美股與比特幣近期走勢出現背離，尤其是在比特幣10月9日大跌後，部分原因可能與HBO紀錄片《電子貨幣：比特幣之謎》有關。 A股市場吸引資金流入，加密貨幣市場資金明顯外流，並導致比特幣承壓。此外，美國政府可能進行拋售，引發市場恐慌。儘管市場對比特幣未來持樂觀態度，但A股牛市預期可能影響加密貨幣資產投資。整體來看，比特幣仍需技術驅動和市場情緒支持，未來走勢不明。
美股與比特幣的關聯性一直存在，為什麼最近兩日比特幣和美股走勢會背離？ 10月9日，比特幣大跌或與HBO新紀錄片《電子貨幣：比特幣之謎》有關，這背後的“金九銀十”，比特幣能否上演十月攻勢？ 筆者認為，雖然確實存在明顯積極的不同，但整體上看，一些意外的事件或可能阻礙比特幣的10月上漲，整體仍應保持穩定。
比特幣與美股走勢再次背離，A股即將或有助於資金回流
比特幣與美股走勢相關性一直存在，但最近兩日卻再度出現背離。北京時間10日凌晨，美股週三收高，道瓊指數與普標500指數均創歷史新高。在美股創新高的背景下，比特幣則持續下跌。這背後的原因又是為什麼？
全球金融市場如同一盤水，哪裡具備賺錢效應，那裡就會成為資金聚集地，加密貨幣市場資金有明顯出逃至A股眾多。近期，A股市場賺錢致富的熱浪成交量全球。 10月8日，滬深兩市成交額首次突破3兆元，達3.45兆元，9月30日大幅放量超8,000億元。四大板塊幾乎全線上揚，其中，券商、半導體集體爆發。漲西南，市場共5029檔上漲，791檔股票漲停，291檔下跌。最為罕見，當日上午百隻寬基ETF漲停，同時ETF市場成交放大。全球資金流向監測機構EFPR發布的最新週度顯示數據，截至10月2日的單週，EFPR追踪的新興市場股票基金錄得今年第二大單週資金流入，為連續第18週淨流入，而這些流入的資金幾乎全部湧向了中國市場。美國嘉盛集團資深策略師大衛‧斯卡特向記者表示，資金的流向始終是關鍵，目前全球投資人對中國股市部位仍較輕。他引述高盛通路數據稱，雖然近期對沖基金已經對中國市場的開放口迅速增加，但仍是五年區間的第55個百分位，而在2023年1月這個數字曾達到第91個百分位元.這也意味著，市場的崛起變化可能會導致勞動力繼續增加對中國股市的配置。
除了資金層面出現的持續性大流入，中國政策方面也持續存在疫情政策，A股市場多數人積極認為這將是一場史無前例的大牛市。除了央行創造的另一種結構性貨幣政策工具外，為落實新“國九條”，9月24日，中國證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》，進一步激發併購重組市場活力，支持上市公司注入優質資產，提升投資價值；《上市公司監管》指引第10號－市值管理（徵求意見稿）》公開徵求意見，要求上市公司以提高上市公司品質為基礎，推動上市公司投資價值提升。此外，9月26日，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，努力提振資本市場。
A股目前作為全球金融市場的投資窪地，資金出現明顯的流入，也使得加密貨幣市場資金明顯出逃。這具體體現在USDT持續出現負溢價，以及比特幣ETF資金突破層面。不過同時A股近期A股瘋漲，市場出現回調，預期A股需要經歷調整期，加密貨幣市場資金中斷預計將有所回調。不過，考慮到A股目前估值較低，資金不排除進一步從加密貨幣市場出逃或減少對加密貨幣資產的投資，這無疑不利於比特幣的上漲。
美國政府潛在出售預期，或使比特幣承壓受挫
今年6月開始，比特幣掀起的一波主要拋售浪潮則來自與德國政府、美國政府、以及Mt.Gox賠付帶來的連續拋壓。近期，美國政府拋壓預期或也成為比特幣受挫的據Lookonchain 發文稱，美國政府似乎已可以自由出售Silk Road 未收的69,370 張比特幣，此前10 月7 日美國拒絕正式宣布Battle Born Investments 關於來自Silk Road 押扣的69,370 張BTC（預計為43.3）億美元）的案件，讓政府完全控制扣押的資金。
業內人士認為，美國拜登政府對於加密貨幣市場可能不太友好，美國政府似乎有可能進行拋售。美國政府上一次拋售可能已經過去2個月前，當時美國政府移動了2.98萬枚BTC（相當於20.2）億美元），其中1 萬枚BTC（約5.94 億美元）被轉移到CoinbasePrime。目前市場對於哈里斯解密後的加密貨幣前景也表示擔憂。伯恩斯坦分析師表示：如果卡馬拉·哈里斯觸發，比特幣可能會再次測試40,000 美元的區間。
除了美國政府的潛在拋壓之外，HBO新紀錄片《電子貨幣：比特幣之謎》或也一定會引發市場恐慌，成為10月9日比特幣下挫的主要原因。 HBO的這部新片由解謎著稱的著名導演Cullen Hoback 執導，其主要嘗試揭示中本聰身份，這引發了市場普遍關注。目前，中本聰持有的比特幣價值680 億美元，這是一個極為龐大的數字。對市場而言，如果真的確認人是比特幣創辦人，固然是一件值得興奮的事，但對於行情卻未必如此。
HBO 新紀錄片的爭議極大。卡倫·霍巴克認為彼得·托德是中本聰的證據充分，但加密貨幣市場中的專業人士卻不認同。一些專業人士指出，HBO 在整部紀錄片中搞錯了彼得·托德的時間線，才誤以為他是中本聰，事實上2008年Peter Todd還沒有16歲，在年齡上很不相符，生平和經歷也跟大家知道的中本聰外型很大。更何況，Todd長期擔任多個專案的顧問，如果他真是中本聰，他的比特幣錢包不可能在這麼多年完全未動。 Peter Todd 本人也極為不滿，公開否認自己是中本聰，他在社群媒體上多次表示Hoback的理論上非常荒謬。
金九銀十？比特幣仍需技術驅動
雖然近期比特幣表現疲軟，但市場對未來表現仍保持樂觀心態，除了聯準會降息之外，主要支撐就是USDT的市值成長。
CryptoQuant的數據顯示，9月底穩定幣流動性持續成長至創紀錄的1,690億美元，年初（YTD）成長了31%。主導地位的仍然是Tether的USDT，其市值增加了280億美元，達到近1200億美元，訂閱了71%的市場貢獻；以及Circle的USDC，其市值增加了110億美元，達到360億美元，年初至今成長了44%，訂閱了21%的市場貢獻。創歷史數量的美元穩定比特幣和大額比特幣交易的大幅上漲，可能為未來幾週BTC 更廣泛的上漲奠定基礎，使該資產10 月的看漲甚至保持完整。
筆者認為，目前A股的多頭預期非常明顯，全球金融市場都有炒作A股的預期，實質上會導致加密貨幣市場的資金中斷或介入減少。除此之外，美國大選的結果會非常明顯重要的影響是，如果川普當選，由於其積極衝擊加密貨幣等，這無疑將是對比特幣的直接刺激；但如果哈里斯當選，那麼比特幣的結果則很難說，不排除出現進一步的深度回調，而這要到11月。整體來看，作者對比特幣在十月的行情持穩定態度。從更長的角度來看，加密貨幣市場仍然需要技術驅動，嚴峻的金融刺激很難形成持續繁榮。
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