4年前川普競選連任失敗後，在任期內最後一次公開演說中表示，將會以某種方式回來。現今川普鎖定勝局，成功兌現了他的誓言，意味著從2025年1月20日起，美國將會進入「川普2.0時代」。
自宣布競選以來，川普「讓美國再次偉大」的競選綱領中，核心聚焦在製造業、稅收、貿易、移民、環境等多個重要領域，政策的變遷往往成為市場走勢的分水嶺。從股市的潛力到加密貨幣的波動，再到美元的走勢，各類資產的未來走勢備受熱議，投資者以期在新的政治週期中捕捉機會。
加密貨幣迎來新一輪漲勢
從10 月底開始，川普在各大預測平台的勝率不斷變化，作為「川普交易」最直接資產的比特幣也不斷上躥下跳動。比特幣的命運和美國大選似乎從未如此緊密地交織在一起。
在競選期間，川普直擊人心的承諾和深度的利益捆綁，為加密市場的進一步成長注入了強心劑。首先，川普承諾採取措施確保美國在加密貨幣領域的領導地位，計劃將比特幣納入國家儲備，並解僱被稱為「加密殺手」的SEC主席。其次，川普本人深度參與加密市場，不僅多次發行NFT，近期也頻繁在社群媒體上宣傳其家族發行的代幣。
security.org數據：目前40% 的美國成年人擁有加密貨幣
此外，身為川普勝選「頭號功臣」、在勝選演講裡僅3分鐘就提了11次名字的馬斯克，同樣是比特幣和狗狗幣的支持者。在大選關鍵階段，馬斯克多次提及狗狗幣，令其不斷飆升，如今已實現翻倍。因此，可以預見，無論是兌現競選承諾、擴大家族利益，還是回饋支持者，川普在當選後都有足夠的動力推出提振加密市場的政策。
對此市場正在積極響應加密市場的潛在成長。在川普當選兩天內，加密貨幣總市值從2.2 兆美元成長14.5% 至2.52 兆美元，而美股市場相關加密股票與ETF也在被大量買進，川普政策的影響力已經開始在市場上有所體現。
減稅政策支撐美股獲利
在川普的政策藍圖中，美股市場被視為最大贏家之一。川普勝選次日，美股三大指數創歷史新高，其中標普500指數上漲2.5%，創下史上選舉日後的最大漲幅，道瓊指數漲3.57%，創兩年來最大漲幅，納指收漲2.95%，科技股多數上漲，特斯拉股價一夜飆漲近15%創2023年7月來最高水平，川普媒體科技、監獄股、加密貨幣概念股、銀行股、能源股集體大漲。
川普主張的對內減稅、重視科技、鼓勵化石能源等政策，都在某種程度上對美股形成利多。尤其是減稅政策中長期利好支撐美股企業獲利和經濟的持續成長。在板塊上，像金融和傳統能源，川普政策傾向於降低管制，支持國內採礦與化石燃料使用，將為相關市場帶來正面影響，並有望跑贏大盤。考慮到川普積極支持人工智慧發展並持有寬鬆的監管態度，也對科技股行情有一定支撐。
數據顯示今年10月的美股是美國大選年中波動性最低的月份之一，反映出投資人在選舉前普遍減倉迴避風險，如今勝負已決，後續的加倉行為也許將有助於美股迎來普漲的年末拉升行情。今年表現落後的美股中小型板塊，可能在減稅預期下走勢好於大盤股，在川普支持製造業回流的憧憬下，美股週期股應該也會有所表現。
不過要警惕的是，川普的大幅加徵關稅政策或對經濟和通膨的影響偏負面。預計，接下來美股波動性或加大。
美元繼續走強
受川普勝選刺激，週三美元指數盤中大漲近2%，創近兩年最大單日漲幅，刷新三個月高點。其他所有貨幣承壓，日圓跌超1.9%至三個月最低，離岸人民幣逾三個月首次跌至7.2附近，歐元跌超1.8%邁向逾四年來最糟糕的一天，至四個多月最低。
隨著川普重返白宮，預計美元將繼續走強。川普的貿易保護主義政策和減稅政策可能在他上台後也積極展開。這些措施或將推動美國通膨上升，聯準會為了防止經濟過熱將維持高利率，進一步推動美元進入新一輪的上行週期，進而痛擊全球貨幣，尤其是新興市場貨幣。同時，川普主導退出多邊機構的計畫可能會抑制世界其他地區的成長，從而增強美元的吸引力。
黃金中長期受青睞
川普勝選後，黃金市場出現了短期回調，現貨黃金在選舉後一天創下五個月來的最大單日跌幅。川普的經濟政策引發市場對潛在通膨性政策的擔憂，同時推高美國公債殖利率。加之美國大選結果消除了市場的不確定性，風險偏好交易回升，從而抑制了黃金的短期避險需求。
雖然黃金短期承壓，但由於地緣衝突頻傳，以及具有抗通膨的特性，市場仍看多黃金的中長期走勢。金價在宏觀層面受美國通膨和財政兩個定價邏輯的影響。美國通膨抬升將推動黃金相對美元升值；而財政邏輯反映在金價與美國聯邦赤字率的同步性，持續的財政擴張透支美元信用則提升了黃金的配置價值。此外，川普的外交政策可能促使全球貨幣體系和經濟週期的進一步分化，刺激「去美元化」進程，進而增加黃金需求。
從加密貨幣的上漲到美股的繁榮，再到美元的強勢，投資者在新政府的政治週期中將面臨許多機會。然而，川普的貿易政策和減稅措施也伴隨著一定風險，反映出了政策的複雜性。
同時，市場對於川普政策能否有效落地也存在觀望態度，根據PolitiFact統計，川普在第一任期有23%的政策是完全兌現，例如提高進口到美國的商品關稅、限制非法移民以及退出巴黎氣候協定等等。有22%的政策是讓步兌現，即有所妥協。有55%的政策沒有兌現，例如投資美國基建，以及恢復美國製造業等等。
川普第一任期承諾事項兌現比例
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