作者：Revc，金色財經
前言
在唐納德·川普再次贏得美國總統大選後，全球金融市場的關注點，逐漸從選舉結果轉向了聯準會主席鮑威爾及其貨幣政策走向。聯準會即將召開的利率決議會議中（北京時間7日凌晨3點），市場普遍預期聯準會將進一步放寬貨幣政策，預計將降息25個基點，以應對美國經濟成長放緩和勞動力市場疲軟的壓力。然而，川普的政策主張引發了投資者的擔憂，尤其是關於其財政政策可能如何影響聯準會的未來決策路徑。
川普政策預期與聯準會挑戰
川普在競選期間提出了包括對貿易夥伴加徵關稅、驅逐非法移民以及企業減稅等一系列經濟政策。這些措施若得以實施，可能會加大通膨壓力並推高聯邦赤字，對聯準會的通膨目標和就業穩定帶來更大挑戰。經濟學家認為，聯準會可能會繼續降息以支持經濟，但鮑威爾可能會對降息節奏保持謹慎，以免經濟不確定性加劇。在此背景下，市場預測鮑威爾會在即將召開的新聞發布會上避開政治議題，主要討論經濟形勢，並在保持中立的前提下審慎分析新政府的經濟政策。
利率路徑調整與降息終點的爭議
川普的勝選使市場對未來利率路徑的預期改變。根據CME「聯準會觀察工具」數據，投資人預期聯準會未來幾個月內可能繼續降息，聯邦基金利率或將於2025年底降至3.75%-4.0%。一些分析師認為，川普的財政政策將增加通膨壓力，可能迫使聯準會加速降息。但也有專家如野村證券的經濟學家預測，聯準會可能只在2025年降息一次，終端利率維持在3.625%。耶魯大學管理學院的比爾·英格利希教授則認為，聯準會可能會在降息週期中期暫停降息，以評估經濟數據的反應，為市場不確定性提供緩衝。
鮑威爾講話的市場影響與全球關注
隨著利率決議臨近，全球投資者期待鮑威爾對經濟情勢的評估以及降息頻率的提示。鮑威爾是否會顯示通膨已逐步控制、未來是否會放緩降息步伐，成為市場焦點。 CME數據顯示，部分交易員認為明年降息或將暫停，鮑威爾的任何表態都可能直接影響市場預期。在川普勝選的政治環境下，聯準會未來的貨幣政策被視為影響經濟復甦和全球資產價格的重要因素。
川普政策與全球資本市場的潛在波動
川普的經濟政策，包括減稅、擴大政府支出和加徵高關稅，若全面落實，將影響聯準會政策路徑。經濟學家認為，若通膨因財政擴張而快速上升，鮑威爾可能不得不調整當前貨幣政策的步伐，採取更謹慎的寬鬆措施，以穩定市場預期。這不僅將影響美國國內的銀行利率、房屋貸款、儲蓄利率等，還會透過美元和利率波動對全球資本市場產生深遠影響。市場預計鮑威爾將逐步放緩降息以應對這項挑戰，全球投資者將高度關注。
加密市場短期反應與展望
聯準會政策的變動也對加密貨幣市場產生間接影響。每當聯準會宣布降息或放寬政策時，傳統資產收益相對下降，部分資金可能流入比特幣等加密資產對沖風險。川普政策若導致通膨上升，加密貨幣可能進一步吸引避險資金。
小結
在美國大選落幕之際，聯準會的貨幣政策將成為全球市場的風向標。在當前的政治經濟背景下，鮑威爾與聯準會的政策決策，特別是對通膨、利率路徑和全球資本市場影響的動態調整，將持續引領投資人的注意力方向。
