作者：Daren Matsuoka，Robert Hackett，Eddy Lazzarin，a16z Crypto；編譯：0xjs@金色財經
兩年前，當我們發布第一份年度加密貨幣現狀報告時，那時的世界看起來和現在截然不同。加密貨幣在政策制定者的議程中並不重要。比特幣和以太幣交易所交易產品(ETP) 尚未獲得美國證券交易委員會(SEC) 批准。以太坊尚未轉向能源最小化的POS。旨在增加容量和降低交易成本的L2網路基本上處於不活躍狀態——在這些網路上進行的交易成本比現在高得多。
正如我們本文最新發布的《2024年加密貨幣現狀報告》所表明的那樣，時代已經發生了變化。我們的報告涵蓋了加密貨幣作為熱門政策話題的崛起、區塊鏈網路的眾多最新技術改進以及加密貨幣建構者和用戶的最新趨勢。
該報告還：
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深入研究穩定幣等關鍵應用的出現—加密貨幣的「殺手級應用」之一；
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探索加密與AI、社交網路和遊戲等其他關鍵技術趨勢的交集；
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分享美國大選前搖擺州對加密貨幣興趣程度的新數據等。
2024 年加密貨幣現況報告也揭示了加密貨幣活動的歷史最高水準。報告還分析了區塊鏈基礎設施如何成熟——尤其是在最近的擴容升級大幅降低了鏈上交易成本，以及以太坊L2 和其他高吞吐量區塊鏈的興起之後。
2024年，我們也推出了一個新工具：a16z crypto建造者能量（Builder Energy）儀錶板。有史以來第一次，我們根據自己對加密貨幣領域的獨特見解共享專有數據，包括「建造者能量」所在的位置。該儀錶板包含數千個數據點（經過匯總和匿名處理），這些數據點來自投資團隊研究、我們的CSX 新創公司加速器計劃和其他行業範圍的追蹤。透過這個工具，任何人都可以探索加密貨幣建設者對他們的活動和興趣的看法——從他們在哪些區塊鏈上構建，到他們正在構建哪些類型的應用程序，以及他們使用哪些技術構建，以及他們在哪裡。我們計劃每年更新這些數據，作為我們年度加密貨幣現狀的一部分。
現在來看看我們2024 年加密貨幣現況報告的調查結果。
7 個關鍵要點
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加密貨幣活動和使用量創歷史新高
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加密貨幣已成為美國大選前的關鍵政治議題
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穩定幣已找到產品與市場的契合點
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基礎設施改善提高了容量並大幅降低了交易成本
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DeFi 依然受歡迎，而且還在持續成長
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加密技術可以解決AI面臨的一些最迫切的挑戰
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更具可擴展性的基礎設施解鎖了新的鏈上應用
1.加密貨幣活動和使用率創歷史新高
每月活躍的加密地址數量從未如此之多。 9 月份，有2.2 億個位址至少與區塊鏈互動過一次，這一數字自2023 年底以來成長了兩倍多。 （作為一項指標，活躍地址比其他指標更容易被操縱。）
活躍地址的激增主要歸功於Solana，其活躍地址約有1 億個。接著是NEAR（活躍地址3100 萬個）、Coinbase 流行的L2 網路Base（2200 萬個）、Tron（1400 萬個）和比特幣（1100 萬個）。在以太坊虛擬機器(EVM) 鏈中，僅次於Base 的第二2活躍鍊是幣安的BNB 鏈（1000 萬個），其次是以太坊（600 萬個）。 （註：EVM 鏈透過公鑰去重計算出總數2.2 億個。）
這些趨勢也反映在我們的Builder Energy 儀表板上。在建設者興趣總份額方面變化最大的區塊鏈是Solana。具體來說，告訴我們他們正在或有興趣在Solana 上進行構建的創始人總份額從去年的5.1% 增長到今年的11.2%。 Base 的增幅位居第二，其總份額從去年的7.8% 增長到10.7%，其次是比特幣，其總份額從去年的2.6% 上升到4.2%。
從絕對值來看，以太坊仍是開發者最感興趣的項目，佔20.8%，其次是Solana 和Base，之後是Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche （4.2%）、比特幣（4.2%）等。
同時，2024 年6 月，每月行動加密錢包用戶數量創下2,900 萬的歷史新高。雖然美國佔每月行動錢包用戶的最大份額，為12%，但近年來，隨著加密貨幣在全球範圍內的採用不斷增長，以及越來越多的項目透過地理圍欄將美國排除在外以尋求監管合規，美國在整個行動錢包用戶群的份額有所下降。
加密貨幣的足跡繼續在海外擴展。在美國之後，行動錢包用戶佔比最大的國家包括尼日利亞（該國一直試圖透過監管孵化計劃等方式提供監管透明度，並在帳單支付和零售購買等消費者用途方面取得了顯著增長）、印度（人口和手機普及率不斷增長）和阿根廷（在貨幣貶值的情況下，許多居民紛紛湧向加密貨幣，尤其是穩定幣）。
雖然衡量活躍地址和每月行動錢包用戶數量很容易，但衡量實際活躍加密用戶的數量則困難得多。然而，透過結合多種方法，我們估計全球每月有3000 萬至6000 萬活躍加密用戶，這一比例僅佔Crypto.com 在2024 年6 月估計的6.17 億全球加密貨幣持有者總數的5- 10%。
這種差異凸顯了吸引和重新吸引被動加密貨幣持有者的巨大機會。隨著基礎設施的重大改進使全新的、引人注目的應用程式和消費者體驗成為可能，更多休眠的加密貨幣持有者可能會成為活躍的鏈上用戶。
2.加密貨幣已成為美國大選前的關鍵政治議題
在本次選舉週期中，加密貨幣已成為全美國討論的焦點。
因此，我們測量了搖擺州對加密貨幣的相對興趣程度。賓州和威斯康辛州這兩個州預計將成為11 月競選最激烈的戰場，自2020 年上次選舉以來，加密貨幣搜尋興趣的增幅分別排在第四位和第五位，這是使用Google Trends 衡量的總搜尋量佔比。密西根州的加密貨幣搜尋興趣增幅排在第八位，而喬治亞州則保持不變。與此同時，亞利桑那州和內華達州自2020 年以來對加密貨幣的興趣略有下降。
今年，比特幣和以太坊交易所交易產品(ETP) 的上市可能提高人們對加密貨幣的興趣。隨著此類ETP 擴大投資者的管道，持有加密貨幣的美國人數量可能會增加。比特幣和以太坊ETP 加起來的鏈上持股已經達到650 億美元。 （註：雖然這些產品通常被稱為ETF，但它們實際上是使用SEC 表格S-1註冊為ETP 的，這表明其基礎投資組合不包含證券。）
SEC 批准ETP 是加密政策的重要里程碑。無論哪個黨派在11 月贏得大選，許多政客都預計，隨著兩黨加密立法的通過，勢頭將增強。越來越多的政策制定者和政客對加密持正面態度。
今年，該行業也激發了政策方面的其他重大舉措。在聯邦層面，眾議院在兩黨支持下批准了《21 世紀金融創新與技術法案》（FIT21），其中208 名共和黨人和71 名民主黨人投了贊成票。該法案正在等待參議院的審議和批准，可能為加密貨幣企業家提供急需的監管清晰度。
同樣有意義的是，在州一級，懷俄明州通過了《去中心化非公司化非營利協會（DUNA）法案》，該法律賦予去中心化自治組織（DAO）法律認可，並允許區塊鏈網路合法運作，而不會損害去中心化。
歐盟和英國在加密貨幣政策和監管問題上最積極地與公眾接觸。歐洲各機構發出的意見徵集呼籲比美國證券交易委員會等機構多得多。同時，歐盟的《加密貨幣市場法案》（MiCA）是第一部通過成為法律的綜合加密貨幣相關政策制度，預計今年底全面生效。
穩定幣已成為最受歡迎的加密產品之一，也是政策討論的最大話題之一，國會已提出多項法案。至少在美國，其中一個利多因素是人們意識到，即使美元的全球儲備貨幣地位下滑，穩定幣也可以鞏固美元在海外的地位。如今，超過99% 的穩定幣以美元計價，遠超過第二大面額：歐元佔0.20%。
除了向全世界展示美元的實力外，穩定幣還可能加強國內的金融基礎。儘管只有十年的歷史，但穩定幣已躍升成為美國債務的前20 名持有者，使其領先德國等國家。
雖然一些國家正在探索央行數位貨幣(CBDC)，但擺在美國面前的穩定幣機會已經成熟。從這些討論和許多知名政治人物現在對加密貨幣的普遍看法來看，我們預計會有更多國家開始認真制定其加密貨幣政策和策略。
3.穩定幣找到了產品與市場的契合點
透過實現快速、廉價的全球支付等用途，穩定幣已成為加密貨幣最明顯的「殺手級應用」之一。事實上，正如眾議員里奇·托雷斯（DN.Y.）9 月在《紐約每日新聞》的一篇專欄文章中所寫的那樣，「美元穩定幣的普及——得益於智慧型手機的普及性和區塊鏈的加密——可能成為人類有史以來最偉大的金融賦權實驗。
大規模擴容升級大幅降低了執行加密交易（包括涉及穩定幣的交易）的成本，在某些情況下甚至降低了99% 以上。在以太坊上，本月發送美元掛鉤穩定幣USDC的平均成本為1 美元，低於2021 年的平均12 美元。在Coinbase的L2網路Base上發送USDC的平均成本不到一分。 （請注意，這些數字可能不包括一些入金和退出成本。）
將這些費用與平均44 美元的國際電匯費用進行比較。
穩定幣讓價值轉移變得簡單。截至6 月30 日，2024 年第二季度，穩定幣共計11 億筆交易，交易額達8.5 兆美元。同期，穩定幣交易額是Visa 3.9 兆美元的兩倍多。穩定幣與Visa、PayPal、ACH 和Fedwire 等知名且根深蒂固的支付服務一樣受到熱議，充分證明了其實用性。
穩定幣也不只是一時的熱潮。如果將穩定幣活動與加密貨幣的波動市場週期進行比較，兩者似乎沒有關聯。事實上，即使現貨加密貨幣交易量下降，每月發送穩定幣的地址數量仍在持續增加。換句話說，人們似乎不只將穩定幣用於交易。
所有這些活動都反映在使用統計數據中。以每日活躍地址份額衡量，穩定幣佔每日加密貨幣使用量的近三分之一，為32%，僅次於去中心化金融（DeFi），為34%。加密貨幣的其餘用途分佈在基礎設施（橋、預言機、最大可提取值、帳戶抽像等）、代幣轉移和少數其他領域，包括遊戲、NFT 和社交網路等新興應用。
4.基礎設施改善提高了容量，並大幅降低了交易成本
穩定幣如此受歡迎且易於使用的原因之一是底層基礎設施的進步。首先，區塊鏈容量正在成長。由於以太坊L2 網路和其他高吞吐量區塊鏈的興起，區塊鏈每秒處理的交易量是四年前的50 倍以上。
更令人震驚的是，以太坊今年最大的升級——“ Dencun ”，也稱為“ protodanksharding ”或EIP-4844——在2024 年3 月實施後大幅降低了L2 網路的費用。從那時起，儘管L2 上以ETH 計價的價值持續上升，但以太坊上L2 支付的費用卻大幅下降。換句話說，區塊鏈網路正變得越來越受歡迎，而且效率也越來越高。
零知識(ZK) 證明的情況也類似，這是另一項對區塊鏈擴展、隱私和互通性具有重要意義的技術。儘管每月用於驗證以太坊ZK 證明的金額有所下降，但ZK Rollup 上以ETH 計價的價值卻有所增加。換句話說，ZK 證明也越來越便宜，儘管它們越來越受歡迎。 （我們在這裡使用零知識作為加密技術的總稱，它可以簡潔地證明卸載到Rollup 網路的計算是正確執行的。）
ZK 技術前景廣闊，因為它為開發人員開闢了廉價、可驗證的區塊鏈計算的新途徑。不過，基於ZK 的虛擬機器(zkVM) 要趕上傳統電腦的效能還有很長的路要走——這是一個值得注意的現象。
透過所有這些基礎設施的改進，很容易看出為什麼區塊鏈基礎設施仍然是最受建設者歡迎的類別之一，以及為什麼L2 已成為我們追蹤的五個最熱門建設者子類別之一。
5、DeFi 依然受歡迎，而且還在持續成長
唯一比區塊鏈基礎設施更吸引開發者的類別是去中心化金融（DeFi），這也是加密貨幣使用量最大的類別，佔每日活躍地址的34%。自2020 年夏季DeFi 出現以來，去中心化交易所（DEX）已增長到現貨加密貨幣交易活動的10%——而所有這些在四年前都發生在中心化交易所。
目前，數千個DeFi 協議中鎖定的資金超過1,690 億美元。一些頂級DeFi 子類別涉及質押和借貸。
以太坊完成向權益證明的過渡僅兩年多，大大降低了網路的能源消耗和環境足跡。從那時起，被質押的以太幣份額已從兩年前的11% 上升至29%，大大增強了網路的安全性。
儘管DeFi 仍處於早期階段，但它為美國金融體系的中心化和權力整合趨勢提供了一個充滿希望的替代方案。自1990 年以來，美國金融體系的銀行數量已減少了三分之二，大銀行在資產中所佔的份額也越來越小。
6.加密技術可以解決AI面臨的一些最迫切的挑戰
AI是今年最熱門的趨勢之一，不僅在技術領域，而且在加密領域也是如此。
AI是社群媒體上加密貨幣影響者最熱議的趨勢之一。也許更令人驚訝的是，chatgpt.com 的訪客和頂級加密貨幣網站的訪客有很大的重疊，這表明加密貨幣和人工智慧用戶之間存在緊密聯繫。
加密貨幣建設者也與AI有著密切的聯繫。根據我們的Builder Energy 儀表板，大約三分之一的加密貨幣項目（34%）表示他們正在使用AI，無論他們正在建造哪個類別，這一比例都高於一年前的27% 。應用人工智慧技術最受歡迎的類別是區塊鏈基礎設施項目。
鑑於過去10 年訓練前沿AI 模式的成本每年增長4 倍，我們認為AI 可能會趨向於網路權力的中心化。如果不加以控制，只有最大的科技公司才有資源訓練最新的AI 模式。
AI 的中心化相關挑戰幾乎與區塊鏈網路提供的去中心化機會完全相反。如今，加密專案已經在嘗試解決其中一些挑戰，包括Gensyn（透過民主化AI 計算存取）、Story（透過追蹤IP 來幫助補償創作者）、Near（透過在開源、用戶擁有的協定上運行AI）和Starling Labs（透過幫助驗證數位媒體的真實性和來源），僅舉幾例。
未來幾年，Crypto x AI之間的交叉可能會加強。
7.更具可擴展性的基礎設施解鎖了新的鏈上應用
隨著交易成本下降和區塊鏈容量上升，許多其他潛在的加密消費者應用成為可能。
以NFT 為例。幾年前，當加密貨幣交易價格高得多時，人們在二級市場上以數十億美元的巨額交易NFT。此後，這種活動已經消退，取而代之的是一種新的消費者行為：在Zora 和Rodeo 等社交應用上鑄造低成本的NFT 收藏品。這代表NFT 市場發生了重大轉變，在交易費用大幅降低之前，這種轉變在很大程度上是不可想像的。
另一個例子是社交網路。儘管它們目前僅佔日常鏈上活動的一小部分，但它們吸引了強大的建造者活動：根據我們的Builder Energy 儀表板，到2024 年，10.3% 的加密項目與社交相關。事實上，與社交網路相關的項目（例如與Farcaster 相關的項目）是今年最熱門的5 個建造者子類別之一。
在開發者和消費者探索更多社交體驗的同時，鏈上游戲正在將區塊鏈擴展推向極限。 Proof Of Play 的公海冒險角色扮演遊戲《海盜國度》所使用的Rollup 一直是所有以太坊Rollup 中每秒消耗最多gas 的。
隨著11 月大選的臨近，基於加密貨幣的預測市場正迎來發展契機——儘管它們在美國是非法的——而且預測市場總體上的發展勢頭正在增強。以至於Kalshi 是一家在美國商品期貨交易委員會註冊的非基於加密貨幣的預測市場，上個月它在下級法院就上市選舉合約提起聯邦訴訟時獲得了勝利。 （截至目前，註冊交易所被允許提供基於選舉的傳統期貨合約。）
消費者行為的新跡象開始顯現。當區塊鏈基礎設施較笨重且交易成本較高時，所有這些新興體驗都是難以實現的。隨著區塊鏈沿著傳統技術性價比曲線不斷改進，預計會有更多此類應用蓬勃發展。
這給我們留下了什麼？在過去的一年裡，加密貨幣在政策、技術、消費者採用等方面取得了重大進展。其中包括政策里程碑，包括比特幣和以太坊ETP 的突然批准和上市，以及重要的兩黨加密貨幣立法的通過。基礎設施得到了重大改進，從擴展升級到以太坊L2 和其他高吞吐量區塊鏈的興起。還有新的應用程式正在建構和使用，從穩定幣等支柱的成長到對AI、社交網路和遊戲等新興類別的探索。
我們是否已經進入價格創新週期（我們理解加密貨幣眾多市場週期起伏的框架）的第五波，還有待觀察。無論如何，加密貨幣作為一個行業，在過去一年中取得了無可爭辯的進步。正如ChatGPT 所證明的那樣，只需一款突破性產品就能改變整個產業。