作者：Maren Matsuoka，Eddy Lazzarin，a16z Crypto；編譯：0xxz@金色財經
作為a16z 2024年加密產業現狀報告的一部分，我們的團隊花了很多時間試圖評估加密產業。隨著行業的成熟和更多應用程式的上線，我們想了解有多少用戶真正在使用加密貨幣。
這是一個微妙的問題，因為最明顯且最容易量化的使用指標——活躍地址——很容易被操縱。因此，下面我們分享我們的想法。
在傳統軟體中，「使用者」的概念很好理解。當然，衡量用戶品質的方法有很多——事實上，整個成長分析領域都致力於此——但最基本的，用戶可以匯總為「每日活躍用戶」（DAU）、「每月活躍用戶」（ MAU）等。
在加密領域，事情就比較棘手了。這是因為在區塊鏈上，用戶身份是匿名的。一個人很容易在區塊鏈上創建和控制所謂的女巫（sybil）——一組不同的身份，這些身份稱為「公共地址」。 （這樣做有很多完全合法的理由，例如出於隱私、安全或其他目的。）因此很難知道一個人可以使用多少個地址。 （反之亦然，因為多個人可以透過多重簽名、綜合帳戶和各種帳戶抽象協議使用一個地址。）
直到最近，最受歡迎的區塊鏈容量都非常有限，這導致交易費用高。這為啟動和使用數百或數千個地址創造了天然障礙，因為這樣做會花費大量資金。但最近，加密基礎設施變得更加可擴展——透過L2 rollups 和新的高吞吐量L1——這已將許多區塊鏈上的交易成本降至接近零。
但對於傳統的網路應用來說，創造多個身分的成本不是也接近零嗎？在大多數情況下，這是事實。例如，一個人創建和使用多個電子郵件地址非常容易。但關鍵的差異在於，在加密貨幣中，這種行為有很強的激勵機制。
加密產業長期以來一直用代幣獎勵協議的早期用戶。如今，新協議通常透過「空投」來啟動其流通的代幣供應——這是一種獎勵活動，為預先定義的一組地址提供代幣激勵。這些地址清單通常是從歷史鏈上交易記錄中追溯得出的。有些人可能會試圖透過創建許多不同的身份並使用它們進行交易來玩弄系統。在業界，這種策略通常被稱為「擼空投」。
鑑於這些行為，很明顯，我們在2024 年9 月測量的2.2 億個每月唯一活躍地址並不直接轉化為2.2 億個人或用戶。 （請注意，在多個EVM 鏈上活躍的地址只會對2.2 億總數貢獻一次。）
那麼有多少活躍用戶？ 1000 萬？ 5000 萬？ 1 億？這就是我們要回答的問題。以下是有關我們的方法的更多資訊。
方法一：過濾活躍地址
我們採取的一種方法是過濾掉那些被懷疑由機器人或sybil 控制的位址。使用鏈上分析和取證，我們探索了多種方法來實現這一點：
1.過濾掉從分散合約（dispersion contract）來源接收資金的地址－分散合約是一種智慧合約，其唯一目的是接收資金並自動將其分配到許多不同的地址。雖然可能存在一些誤報，但這種活動意味著目標地址都從單一來源接收資金，因此以某種方式相互關聯。
2.過濾掉在給定時間段的開始和結束時餘額都接近零的位址。例如，如果你正在尋找2024 年9 月的真實月活躍用戶— 你可以嘗試剔除在9 月1 日和9 月30 日餘額都接近零的地址。此標準意味著這些地址本質上是臨時的。雖然機器人和女巫可能會在採取行動後尋求「清理」餘額，但真正的人類用戶通常希望在錢包中保留一些餘額以支付未來的交易費用。
3.分析期間內有一筆、兩筆、三筆、四筆、五筆或更多筆交易的地址分佈。期間內只有一筆或兩筆交易的地址，最好是低品質用戶，最壞是機器人或女巫。這種方法在較長時期內匯總時效果最好。
4.篩選出在很短時間內進行過大量交易的地址。使用錢包或應用程式介面的人在給定的時間段內只能合理地處理一定數量的交易，而機器人可以以更高的頻率進行交易。
5.樂觀地包括與需要一些設置成本的身份協議綁定的地址。例如，具有ENS 名稱、Farcaster ID 和其他連結社交身分的位址很可能是真實的人類使用者。
這些只是鏈上可能表明類似機器人行為的部分模式。這絕不是一份詳盡的清單，我們歡迎你基於上述內容提出建議。
方法二：根據錢包用戶推斷
估算月活躍用戶的另一種方法是查看鏈下資料來源。最明顯的起點是錢包用戶。
2024年2月，流行的加密錢包MetaMask報告稱其每月活躍用戶數為3000萬。他們將每月活躍用戶定義為「在任何連續30 天期間至少加載一次MetaMask 擴充功能中的頁面或打開行動應用程式的人」。
假設我們要估算交易用戶的數量，那麼下一步就是確定Metamask 的用戶中實際進行交易的百分比。 2019 年，Metamask報告稱，在某一天，約有30%的活躍用戶確認了鏈上交易。 （這是最新的可用估計值。）如果我們將此比率應用於MAU，我們會發現每月透過MetaMask 錢包產品進行交易的用戶約為900萬。
接下來，我們需要了解MetaMask 在所有區塊鏈上的總錢包市場佔有率。雖然這些確切的數據並不容易獲得，但我們可以根據已知的資訊做出一些有根據的猜測。例如，我們根據行動分析公司Sensor Tower的數據對MetaMask 在行動錢包方面的市佔率進行了很好的估計。 （由於商業服務協議，我們無法在此透露具體數字。）
一旦我們獲得了MetaMask的估計市場份額，我們就可以根據我們之前得出的900萬月活躍交易用戶數字簡單地推斷出加密貨幣用戶總數的估計值。然後，我們可以將其與方法1 的結果進行比較，看看它是否至少在同一範圍內。
我們可以透過分析願意與我們分享其專有指標的其他錢包和基礎設施提供者的數據來進一步完善我們的估算，然後與上面得出的數字進行交叉核對。
其他考慮因素
重要的是要考慮到有些人使用多個地址和錢包進行交易。這不太可能大幅增加數字（因為與機器人和女巫不同，一個人可以合理使用的錢包數量有一定的上限），但根據一些合理的假設，進一步去重可能是值得的。
另一方面，也存在單一位址可以與多個人類使用者相關聯的情況。交易所綜合帳戶就是一個例子。順便說一句，隨著帳戶抽象協議和智慧合約錢包的激增，這一切都將變得更加複雜。我們在分析中沒有考慮這些因素。
最終估算結果：每月實際交易用戶為30-6000萬
根據我們使用上述多種方法進行的分析，我們估計目前每月有3000萬至6000萬名真實加密用戶。顯然，這是一個很大的範圍，但這是我們根據現有數據得出的最佳估計範圍。
請注意，這僅占我們在9月測量的2.2億月活躍地址的14-27%。這也僅佔Crypto.com 在6 月報告的6.17 億全球加密貨幣持有者的5-10%。 （全球加密貨幣持有者是指擁有加密貨幣但不一定在鏈上進行交易的人。）這種差異表明，將現有的加密貨幣持有者（大多是被動持有者）轉變為活躍用戶的機會巨大。隨著基礎設施的重大改進使全新的、引人注目的應用程式和消費者體驗成為可能，處於休眠狀態的加密貨幣持有者可能會重新成為鏈上用戶。
衡量活躍加密用戶的數量很困難，但透過使用本文詳述的一些方法，可以開始得出合理的估計。
