最近的一項分析表明，隨著期貨市場槓桿率過高，比特幣可能正在為第二次多頭市場做好準備。
CryptoQuant 執行長Ki Young Ju 最近提供的數據表明，比特幣-Tether (BTC-USDT) 期貨市場存在過度槓桿化，這可能是價格大幅波動的先兆。
值得注意的是，他的 報告 評估了兩個重要指標的數據：BTC-USDT 未平倉合約與準備金比率以及BTC-USDT 未平倉合約與USDT 市值比率。
比特幣持倉與準備金比
第一個指標是未平倉合約與儲備金的比率，它強調了主要交易所持有的未平倉合約（未結算的期貨合約）相對於儲備金中持有的Tether (USDT) 數量的多少。值得注意的是，交易所的OI 最近達到了190 億美元以上。
該比率包括基於以太坊和波場的USDT，佔USDT 總市值的97%，使其具有高度的整體市場代表性。此指標的穩定成長顯示市場槓桿率不斷提高。
比特幣持股與準備金比率|加密貨幣量化
7 月29 日，該比率飆升至0.42，比特幣價格觸及70,016 美元，其復甦導致BTC 價格上漲。然而，在7 月29 日的峰值之後，它與比特幣價格一起下跌，並在8 月初觸及0.27 的低點。
有趣的是，此次下跌恰逢比特幣價格跌至六個月低點49,577 美元。這標誌著回調階段的結束。此後，該指標逐漸恢復，目前為0.46。最近的復甦表明，隨著交易者押注比特幣價格進一步上漲，槓桿率不斷增加。
BTCUSDT OI 與USDT 上限比率
第二個指標是BTC-USDT 未平倉合約總額與USDT 市值的比率。該指標還反映了市場的槓桿水平，並密切追蹤了2024 年比特幣的價格走勢。
比特幣OI 與USDT 市值比率|加密貨幣量化
今年年初，該指標處於0.06 的低點，但在3 月飆升至0.12，與比特幣超過73,000 美元的歷史高點持平。自3 月的峰值以來，該比率隨著比特幣的價格波動，在8 月初達到0.07 的低點，當時價格跌至49,577 美元。
但此後又回到0.12，顯示市場情緒有所復甦。這兩個指標的上漲表明比特幣可能正處於另一次看漲的邊緣。
值得注意的是，Ki Young Ju 證實，導致這種過度槓桿化的一個因素是本市場週期中相對較低的最大回撤(MDD)。
比特幣走上復甦之路
由於價格下跌幅度較小，即使使用3 倍槓桿部位的交易者也避免了清算，從而鼓勵更積極地使用槓桿。結果，許多交易者現在槓桿率很高。這反過來又為市場潛在的大幅波動奠定了基礎。
佔總數的比例 比特幣美元-USDT 未平倉合約 美元USDT 市值講述了同樣的故事。
在這個週期中，低MDD似乎讓那些槓桿率高達3倍的人也能生存下來，這就是為什麼許多人槓桿率很高的原因，我認為🤔 pic.twitter.com/8LbzmFFdFG
— 基永珠(@ki_young_ju) 2024 年10 月17 日
與此同時，比特幣價格最近出現復甦，本月早些時候的兩天內上漲了近5%，儘管略有回調，但仍保持漲勢。
在突破63,000 美元水平後，它繼續上漲趨勢，最近達到67,000 美元。然而，該水準的支撐較弱，如果出現回調，多頭必須捍衛66,119 美元的樞軸點，以防止跌入看跌區域。
資訊來源：由0x資訊編譯自THECRYPTOBASIC。版權歸作者Sam Wisdom Raphael所有，未經許可，不得轉載