是什麼讓加密市場行情由漲轉跌?

作者:Marcel Pechman,CoinTelegraph;編譯:鄧通,金財經

10月21日,比特幣價格跌至6.7萬美元,抹去了前三天的漲幅。一些分析師表示,出現回檔的一個原因是,由於擔心傳統市場的影響,投資者減少了對比特幣的曝險。然而,比特幣衍生性商品的指標仍然非常穩定。

儘管人們擔心許多經濟體可能會失去發展動力,或對政府債務再融資能力的信心正在減弱,但對比特幣衍生性商品作為對沖工具的需求仍然穩定。如果鯨魚或套利者預計會進一步下跌,這些指標將反映出更大的波動性。

比特幣期貨沒有顯示看跌押注的跡象

在中性市場,比特幣期貨溢價通常在5%至10%之間,10月21日僅受到輕微影響。每月BTC期貨價格的上漲反映了結算週期的延長,溢價超過10%時表示看漲情緒。

比特幣2 個月期貨年化溢價。資料來源:laevitas.ch

10月年化保費(基本費率)仍維持在9%以上。 21 日,比特幣重新測試了67,000 美元的支撐位。然而,在得出結論之前,重要的是要確認這種情緒是否僅限於比特幣期貨市場。僅根據價格圖表,比特幣的價格走勢似乎反映了股市的盤中表現。

HZpgLTNqvCZBDIap60iW68rSFwD3suWYmAUv3tqk.jpeg

S&P 500 期貨(綠色)與S&P 500 期貨(綠色)比特幣/美元(藍色)。來源:TradingView

T. Rowe Price固定收益主管阿里夫·侯賽因(Arif Husain)向彭博社表示,受通膨預期上升和對政府財政支出擔憂的推動,美國10年期國債收益率「將在未來六個月內測試5%的門檻」。隨著投資者出售債券,殖利率上升,顯示交易者正在尋求更高的回報。

侯賽因指出,政府將向市場“大量發行新債”,而聯準會則試圖縮減資產負債表以抑制通膨並防止經濟過熱。美國債務利息成本按年計算已超過1兆美元,促使央行考慮降低利率。

比特幣價格尚未與股票脫鉤

在宏觀經濟環境的不確定性中,恐懼、不確定性和懷疑(FUD)極大地影響了比特幣的價格趨勢。

儘管比特幣通常被認為與傳統市場不相關(已經表現出與標準普爾500 指數完全脫離的時期),但過去一個月的40 天相關性仍保持在80% 以上,表明這兩種資產類別的走勢密切相關。

I4Er8f7t5ZRGXqkoEEB0DMnTaVJj2U9tJLvUZXB7.jpeg

比特幣40 天相關性與標準普爾500 指數期貨。來源:TradingView

與7月中旬至9月中旬比特幣與標準普爾500指數表現出負相關性或微不足道的相關性不同,最近的數據表明,兩個市場都受到類似因素的推動。比特幣和黃金之間的相關性日益增強,10月3日超過80%,進一步支持了這個假設。

比特幣選擇權市場也強化了衍生性商品彈性的論點。 25% 的Delta 偏度指標表明,與同等看漲(買入)選擇權相比,看跌(賣出)選擇權的交易價格有折扣。

gDpkGnZoR3gPGRF0nXFB9ocHv1a9kjnhhoHx95lS.jpeg

比特幣1 個月期選擇權傾斜、賣權。資料來源:Laevitas.ch

通常,-7% 到+7% 之間的偏差被認為是中性的,當前指標位於中性到看漲市場的邊界。

簡而言之,衍生性商品交易者並沒有對比特幣最近的價格下跌做出恐慌反應。如果交易者預期價格會進一步下跌,那麼偏差將轉向零或更高。總體而言,比特幣衍生品繼續表現出彈性。

Total
0
Shares
Related Posts