EigenLayer是基於以太坊的協議，提出「再質押」概念，讓使用者可以同時為多個去中心化應用質押以太坊（ETH），從而提升安全與可擴展性。 EigenLayer作為中間件，促成了不同應用的ETH和流動質押代幣（LSTs）再質押。其代幣EIGEN增強以太坊生態系統安全性，並引入「致命錯誤」機制，透過社群意見懲罰不當行為。 EIGEN採用雙代幣模型，管理質押與參與驗證服務。 EigenLayer也經歷了多輪融資，目前的市場估值高，可能面臨拋售壓力。
作者：0xEdwardyw
介紹
EigenLayer是一個構建在以太坊區塊鏈上的創新協議，它引入了「再質押」（Restake）的概念，允許用戶利用他們已質押的以太坊（ETH）同時為多個去中心化應用程式（透過這種機制，EigenLayer不僅增強了以太坊的安全性和可擴展性，還讓質押者在優化資本利用的同時獲得額外的獎勵。
EigenLayer 作為一種中間件解決方案，促進了一個市場，用戶可以在不同的應用程式上再質押他們的ETH 或流動質押代幣（LSTs）。這種機制使各個協議能夠借助以太坊強大的安全基礎基礎設施建設，而自行建立驗證者資源，大大降低了新項目的成本和港口。
再質押機制：使用者可以選擇再質押他們的已質押ETH或LSTs（如stETH和rETH），從而將加密貨幣經濟安全分裂EigenLayer網路上的多個應用程式。這個過程類似於資產再質押，但仍保留對使用者資產的控制。 主動驗證服務（AVS）：EigenLayer支援AVS，這些服務利用再質押者提供的共享安全性，創造了一個動態環境。每個協議可以提供決定多少收益，而驗證者則可以根據風險和回報選擇支援哪些服務。
代幣模型
屬性性質押(Intersubjective Stake)
EigenLayer引入的EIGEN代幣作為一種通用的「傑出工作代幣」，旨在增強以太坊生態系統內去中心化應用程式（dApps）的安全性和功能性。 EIGEN代幣引入了一種新穎的，稱為允許“罕見無法預測”，在發生時通過鏈上識別的優勢性不當行為時實施懲罰（或“機制”）。這種機制透過提供罕見的錯誤偵測，幫助維持網路的缺陷，而不需要對以太坊本身進行分叉。
簡單來說，「優越性（主體間）」是指一群人共同同意或理解某件事，而不是機器或程式碼可以確定這些事情。就像當兩個人或更多人達成一致時，認為什麼是公平或真實的，即使沒有嚴格的規則或公式也可以證明這一點。
在EigenLayer 的上下文中，「致命錯誤」是指那些沒有被區塊鏈規則明確捕捉到的行為，但顯然仍然是錯誤的或對系統有害的。當這些錯誤發生時，一群參與者（驗證者或社群成員）可以製定一致的、認為應該採取的行動，例如懲罰不良行為者。透過這種方式，人們的意見可以幫助制定無法獨自完成的決策。
優勢錯誤解決機制：EIGEN透過社群意見解決爭議，採用分叉機制來懲罰不良行為者，削減他們的質押。這個過程被稱為「透過分叉削減」（slashing-by-forking），當大大多數質押者行為惡劣時，都會創建分叉，用戶可以選擇支援哪個版本的代幣。
雙代幣模型：EIGEN採用兩種不同的代幣運行：
EIGEN：這主要用於DeFi 應用的代幣，它與分叉無關，能夠在長期持倉中不出行。 bEIGEN：用於質押的代幣，可能會涉及分叉。它管理EigenLayer 的規範狀態，並負責在各種主動驗證服務（AVS）中處理爭議解決。 質押機制
EIGEN代幣可以被質押以各種主動驗證服務（AVS），透過懲罰那些犯下嚴重錯誤的操作員來提供加密貨幣經濟安全性。此質押機制補充了主要針對ETH再質押的核查錯誤。
透過再質押ETH 和質押EIGEN 的AVS 保障
EigenLayer 的AVS 可以同時由再質押的ETH 和質押的EIGEN 代幣提供。 EigenLayer 引入了雙重質押模型，像EigenDA（數據可用性層）這樣的AVS 可以利用坊間以太坊替代保障的安全性（透過再質押的ETH） ）由以及質押的EIGEN 代幣提供額外的安全保障。
再質押的ETH來自以太坊驗證者，他們「重用」其質押的ETH，不僅為以太坊提供安全保障，還保護EigenLayer上的其他協議。這個共享安全模型透過以太坊強大的驗證者網路增強了AVS此外，EIGEN代幣透過地形的押注增加了圖層治理和容錯能力，允許對程式碼難以檢測到的不當行為進行懲罰。
由此看來，透過利用再質押的ETH和EIGEN代幣，AVS獲得了更全面的安全機制，結合了以太坊的監聽打擊和EigenLayer更進一步的治理和錯誤解決系統。
代幣分配、解鎖計畫和通膨機制
EIGEN 代幣的終極總供應量為16.7 億枚。然而，EIGEN 是一個通膨代幣，這意味著這個數字並不是其最大供應量。雖然理想的通膨率尚未確定，但預計將保持在較低水平單位數量的水平。
啟動時，Statedrop 1 (6.75%) 和Statedrop 2 (5.2%) 的代幣已解鎖，使初始流通供應量達到2 億枚EIGEN 代幣，約佔總供應量的11.95%。另外3.05% 的質押獎勵代幣將在不久的將來發放。
來源：Cryptorank
社區分佈（總計45%）
質押獎勵（15%）：此部分獎勵用於在EigenLayer 上質押以太坊（ETH）的用戶。 社區倡議（15%）：為各種社區驅動的計畫和倡議倡議。 生態系發展（15%）：用於支持EigenLayer週邊的生態系發展。
貢獻者和投資者（合計55%）
貢獻者（25.5%）：包括協議的開發者和早期支持者。 投資者（29.5%）：為投資者提供資金支持。
解鎖計劃
生態系發展生態系發展的總分配為EIGEN 代幣總供應量的15%。 然而，EigenLayer 尚未披露該類別的詳細解鎖計劃。
社區倡議社區倡議獲得了EIGEN 代幣總供應量的15% 分配。其中，4% 被指定用於「程式化激勵v1」（編程v1），該部分將在一年內線性解鎖。剩餘11% 的解鎖計劃尚未公佈。
貢獻者和投資者分配給投資者和核心貢獻者的所有代幣將在代幣首次對社區可轉移之日後完全鎖定1年。在此日期之後，分配給投資者和核心貢獻者的EIGEN月刊解鎖4%。這意味著，投資者和核心貢獻者持有的EIGEN將在首次可增量之日起3年後才能完全解鎖。
未來的膨脹
EigenLayer 的設計彷彿以太坊，擁有動態代幣供應的考慮，預計在早期會經歷極高的發行計劃。具體的發行計劃尚未確定。根據該專案的設計，極高的設想是優先生態系統幣的平衡，將EIGEN 代幣分配分配給各種參與者，如運營商、ETH再質押者和開發者。這與典型的權益證明系統不同，萬聖節的獎勵通常主要傾向於現有的代幣持有者。
價格與估值分析
創投成本
EigenLayer 在創投領域引起了廣泛關注，該專案透過三輪融資的累積成交量為1.645 億美元。根據公佈的A 輪融資數據，EigenLayer 的估值為50 億美元，之後B 輪投資估值可能會更高。一輪融資的成本約為每個EIGEN代幣0.3美元。一輪融資的投資者通常預期10倍至15倍的回報。
B輪融資：a16z 1億美元投資
於2024年2月22日宣布，今晚1億美元的投資是EigenLayer B輪融資的一部分，由Andreessen Horowitz（a16z）獨家投資，融資估值未對外公佈。
A輪融資：5000萬美元
在B 輪融資之前，EigenLayer 於2023 年3 月認購了5,000 萬美元，由區塊鏈Capital 領投。此輪融資幫助EigenLayer 在當時確立了50 億美元的估值。 目前估值
2024年10月1日上線後，EigenLayer的EIGEN代幣經歷了明顯的市場波動，初始價格為3.90美元，預計估值（FDV）為65億美元。代幣價格迅速上漲，在交易的最初幾個小時內達到了$4.47 的高點。
上線後的幾天裡，EIGEN 的價格不斷上漲，主要是一些大戶的操作，如Tron 創始人孫宇晨出售大量空投的EIGEN 代幣。儘管有這些波動，EIGEN 目前的價格穩定在3.5 美元左右，造成FDV超過60億美元。目前的價格大約是A輪創投成本的10倍。
EIGEN是一個流通量低、FDV高的代幣。由於投資者（29.5%）和核心貢獻者（25.5%）分佈的增幅，這意味著在1年幣值鎖倉期結束後，代幣可能會面臨加大的拋售壓力。
低流通、高FDV模式對市場有幾個影響。由於捐贈交易的供應量有限，可能導致價格快速上漲。然而，隨著更多的代幣釋放並進入流通市場，可能會產生巨大的影響售拋壓力。這種動態引發了對此類代幣長期持續的擔憂，以及其對散戶投資者的潛在影響。批評者認為，這種結構在代幣產生事件（TGE）後賺錢投資者上漲空間已經變小，因為大部分潛在價值已經被早期的私人投資者和創投家捕獲。
EIGEN代幣的未來潛力取決於其在EigenLayer生態系的需求。隨著1年鎖倉期結束後流通供應量的增加，更多的激活驗證服務（AVS）將上線，EIGEN代幣將用於質押這些預期將保持對代幣的健康需求，並有助於緩解代幣後的拋售壓力。
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