger Global Management 和Cyneetic Investment Management 等機構投資者的支持，他們為該項目籌集了超過6000 萬美元。
熱議：The Graph 在社群媒體上引起了相當大的熱議，Twitter 上有33.7 萬名追蹤者，其Reddit 子版塊上有2.4 萬名會員。
我們的分析師對GRT 的評價為3.5 分（滿分為5 分）。在此下載完整的記分卡。
潛在風險
哪些風險因素可能會導致智慧投資者遠離？
團隊：The Graph 的團隊透明且以其技術經驗而聞名。他們也透過避免爭議來保持誠信。
財務：The Graph 已籌集超過6,900 萬美元的資金，最新一輪融資將於2022 年進行。此外，大約200 萬個GRT 代幣分配給了The Graph 基金會。然而，The Graph 並未公開發布其財務報告，因此很難找到有關其持股多元化的詳細資訊。
監管：由於The Graph 作為去中心化區塊鏈索引和查詢領域的領導者，其面臨的監管風險很大。總部位於美國，缺乏明確的加密貨幣監管框架，這增加了其風險。
智能合約：The Graph 的智能合約已接受OpenZeppelin 和CertiK 等知名保全公司的定期公開審計。它還運營著一項錯誤賞金計劃，為識別漏洞提供高達250 萬美元的獎勵。
牽引力：雖然DAU 顯著下跌，但The Graph 透過一致的網路使用和查詢處理仍然保持著強勁的整體參與度。另一方面，該項目的社群媒體影響力高於平均水平，還有改進的空間。
行為：投資者可能會被The Graph 所吸引，因為它為開發人員提供去中心化索引和查詢解決方案的實際效用，以及其堅實的基礎和區塊鏈生態系統中未來增長和採用的潛力。
我們的分析師對GRT 的風險評分為2.3 分（滿分5 分）（請注意，對於本部分，較低= 較好）。在此下載完整的風險記分卡。
投資者要點
多頭市場案例：The Graph 在去中心化資料索引領域的先發優勢使其能夠從產業的成長中受益。眾所周知，有75,000 個項目利用The Graph 網絡，它具有吸引力。 2024 年需求方收入大幅成長進一步支撐了這一點，反映出市場需求不斷增長。
BEAR CASE：儘管The Graph 有其優勢，但它也面臨一些挑戰。其一，其市值在2024年經歷了顯著下跌，凸顯了市場的高波動性。此外，雖然目前去中心化資料索引領域沒有激烈的競爭，但新進業者挑戰The Graph 地位的可能性仍然是潛在風險。
整體而言，基於先發優勢和廣泛採用，我們的分析師將GRT 評為3.8 分（滿分5 分）。 在此下載完整的記分卡。
此分析旨在幫助您成為消息靈通的投資者；這不是財務建議。未來可能與過去有所不同。所有投資都涉及風險；請參閱我們的投資方法，以了解我們如何透過多元化管理風險。永遠不要投資超過你願意損失的金額，並將損失視為學習。
資訊來源：由0x資訊編譯自BITCOINMARKETJOURNA。版權歸原作者所有，未經許可，不得轉載
