撰文：636Marx 來源：渾水區塊鏈
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紅脖子高喊「阿美興，川普王！」其實不然，民主黨依然在郵寄選票中領先，大家看看哈里斯如同眼鏡王蛇抬頭般的預測曲線，就知道此事不簡單。 11 月5 號（北京時間11 月6 號09:00）是美國2024 年總統選舉投票截止日，將決定是共和黨的川普還是民主黨的哈里斯。筆者回顧了民主黨和共和黨長達半個世紀的政治、經濟主張，以管中窺豹的方式描述墜落的美國將為全球加密市場，和中國加密投資者帶來哪些新的變化。
本文將從中國加密市場的歷史回顧、全球加密金融的獨立性與連動性、川普與哈里斯的政策對中國市場的潛在影響等多個維度，方便中國加密投資者應對可能的市場變化。
1. 中國加密市場的歷史回顧，香港經驗能否預示中國加密市場進一步放鬆管制？
中國對加密貨幣的態度經歷了多次調整，早在2013 年，其實中國人民銀行等五部委發布了《關於防範比特幣風險的通知》，比特幣不具有貨幣法律地位。到2017 年，更是推出了七部會的94 禁令，先後禁止ICO（首次代幣發行）以及虛擬貨幣交易所的營運。然而，隨著全球加密貨幣市場的快速發展，近年來中國的政策出現了一些微妙的變化，尤其是在香港地區。 （關於這段歷史，筆者往期文章《2024 下半年值得關注的中國加密貨幣市場趨勢》有詳細描述）
香港在加密貨幣市場的發展中扮演了「試驗田」的角色。在大陸USDT 換現屬於非法金融活動，不受法律保護，筆者曾就銀行卡出金封掉3 張有轉帳關聯、和家人2 張銀行卡，並被東莞虎門派出所凍結了3 萬多，最後通過東莞信訪開立多種證明資料，才艱難解凍。而目前OTC 可申請香港銀行帳戶，將USDT 在特定的外幣區進行買賣，再換匯到境外支付帳戶，就可正常轉入國內合法使用。以下這張圖，是我在朋友圈潘律師那裡找到的加密幣OTC 湖南衡陽洗錢案。據描述當時由於疫情，當事人被羈押後不准會見，案情推動艱難。
香港政府積極推動合規的虛擬資產交易許可製度，目前香港已經有90 多家加密貨幣企業在香港落腳。不僅可以設立加密貨幣基金，還擁有中國唯一合法的數位貨幣交易所HashKey Exchange，並提供法幣出入金。 HashKey Group 董事長蕭風，曾是中國人民銀行深圳經濟特區分行證券管理處副處長。目前香港已成為中國乃至亞洲最重要的加密貨幣創新中心。孫割Justin sun，今年8 月在社群媒體上發文中國取消數位禁令，大V 鼻子通常比狗還靈敏。
如果川普上台，身為他的副總統JDVances 是堅定的加密貨幣支持者，川普自己家族也發行了加密貨幣計畫World Liberty Financial（WLFI)。川普公開發表「所有的比特幣應該在美國鑄造」，「拜登對比特幣的仇恨只會幫助中國、俄羅斯和激進的共產主義左翼。我們希望所有剩餘的比特幣都應該是『美國製造’！
川普認為比特幣是抵禦中國央行數位貨幣（DCEP）最後的防線，其親加密政策可能促使中國在這一領域加速探索。而如果哈里斯上台，她對穩定性和風險控制的重視，會影響中國政府對香港加密政策的評估，導致其在加密市場上保持更審慎的立場。因此，中國大陸是否會加速放鬆對加密市場的管制，可能取決於面對什麼樣的對手。
2. 中國加密市場的獨立性，與全球加密金融的連動性是否有割裂？
中國對加密貨幣實施了嚴格的監管，但中國市場的加密貨幣投資需求依然龐大。投資者透過海外平台或去中心化金融（DeFi）參與全球市場，這使中國加密市場與全球加密金融體系，始終保持著緊密的連動。
中國加密市場又獨立於全球加密金融，在9 月的FOMC 會議時，比特幣走勢與美股相關性超過70%，差不多同時期中國央行宣布降準降息，降息0.25% 向市場釋放萬億人民幣，A股上證綜合和港股恆生應聲上漲4.5% 和3.2%，但中國投資者最關注的BTC 和ETH 並未有連動反應。
由於中國的監管，新興的加密貨幣如：BNB、SoL、DOGE、DOGE 等，在中國市場滲透率相對BTC 和ETH 分佈不同。比特幣對中國央行降準降息表現出遠低於聯準會的連動性，是中國加密市場與全球加密金融的割裂。
全球比特幣約2 兆美元總市值，佔全球股市總市值3%。筆者認為，與成熟的股市不同，加密市場對降息降準的反應主要取決於增量資金，以及投資人預期市場利好而投入手中餘裕資金。
比特幣突破7 萬美元後，ETF 資金繼續翻倍流入，比特幣並未上漲。認為比特幣已經處於高位，或在等待美國大選結果後再參與，從而消化了流入比特幣市場的增量資金。相較於西方加密貨幣ETF，香港雖有所動作，但態度謹慎，可惜這部分數據的整理將會很龐雜。筆者認為，中國加密市場的看跌預期消化了流入比特幣的增量資金。
美國開放的加密政策走向，尤其是在放寬資本利得稅等經濟政策方面，對全球加密金融的波動性有放大作用。中國則以謹慎的主流態度對待全球加密金融，且中國的政策相對美國更具恆久。世界的加密金融格局不會被這兩個大國割裂，加密投資將演變成一種更高層次的認知行為。
3. 風險分析：大選後的BTC 走勢預測與長期投資建議
根據歷史趨勢，大選後的政策落實和市場預期調整將對BTC 價格產生影響。目前，美國政府的公共債務達28.1 兆美元，約佔GDP 的99%。國會預算辦公室預測，如果川普當選，到2034 年債務將攀升至GDP 的166%；而如果哈里斯當選，將增長到109%。由此可見，無論誰執政，美國政府都將持續擴大債務規模，這都是BTC 重新進入的時機。
川普勝選的短期利多預期
若川普勝選，市場普遍預期他會推動更寬鬆的政策環境。在此背景下，BTC 價格會出現一段波後並短期的上漲，但這種上漲不會維持較長的時間。具有歷史經驗，川普無法快速推出具體的政策。
哈里斯勝選後的長期穩定性
哈里斯勝選後，對加密貨幣的監管可能趨嚴，這可能會抑制BTC 等價格成長。短期內加密市場可能面臨壓力，哈里斯要求的是保美元，和市場穩定性。 BTC 可能進入長期的低谷期，適合尋找低價進行分批建倉。
最後，如果你看好BTC。無論論大選結果如何，投資BTC 等主流幣種，仍可透過定投方式降低價格波動的影響。只要全球經濟環境不穩定，持有優質加密資產仍是有效的增值手段。
